Процент – это абсолютная величина. Например, если одолжено 20 000, а должник должен вернуть 21 000, то процент равен 21000-20000=1000.
Ставка (норма) ссудного процента – цена за пользование деньгами — это определённый процент от суммы денег. Определяется в точке равновесия спроса и предложения денег.
Очень часто в хозяйственной практике для удобства, когда говорят про ссудный процент, имеет в виду ставку процента.
Различают номинальную и реальную ставки процента. Когда говорят о процентных ставках, то имеют ввиду реальные процентные ставки. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный договор, мы получаем информацию о номинальных процентных ставках.
Номинальная ставка (i) – количественное выражение процентной ставки с учётом действующих цен. Ставка по которой выдаётся заём. Номинальная ставка всегда больше нуля (кроме бесплатного займа).
Номинальная процентная ставка – это процент в денежном выражении. Например, если по годовой ссуде в 10000 ден.ед., выплачивается 1200 ден.ед. в качестве процента, то номинальная процентная ставка составит 12% годовых. Получив по ссуде доход 1200 ден.ед., станет ли кредитор богаче? Это будет зависеть от того, как в течение года изменились цены. Если годовая инфляция составила 8%, то реально доход кредитора увеличился только на 4% .
Реальная ставка(r) = номинальная ставка – уровень инфляции. Реальная ставка банковского процента может равняться нули и даже иметь отрицательное значение.
Реальная процентная ставка – это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. То, что рыночная норма процента испытает непосредственное влияние инфляционных процессов первым предположил И. Фишер, который определял номинальную ставку процента и ожидаемого темпа инфляции.
Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением:
i = r + e, где i – номинальная, или рыночная, ставка процента, r — реальная ставка процента,
е – темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (е=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться вследствие изменений реальной процентной ставки процента или вследствие изменения инфляции. Так как заемщик и кредитор не знают, какие темпы примет инфляция, то они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид:
i = r + e е , где e е ожидаемый темп инфляции.
Это уравнение известно, как эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, так как он не известен, а ожидаемым темпом инфляции. Динамика же номинальной процентной ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции. Необходимо подчеркнуть, что при формировании рыночной ставки процента имеет значение именно ожидаемый темп инфляции в будущем с учетом срока погашения долгового обязательства, а не фактическая ставка инфляции в прошлом.
Если непредвиденная инфляция имеет место, то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают кредит обесценившимися деньгами. В случае дефляции кредитор выиграет за счет заемщика.
Иногда может сложиться ситуация, когда реальные процентные ставки по кредитам имеют отрицательное значение. Это может произойти в случае превышения темпов инфляции темпов роста номинальной ставки. Отрицательные процентные ставки могут установиться в период галопирующей инфляции или при гиперинфляции, а также в период экономического спада, когда спрос на кредиты падает и номинальные процентные ставки понижаются. Положительные реальные процентные ставки означают рост доходов кредиторов. Это происходит, если инфляция снижает реальную стоимость займа (полученного кредита).
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.
Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра.
Плавающая процентная ставка – это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Процентная ставка по кредиту (ПС) – доход банка в определенном отношении к сумме ссуды, которая выдается клиенту. Вы платите часть денежных средств банку за возможность пользоваться деньгами. Чаще переплата рассчитывается за год, но могут быть и другие временные интервалы: день, неделя, месяц. Если организация небольшая, ей проще указывать ежедневный процент.
На размер процента влияет Центральный банк Российской Федерации. Сейчас минимум составляет 7,25%. В зависимости от увеличения или уменьшения фактора, корректируются показатели коммерческих финансовых организаций. Изменение может происходить каждый квартал или месяц.
Это минимальный процент. Если видите более низкое предложение, в него включены другие банковские сборы. Таким образом, банк выводит размер на среднерыночный уровень, при этом привлекает клиентов, на первый взгляд, низкими комиссиями. В такие продукты финансовая организация включает сборы, которые увеличивают общую сумму выплат.
Если хотите выбрать выгодное предложение, необходимо знать, от чего зависит процентная ставка по кредиту. На неё влияют следующие факторы:
— текущая инфляция;
— межбанковская ссуда;
— уплата процентов вкладчикам.
Есть множество других факторов, которые имеют немного меньшее влияние. Но актуальные среднерыночные процентные ставки по кредитам в России необходимо знать обязательно. Это помогает сравнивать финансовые организации, выбирая выгодное предложение.
Расчет ведется по формуле, которая разработана Центральным Банком. Она является основой онлайн калькуляторов, которые выполняют расчеты за несколько секунд. На неё также влияет срок выдачи. Оформляя клиенту займ на год, банк распределит комиссии на каждый месяц. Если оформление происходит на 2 года, сумма делится уже на 24 месяца. Получается, что эффективный размер переплаты будет выше в первом случае.
На размер полной стоимости ссуды влияют виды процентных ставок по кредитам. Всего их три:
— аннуитетные – сумма делится равными частями на каждый месяц;
— дифференцированные – каждый месяц общий платеж идет на уменьшение, соответственно эффективные данные будут ниже;
— буллитные – банку выплачиваются проценты, после – основной долг.
Если используете онлайн калькулятор, данные могут отличаться. Например, берем следующую информацию:
— ставка – 10%;
— сумма – 200 000 рублей;
— метод погашения – аннуитентный – равными частями;
— срок займа – 12 месяцев.
Переплата – 10 998 рублей. Сумма значительно отличается от 20 000, которые должны быть при расчете 10% на 200 000 рублей. Объясняется системой расчета калькулятора, который ориентирован на ежемесячные погашения. Если вы платите сразу всю сумму, тогда вам придется отдать 220 000.
После каждого погашения сумма уменьшается, а процент начисляется на оставшуюся задолженность. Он уменьшается с каждым месяцем, соответственно переплата также становится меньше. Банкам намного выгоднее использовать единоразовые погашения, но любой заем обязательно должен выплачиваться частями, чаще всего – каждый месяц. Это удобно и клиенту, и банку, который может видеть, насколько своевременно заемщик выполняет обязательства.
Если вы знаете, что такое процентная ставка по кредиту, рассчитать её намного проще. В программе Microsoft Excel можно составить график погашения. Создаете таблицу, в которой количество строк будет равно количеству месяцев использования денежной суммы. Для каждого месяца рассчитываете остаток задолженности и отдельно проценты. В итоге, в первой колонке будут месяца, во второй – остаток по займу, в третьей – проценты. Складываете проценты за каждый месяц – получаете итоговую сумму переплаты.
Если не хотите тратить на это время, воспользуйтесь специальным калькулятором. Расчеты производятся автоматически, что позволяет сэкономить время и избежать ошибок. Достаточно ввести сумму, процент, метод погашения и срок погашения. Вам автоматически строится график и отдельно отображается дополнительная комиссия.
Если планируете заранее рассчитать переплату, необходимо знать важную информацию:
— начисляется на остаточную задолженность соответственно количеству месяцев в году;
— применяется к каждому году выплаты ссуды, если вы не использовали долгосрочное погашение;
— используется только в качестве инструмента для расчета долга.
Эти показатели не отражают реальную переплату. Если после расчетов вы обнаружили, что финансовая организация предлагает самые низкие процентные ставки по кредиту, в действительности это может быть не так. Она увеличит сумму с помощью комиссий. Именно поэтому необходимо пользоваться полной стоимостью кредита (ПСК). Данный показатель учитывает дополнительные комиссии:
— за выдачу денежных средств;
— консультирование на каждом этапе сделки;
— открытие и управление счетом;
— кассовое обслуживание.
Есть другие комиссии, которые зависят от конкретной финансовой организации. В зависимости от вида займа могут быть включены дополнительные сборы. Например, если в залог сдается недвижимость или транспорт, банк учтет затраты на проведение оценки залогового имущества. Именно поэтому важно знать, что такое годовая процентная ставка по кредиту, учитывать ПСК и влияющие на неё факторы.
Инфляция оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок. Получение кредитов в условиях инфляции связано с возрастающей нормой банковских ставок, которые отражают инфляционные ожидания. Поэтому различают номинальную и реальную процентные ставки.
Номинальная процентная ставка – это размер платы в денежном выражении за полученный заемщиком кредит. Это цена кредита в денежном выражении.
Реальная процентная ставка – это доход на кредит, или цена кредита, выраженная в натуральных измерителях товаров и услуг.
Для перевода номинальной процентной ставки в реальную процентную ставку используем следующие обозначения:
i – номинальная процентная ставка;
r – реальная процентная ставка;
f – темп инфляции.
Тогда i = r + f + r · f, (15)
В контрольной работе необходимо рассчитать, какая должна быть номинальная годовая рентабельность предприятия, чтобы реальная годовая рентабельность была равна процентной ставке, указанной в графе 3 табл. П.3 при темпах инфляции в месяц, равных значению, указанному в графе 5 табл. П.3.
Например, для обеспечения реальной прибыли предприятия в размере 20 % в год при уровне инфляции 1,5 % в месяц необходимо добиваться номинальной рентабельности в размере:
Rh = 0,196 + 0,2 + 0,196 · 0,2 = 0,435 = 43,5 %.
Годовой темп инфляции рассчитывается при помощи формулы эффективной процентной ставки (расчет № 8 данной контрольной работы).
В этом блоке необходимо рассчитать показатели экономической эффективности двух инвестиционных проектов и сопоставить их результаты. Размер инвестиций по двум проектам составляет величину, указанную в графе 2 табл. П.3. Процентная ставка принимается в соответствии с данными графы 3 табл. П.3 (годовая процентная ставка № 1).
Разница между проектами состоит лишь в том, что во втором инвестиционном проекте затраты осуществляются не за один год, как в первом, а за два года (разделить величину инвестиций графа 2 табл. П.3 на два). При этом ожидается получение чистого дохода в течение 5-ти лет в размерах, указанных в графе 6 табл. П.3. Во втором инвестиционном проекте получение ежегодных доходов возможно со второго года в течение 5-ти лет.
На рис. 11.1, 11.2 представлена графическая интерпретация этих проектов.
Рис. 11.1. Графическая интерпретация инвестиционного проекта № 1
Рис. 11.2. Графическая интерпретация инвестиционного проекта № 2
Для оценки эффективности инвестиционного проекта следует рассчитать следующие показатели:
чистая дисконтированная стоимость (NPV);
чистая капитализированная стоимость (EW);
внутренняя норма рентабельности (IRR);
период возврата инвестиций (РВР);
индекс прибыльности (ARR);
индекс доходности (PI).
Оценка экономической эффективности сложных инвестиционных проектов производится с использованием динамичного моделирования реальных денежных потоков. При динамичном моделировании стоимость затрат и результатов по мере их отдаления во времени снижается, поскольку инвестиции, осуществленные раньше принесут большую прибыль. Для обеспечения сопоставимости текущих затрат и результатов их стоимость определяется на конкретную дату.
В практике оценки экономической эффективности инвестиций стоимость текущих затрат и результатов принято находить на конец или начало расчетного периода. Стоимость на конец расчетного периода находится путем капитализации, стоимость на начало расчетного периода определяется дисконтированием. Соответственно формируются две динамичные оценки: система капитализации и система дисконтирования. Обе динамические системы требуют идентичной подготовки исходной информации и дают тождественную оценку экономической эффективности.
Экономический эффект за расчетный период представляет превышение стоимости капитализированного (дисконтированного) чистого дохода над стоимостью капитализированных (дисконтированных) инвестиций за расчетный период.
Пример, после проведения мероприятий по реконструкции предприятия, расходы на которые составляют 1000 у.е. стало возможным снижение затрат на выпуск продукции на 300 у.е. ежегодно. Безотказная работа оборудования гарантирована на 5 лет. Рассчитать эффективность данных инвестиций при условии, что процентная ставка по альтернативным проектам составляет 15 %.
Оценка экономической эффективности в системе дисконтирования
Показатель чистой дисконтированной стоимости (NPV) рассчитывается как разность дисконтированного дохода (Дд) и дисконтированных инвестиций (Iд):
Решение оформим в табл. 11.1.
Таблица 11.1 Показатели инвестиционной деятельности в системе дисконтирования
Текущие инвестиции (-), доходы (+)
Дисконтированные инвестиции (-), доходы (+)
Финансовое положение инвестора
Общая информация заносится в графы 1 и 2 табл.12. В графу 4 заносится коэффициент дисконтирования, который рассчитывается по формуле (17).
t – количество лет.
Последнее значение графы 6 является величиной экономического эффекта. Он положителен и величина чистой дисконтированной стоимости (NPV) равна 5,64 у.е. Положительная величина чистой дисконтированной стоимости говорит о том, что наш проект является предпочтительным, по отношению к альтернативному вложению капитала. Вложение в этот проект принесет нам дополнительную прибыль в размере 5,64 у.е.
В таблице дисконтированный доход не компенсирует инвестиций до пятого года. Значит период возврата инвестиций (РВР) более 4 лет. Точное его значение можно определить, если разделить величину дисконтированных инвестиций, не возвращенных собственнику за 4 года на величину дисконтированного дохода за пятый год. То есть, 4 года + 143,51 / 149,15 = 4,96 года.
Срок окупаемости короче гарантированного срока работы оборудования; то есть и по этому показателю наш проект может быть оценен положительно.
Индекс прибыльности (ARR) характеризует отношение чистой дисконтированной стоимости к суммарной величине дисконтированных инвестиций, то есть:
Для нашего примера 5,64 / 1000 = 0,0056 > 0. Инвестиции считаются экономически выгодными, если индекс прибыльности больше нуля.
Индекс доходности (PI) характеризует стоимость чистого дохода за расчетный период на единицу инвестиций. В системе дисконтирования индекс доходности определяется по формуле:
Для нашего проекта Дд = 260,87 + 226,84 + 197,25 + 171,53 + 149,15 = 1005,645, тогда PI = 1005,64 / 1000 = 1,0056.
Индекс доходности больше индекса прибыльности на единицу; соответственно, инвестиции считаются экономически эффективными, если индекс доходности больше единицы. Это справедливо и для нашего проекта.
Чистая капитализированная стоимость (EW) представляет превышение стоимости капитализированного дохода над стоимостью капитализированных инвестиций за расчетный период. Чистая капитализированная стоимость определяется как разность капитализированного чистого дохода (Дк) и капитализированных инвестиций (Iк):
Положительная чистая капитализированная стоимость свидетельствует об экономической эффективности инвестиций. Коэффициент капитализации определяется по формуле (21):
Решение предложенной задачи оформим в виде табл. 11.2.
Таблица 11.2 Показатели инвестиционной деятельности в системе капитализации
Текущие инвестиции (-), доходы (+)
Капитализированные инвестиции (-), доходы (+)