Ставка купона облигаций представляет собой фактическую сумму процентного дохода, полученного по облигации каждый год, исходя из ее номинальной стоимости. Доходность облигаций к погашению (YTM) — это оценочная норма прибыли, основанная на предположении, что она удерживается до даты погашения и не вызывается. Доходность к погашению включает ставку купона в пределах его расчета. Инвесторы с большей вероятностью будут принимать инвестиционные решения на основе доходности инструмента до погашения, чем его купонная ставка.
Предположим, вы приобрели облигацию IBM Corp. с номинальной стоимостью 1 000 долларов США, и она выдается с полугодовыми платежами в размере 10 долларов США. Чтобы рассчитать ставку купона по облигациям, разделите проценты по процентам в процентах по номинальной стоимости. В этом случае общий годовой процентный платеж = $ 10 x 2 = $ 20. Таким образом, годовая ставка купона для облигаций IBM составляет $ 20 ÷ $ 1000 = 2%. Талоны фиксированы; независимо от того, какую цену торгует облигация, процентные платежи всегда равны 20 долларам США в год. Например, если процентные ставки повысятся, снизив цену облигации IBM до 980 долларов США, то 2% -ный купон по облигации останется без изменений.
Ставка купона часто отличается от доходности. Доходность облигаций более точно рассматривается как эффективная норма прибыли, основанная на фактической рыночной стоимости облигации. По номинальной стоимости ставка купона и доходность равны друг другу. Если вы продаете свою облигацию IBM Corp. с премией в 100 долларов, доходность облигаций теперь равна $ 20 / $ 1, 100 = 1,82%. Предполагая, что процентные ставки увеличились, а цена вашей облигации упала до 980 долларов США, ваш доход от продажи облигации со скидкой составит $ 20 / $ 980 = 2. 04% Таким образом, доходность и цена обратно пропорциональны.
Доходность к погашению приближается к среднему возврату облигации в течение оставшегося срока. Для всех будущих процентных платежей применяется единая ставка дисконтирования для создания текущей стоимости, примерно равной цене облигации. Весь расчет учитывает ставку купона; текущая цена облигации; разница между ценой и номинальной стоимостью; и время до погашения. Наряду с курсом спот доходность к погашению является одной из самых важных показателей в оценке облигаций.
Ставка купона — это доход, выплачиваемый за счет обеспечения с фиксированным доходом; купонная ставка по ценным бумагам с фиксированным доходом представляет собой просто годовую выплату, выплачиваемую эмитентом по отношению к лицу или номинальной стоимости облигации. Ставка купона — доход, выплачиваемый облигацией на дату выпуска. Этот доход изменяется по мере изменения стоимости облигации, что дает доходность облигации до погашения.
Купонная ставка — это процентная ставка, выплачиваемая облигацией ее эмитента на срок действия гарантии. Купон имен основан на историческом использовании фактических купонов для периодических коллекций платежей процентов. После установления даты выпуска ставка купона облигации остается неизменной, а держатели облигации получают фиксированные процентные платежи на заранее определенной временной частоте. Эмитент облигаций решает ставку купона, основанную на преобладающих рыночных процентных ставках, среди прочих, на момент выпуска. Рыночные процентные ставки меняются со временем, и по мере того, как они перемещаются выше или ниже ставки купона облигации, стоимость облигации увеличивается или уменьшается соответственно.
Изменение рыночных процентных ставок влияет на результаты инвестиций в облигации. Поскольку ставка купона облигаций фиксируется на протяжении всего срока погашения облигации, держатель облигаций застревает с получением сравнительно низких процентных платежей, когда рынок предлагает более высокую процентную ставку. Не менее нежелательной альтернативой является продажа облигации за меньшую номинальную стоимость. Если рыночная ставка окажется ниже купонной ставки облигации, удерживание облигации выгодно, так как другие инвесторы могут заплатить больше, чем номинальная стоимость относительно более высокой ставки купона. Таким образом, облигации с более высокими ставками купона обеспечивают маржу безопасности в связи с ростом рыночных процентных ставок.
Когда инвесторы покупают облигацию первоначально по номинальной стоимости и затем удерживают облигацию до погашения, проценты, которые они зарабатывают на облигации, основаны на ставке купона, установленной при выпуске. Для инвесторов, приобретающих облигации на вторичном рынке, в зависимости от цены, которую они платят, доход, который они получают от процентных платежей по облигациям, может быть выше или ниже, чем ставка купона облигации.Это эффективный доход, называемый доходностью к погашению. Например, облигация номинальной стоимостью 100 долларов США, но торгуемая на уровне 90 долларов США, дает покупателю доходность к погашению выше ставки купона. И наоборот, облигация номинальной стоимостью $ 100, но торгуемая на уровне $ 110, дает покупателю доходность к погашению ниже, чем ставка купона.
Приветствую! Облигации – уникальная ценная бумага, которая способна приносить сразу несколько видов дохода: купоны, разницу в цене на момент погашения и даже индексация.
Практически все российские облигации предусматривают регулярную выплату купонов. Итак, купонный доход по облигациям это небольшой, но регулярный денежный поток. Который в кризис лишним уж точно не будет.
Купонная ставка – это годовой процент дохода к номинальной стоимости облигации. К примеру, если размер купона составляет 12% годовых, а облигация стоит 1000 рублей, то за год владелец облигации получит купонный доход в размере 120 рублей. Все просто!
В России купон обычно выплачивают дважды в год. Поэтому владелец облигации из условного примера получит два раза по 60 рублей. И даже если вы решите продать бумагу не дожидаясь выплаты, накопленные за время владения проценты все-равно упадут вам в карман. Ведь в отличие от банковского депозита здесь работает механизм НКД!
Обратите внимание! Ставка купона всегда применяется к номинальной стоимости облигации! Даже если к моменту погашения цена облигации упадет до 500 или вырастет до 2000 рублей, 6% годовых все равно будут начисляться на номинальную тысячу.
Размер купона в процентах известен заранее. Со дня размещения и до момента погашения его значение не меняется.
Купонная доходность заранее известна лишь частично. В графике купонных выплат эмитент проставляет значение ставок до какого-то срока. После чего определяется размер нового купона: либо он меняется, либо остается прежним.
После 8 апреля 2018 года (дата окончания четвертого периода) размер купона по облигациям Сбербанка серии БО-17 снова будет пересмотрен.
В таких облигациях ставка купона постоянно меняется, потому что привязана к какому-то индикатору.
Ставка купона может зависеть от:
- Курса доллара
- Индекса потребительских цен (уровня инфляции)
- Ключевой ставки Центробанка
- Ставки RUONIA (РУОНИА)
Держатель облигации платит НДФЛ в размере 13% от:
- Суммы купона
- Положительной разницы между ценой покупки и продажи
От налогообложения освобождаются купоны на облигации федерального займа и муниципальные облигации (в отличие от бумаг того же Газпрома или Сбербанка). Плюс(!) можно сэкономить на налогах с помощью ИИС. Если Вы покупаете облигации через индивидуальный инвестиционный счет и не продаете ее в течение трех лет, то получаете право на 13% налоговый вычет.
Рынок облигаций условно поделен на два больших сегмента: низкорисковые и высокорисковые облигации. К первым относят ОФЗ и муниципальные облигации. Ко вторым – корпоративные бонды компаний второго и третьего эшелонов. Категорию эмитента определяют с помощью рейтинга от международных агенств. Сейчас я не буду углубляться, как именно это происходит, возможно в будущем я сделаю отдельную статью на этот счет.
Оптимальный вариант – составить диверсифицированный портфель из нескольких типов облигаций. Например: короткие облигации для текущих накоплений, корпоративные облигации с высокой доходностью на 2-3 года и еврооблигации для защиты от валютных рисков.
P.S.S. Если вы уже выбрали облигации для покупки но еще не знаете как это делается, то вам просто необходима эта статья о настройке терминала и механике покупки бондов.
В материале использованы слайды из презентации Московской биржи.