Эту статью я использую как методическое пособие при сравнения различных рейтингов и приведению их к общему знаменателю, а так же для понимания надёжности исследуемой компании или финансового инструмента.
Что же такое международные кредитные рейтинги и зачем они нужны?
История возникновения кредитных рейтингов связана с ростом промышленного производства в США в конце 19, начале 20 века. Бурное развитие инфраструктуры железных дорог увеличило количество выпускаемых облигационных займов частными компаниями.
Спустя 49 лет, рынок американских облигаций увеличился в разы и в 1909 году, Джон Муди воплотил решение назревшей проблемы, и начал присваивать первые рейтинги. Основав одноименное рейтинговое агентство MOODYS, которое позднее стало одним из ведущих в мире.
Так же, как и 100 лет назад, сегодня кредитный рейтинг, это показатель уровня надежности в выполнении обязательств компании перед инвесторами в возмещении долга в случае банкротства.
Рейтинги могут присваиваться частным и государственным компаниям, а также целым государствам. 
Независимые рейтинговые агентства оценивают надежность компаний, выполняют за инвестора работу по изучению финансового состояния компании и публикуют результаты своих исследований в свободном доступе.
Компании заинтересованы в проведении таких исследований, так как это дает им приток клиентов.
Наиболее признанными и авторитетными агентствами, к прогнозам 
которых прислушиваются миллионы инвесторов во всем мире являются: Standard & Poor’s, Moody’s, A.M. BEST, Duff&Phelps, Weiss.
Помимо этих международных рейтинговых агентств существуют более мелкие, внутри страновые агентства, которые присваивают рейтинги компаниям на национальном внутреннем рынке страны.
Простые правила трактовки рейтингов
1). Существует два вида кредитных рейтингов:
Международные и национальные.
Международные рейтинги присваивают крупные международные рейтинговые агентства, работающие на глобальных рынках.
Национальные рейтинги присваиват местные агентства, работающие в рамках одной страны.
2). Рейтинги бывают инвестиционными и неинвестиционными.
Инвестиционные рейтинги предпочтительны для инвестирования.
Неинвестиционные рейтинги говорят о значительном риске потерь активов.
3). Международный рейтинг компании , выпустившей ценную бумагу, не может быть выше и надёжнее международного рейтинга страны, в которой зарегистрирована эта компания.
4). Международный рейтинг всегда имеет приоритет над национальным.
Обозначения долгосрочных международных кредитных рейтингов.
Чтобы было проще оценить надежность компании рекомендуется использовать таблицу ниже и приводить рейтинги разных рейтинговых агентств к единому знаменателю — наиболее известной в России системы рейтингования S&P.
Удобнее всего и нагляднее для российского инвестора сравнивать значение рейтинга компании или финансового инструмента с рейтингом своей страны — России. Россия регулярно рейтингуется агентством S&P.
Сравнение финансовых рейтингов A.M. Best с Moodys, S&P и др.
Расшифровка значения рейтингов инвестиционной и неинвестиционной категории согласно классификации S&P
Система оценки рейтинговых агентств Moodys, S&P и Fitch.
В чём отличие национальной рейтинговой шкалы от международной.
Международная рейтинговая шкала является приоритеной относительно национальной шкалы. Точкой отсчета национальной шкалы является международный рейтинг страны.
Чтобы различить международную рейтинговую шкалу от национальной шкалы принято указывать латиницей происхождение национального рейтинга, например, российский национальный рейтинг указывается как «ru».
В 2017 году России повышен международный рейтинг надежности на один пункт рейтинговым агентством Standard & Poor’s до «BBB-«. Это уже инвестиционный рейтинг, но граничащий с мусорным, не инвестиционным «ВВ+».
Это значит, что кредитный рейтинг надежности всех российских компаний по международной шкале не может превышать «BBB-«, так как они юридически зарегистрированы в РФ.
И если российское рейтинговое агентство присваивает компании наивысший национальный рейтинг надежности «ruААА», то по международной шкале это всего лишь «BВВ-«.
Правильная трактовка рейтингов
Пример 1: Информация о международном кредитном рейтинга и национальном с официального сайта Ингосстрах. Национальный рейтинг самый максимально возможный, но он не превышает международный рейтинг РФ.
Пример 2. ПАО Сбербанк: Актуальный международный рейтинг Сбербанка. Ниже принтскрин файла, скаченного с официальной страницы Сбербанка. Вы всё ещё считаете этот банк самым надёжным? Комментарии здесь излишни.
Пример 3. ОАО Газпром: Ниже принтскрин актуального международного рейтинга Газпром, «BBB-«. По классификации агентства S&P «BBB-» — это самый низкий рейтинг в инвестиционной категории, граничащий с не инвестиционным, мусорным рейтингом.
На сайте Газпрома можно скачать в PDF подробное описание рейтинга.
Пример 4. ООО «Компания БКС»: Самый крупный российский биржевой брокер имеет международный рейтинг неинвестиционной категории «B-» от 2016 года, значительно ниже текуего международного рейтинга России «ВВВ-«. А более свежий, национальный рейтинг «ruBBB+», присвоенный агентством RAEX в 2017 году, на ступень ниже «В-«, и соответсвует «ССС+». Другими словами за 2017 год компания снизила свою надежность в выполнении долгосрочных обязательств. Ниже принтскрин с официального сайта БКС.
Международные кредитные рейтинги позволяют инвесторам оценить надежность компании в выполненнии своих обязательств в краткосрочной и долгосрочной перспективах.
Рейтинги следует учитывать, как один из факторов, при принятии инвестиционных решений. Если компания не обладает международным рейтингом, руководствуйтесь национальными рейтингами.
Для объективности выбора и понимания инвестиционных рисков сравнивайте национальный рейтинг компании с международной шкалой.
Инвестиционный рейтинг — это оценка риска, который несет инвестор, вкладывая свои средства в те или иные обязательства. Чем выше рейтинг, тем ниже риск инвестиций и выше привлекательность данных обязательств для инвесторов.
В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromoney, Fortune, The Economist.
Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей:
— уровень политического риска;
— неспособность к обслуживанию долга;
— доступность банковского кредитования;
— доступность краткосрочного финансирования;
— доступность долгосрочного ссудного капитала;
— вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.
ААА – возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики;
АА – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики;
А – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации;
ВВВ – возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения.
ВВ – нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента;
В – ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств.
ССС – некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки;
СС – платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации;
С – платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации;
D – долги просрочены.
Появление в России вместо одного и единственного инвестора – государства, множества самостоятельных хозяйствующих субъектов и потенциальных инвесторов, а также приход на российский рынок иностранных инвесторов обусловили потребность в оценках инвестиционной привлекательности регионов России. Но так как регион имеет существенные отличия от страны или государства в целом, то механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методических подходов оказалось невозможным. Понимание этой специфики привело к разработке в последние 3 – 5 лет целого ряда различных оценок инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных не только отечественными, но и зарубежными исследователями и фирмами. Наиболее распространенным методом, применяющимся в этих исследованиях, является ранжирования регионов. В результате этой процедуры составляется рейтинг, т. е. линейный ряд объектов, в котором они по сочетанию выбранных признаков находятся на равном расстоянии друг от друга. Каждому из них присваивается порядковый номер (ранг), соответствующий его месту в общем ряду. Наиболее предпочтительному объекту, как правило, присваивается первый ранг. На основе как рейтингов, так и абсолютных значений показателей составляются группировки. В этом случае каждый регион относится к определенному классу (типу) объектов, выделенному экспертами по сочетанию условий инвестирования и уровню предпочтительности для инвестора.
Кредитный рейтинг представляет собой независимую оценку кредитоспособности той или иной компании или государства. На основе оценки Moodys’s и других подобных агентств участники рынка принимают решение, стоит ли инвестировать в конкретную компанию. Инвестиционный уровень указывает, что у государственной или корпоративной облигации есть относительно низкий риск дефолта .
Moody’s стало последним из трех крупнейших рейтинговых агентств, которое признало Россию инвестиционной страной. В январе 2019 года долгосрочный рейтинг России на инвестиционном уровне подтвердило S&P, а в августе 2018 года — агентство Fitch.
Что делать с акциями
На торгах 13 февраля бумаги компании упали на 1,56%. Консенсус Refinitiv рекомендует покупать акции ФСК ЕЭС, ожидая, что в ближайший год они подорожают на 10,23%, до ₽0,18.
Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется специальными независимыми оценочными организацими — рейтинговым агентством. Оценка производится на основании применения оценочных (скоринговых) анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Сводный балл выражается в буквенном обозначении. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Как правило высокий рейтинг (например ААА) предполагает низкую доходность в сочетании с высокой надежностью вложения, в то время как низкий рейтинг (например ССС) не гарантирует надежности вложения, но, с другой стороны, может предполагать высокую доходность инвестиций. Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика