Кредит под залог акций – такое же распространенное явление, как и под залог автомобиля, недвижимости или оборудования.
Такая банковская операция возможна для любого лица: предприятия закладывают свои ценные бумаги, а обычные граждане – именные или на предъявителя. Кредитору все равно, кто будет заемщиком, для него важен лишь предмет обеспечения.
Кредит под залог акций – это не единственная операция с обеспечением в виде ценных бумаг. Эту роль также могут сыграть векселя, сберегательные или депозитные векселя, облигации, краткосрочные казначейские обязательства и все то, что может эмитироваться любыми крупными предприятиями.
На Западе и в Европе кредит под залог акций может быть, как краткосрочным, так и долгосрочным. У нас же, в России, кредитование под ценные бумаги считается особенно рискованным, тем более, если речь идет о длительном периоде погашения. Это связано с постоянными переменами на валютном рынке, инфляцией, дефолтами.
В течение нескольких лет Вы не знаете, как поведет себя та или иная организация, поэтому прогнозировать что-то наперед очень сложно. Но и все-таки кредит под залог акций на срок больше 5 лет имеется в предложении банков. Просто в самом договоре кредитор прописывает дополнительные пункты, которые позволяют защищать его от повышенных рисков. Такие операции чаще выполняют новые начинающие банки, желающие привлечь к себе как можно больше клиентов.
Опытные отечественные кредиторы не хотят лишний раз рисковать, они забирают свою прибыль более надежными финансовыми инструментами, где процентные ставки намного ниже, чем у новичков в банковском деле. Кредит под залог акций может происходить, если ценные бумаги принадлежать самому банку , но и бывают и ценности, выпущенные сторонними эмитентами.
Кому бы ни принадлежали закладываемые ценные бумаги, кредит под залог акций требует передавать их в руки банка. Заемщиком в этом случае может быть любое предприятие, которое владеет этими ценностями на правах единственного собственника. Это условие не зависит от того, кем бумаги были выпушены – чужой компанией или государством. Чтобы получить подобного рода ссуду, заемщик заполняет специальную форму в банке и прикладывает к ней реестр, в котором отображается:
• Название ценной бумаги.
• Порядковый номер акции.
• Номинальная стоимость одной единицы.
• Фактический курс для одной акции на момент заключения договора, то есть в этот день.
Суть всех удовлетворенных судом требований, включенных в реестр требований кредиторов, едина: предприятие-должник, получило именные бездокументарные, обращающиеся на бирже акции, в заем, по договорам займа ценных бумаг. Займодавцы – физические лица.
Собственно, квалификация правоотношений показалась странной.
Требования кредиторов, судя по определениям, основаны на однотипных договорах займа ценных бумаг, в соответствии с которыми кредиторы передают, а предприятие-банкрот принимает в собственность именные бездокументарные ценные бумаги, которые обязуется возвратить и уплатить проценты за пользование акциями.
В моем понимании, передача именных бездокументарных ценных бумаг в заем противоречит ст. 807 ГК РФ. Согласно которой, как мы все помним, предметом займа могут выступать деньги или вещи. И даже вещи не любые, а только наделенные родовыми признаками.
Но ст.128 ГК РФ, к объектам гражданских прав относит вещи, включая наличные деньги и документарные ценные бумаги, а равно иное имущество – которое не естьвещи, поскольку в перечне вещей не значится. И именно к иному имуществу ст.128 ГК РФ прямо относит бездокументарные ценные бумаги. Бездокументарными ценными бумагами, ГК РФ в ст. 142 признает вовсе не вещи, а исключительно права, обязательственные и иные, закрепленные в эмиссионных документах лица, выпустившего ценные бумаги.
Из ст. 807 ГК РФ прямо следует, что ни иное имущество, ни обязательственные и иные права, не могут выступать предметом займа, поскольку деньгами или вещами, не являются.
Передача бездокументарных именных акций по договору займа предполагает передачу заемщику в собственность прав акционера и выбывание заимодавца из состава акционеров, что с точки зрения сущности заемных обязательств, выглядит абсурдно.
При этом суд легко обходит в определениях то, что акции, которые являются предметом спора – именно бездокументарные. В причины уклонения от упоминания главного, собственно говоря, признака спорных ценных бумаг погружаться не будем, тут к суду и сторонам вопросы, но определения явно противоречат ГК РФ, причем в фундаментальном вопросе. Все же, акты 1-й инстанции, изменяющие базовые определения вещного права и займа, встретишь редко.
Что характерно, хоть и менее – на мой взгляд, существенно, та же история со вторым признаком.
Спорные Акции — именные. Это и в определениях есть, да и без того ясно – неименные на бирже не обращаются, а там эмитенты всем известные.
Отсюда следует, что именные бездокументарные акции могут быть лишь индивидуально-определенным имуществом, а родовыми признаками обладать вовсе никак не могут, даже чисто технически, поскольку в любой момент существования имеют индивидуально-определенный признак – имя (наименование) владельца. Именные бездокументарные акции не могут смешиваться с аналогичными акциями того же рода и качества, эти акции — просто запись в реестре акционеров, в силу закона в каждый момент времени требующая обязательной идентификации владельца, в связи с чем не может обладать аналогичными признаками (принадлежать тому же лицу). Даже в рамках одного выпуска.
Физлица в РФ брокерами быть не могут в принципе, отчего применение специальной нормы к спорным отношениям выглядит некорректно.
Определения вроде обжалованы, хотя не ясно, по каким основаниям. Интересно будет, если в апелляции, а то и выше, устоят. Практика, конечно, и раньше многое в нормах меняла, но признать права вещами (или, как вариант, признать заем прав) – на мой взгляд крайне противоречивая затея.