капитал прибыль финансовый инвестиционный
Финансовая политика есть сравнительно долгосрочный вариант действий руководства коммерческой организации в отношении ее капитала и прибыли.
Обычно финансовая политика складывается из:
— политики распределения чистой прибыли;
Понятие. Коммерческая организация имеет обычно достаточно широкое поле для выбора управленческих решений во всех аспектах своей деятельности на рынке. В этом смысле финансовая политика есть выбранный вариант действий компании на рынке, а виды финансовой политики есть не что иное, как финансовая политика в определенной сфере деятельности компании.
Финансовая политика — это выбор варианта действий компании в соответствии с ее возможностями и интересами, а также условиями работы на рынке из общего числа разрешенных по закону вариантов действий.
Виды финансовой политики. В каждой области финансовых отношений коммерческая организация проводит собственную политику, которой обычно и присваивается название той или иной финансовой сферы. Основные виды финансовой политики любой коммерческой организации следующие (рис. 7):
• политика распределения чистой прибыли;
• налоговая политика и др.
Рис. 7. Основные виды финансовой политики коммерческой организации
Кредитная политика. Кредитная политика — это политика коммерческой организации на рынке кредитов. Обычно компания берет банковские кредиты и уплачивает плату по ним — процент, но при этом хранит свои временно свободные денежные средства на счетах в банках и при определенных условиях их хранения может получать за это процентный доход от банка. При каких-то обстоятельствах компания может сама давать кредиты в разных формах другим участникам рынка и получать от этого процентный доход.
Весь этот сложнейший комплекс вопросов, связанных с кредитами и платой за них, или доходами от них, занимает важнейшее место в финансовой политике компании, поскольку современный процесс производства и реализации товаров просто невозможен без кредитных отношений. В известной мере можно сказать, что на рынке все живут в долг. Невыплата долговых обязательств имеет часто катастрофические последствия для коммерческой организации — кредиторы объявляют ее банкротом, ее имущество распродается, а компания прекращает свое юридическое существование.
Отсюда становится понятным первостепенное значение кредитной политики для любой коммерческой организации.
Учетная политика. Учетная политика — это политика коммерческой организации, связанная с выбором существующих по закону методов ведения бухгалтерского учета в целом и его отдельных разделов.
Основными составными частями учетной политики является выбор:
• методов начисления амортизационных отчислений (равномерная или ускоренная амортизация);
• методов учета выручки от реализации товаров (по факту оплаты или по факту отгрузки покупателю) и др.
Выбор той или иной учетной политики связан с особенностями функционирования компании, характером выпускаемой ею продукции, быстротой обновления ассортимента и т. п. Например, если выпускаемая продукция быстро морально устаревает, то необходимо использовать ускоренную амортизацию оборудования, на котором она создается. В противном случае переход на выпуск нового товара на новом оборудовании будет означать, что прежнее оборудование окажется ненужным, хотя его стоимость еще не успела в полной мере амортизироваться, и в результате компания понесет крупные убытки.
Эмиссионная политика. Эмиссионная политика — это политика коммерческой организации в области эмиссии ее ценных бумаг.
Эмиссия ценных бумаг есть источник собственных (в случае эмиссии акций) или заемных (в случае эмиссии облигаций) финансовых ресурсов для компании.
Управленческие решения в данной области включают:
• выбор способа привлечения капитала в компанию — взятие кредитов или эмиссия ценных бумаг;
• выбор типа выпускаемых ценных бумаг в зависимости от представляемого ими капитала — акции или облигации;
• выбор конкретных разновидностей ценных бумаг и их рыночных характеристик;
• выбор сроков проведения эмиссии;
• выбор рынка и его профессиональных посредников, обеспечивающих эмиссию, и т. д.
Эмиссионную политику проводят только те коммерческие организации, которые прибегают к эмиссии своих ценных бумаг. Самый главный современный вид коммерческих организаций — акционерные общества — являются эмитентом ценных бумаг по своей юридической природе, а потому данного рода коммерческим организациям всегда присуще проведение эмиссионной политики.
Политика распределения чистой прибыли. Этот вид финансовой политики связан с двумя группами управленческих решений:
• делением чистой прибыли на часть, выплачиваемую владельцам коммерческой организации (в случае акционерного общества это есть дивиденды), и на реинвестируемую часть;
• выбором направлений использования прибыли, которая остается в компании.
Эта политика напрямую связана с дивидендной политикой (о которой речь идет ниже), поскольку от нее зависит общая величина дивидендов, выплачиваемых акционерам.
Решения руководства компании, принимаемые относительно направлений использования прибыли, которая в ней остается, в конечном счете предопределяют будущие успехи или неудачи компании на рынке.
Дивидендная политика. Дивидендная политика — это политика дивидендных выплат акционерного общества. Данная политика имеет место только в акционерных обществах. Она включает в себя комплекс вопросов, связанных с:
• размерами выплачиваемых дивидендов;
• их распределением по видам выпущенных акционерным обществом акций;
• порядком их выплаты;
• сроками выплаты и др.
Важная роль дивидендной политики состоит в том, что она напрямую связана с интересами акционеров, а через это — с ценами на акции компании на фондовом рынке. Дивидендная политика компании должна быть четко обоснована и понятна акционерам и всем участникам рынка.
Инвестиционная политика. Инвестиционная политика — это политика коммерческой организации, нацеленная на использование наиболее эффективных инвестиционных решений.
Инвестиционная деятельность компании связана с доходным вложением ее капитала. Капитал обычно вкладывается в новые производства, в доходные ценные бумаги или отдается взаймы на выгодных условиях.
Располагая определенным капиталом (реинвестируемая прибыль, накопленная амортизация), компания осуществляет выбор направлений (проектов) его вложения, ориентируясь на наиболее высокую их доходность, а также принимая во внимание и иные свои цели, которые часто не могут быть сразу количественно выражены в прибыли, а принесут ее только впоследствии. К такого рода целям можно отнести расширение доли компании на рынке какого-то товара, подчинение ею других компаний, расширение своей деятельности на другие сферы рынка и т. п.
Налоговая политика. Налоговая политика — это политика коммерческой организации, нацеленная на уменьшение налоговых выплат.
Уменьшение налоговых выплат государству напрямую приводит к увеличению размеров чистой прибыли, а потому любой участник рынка заинтересован в снижении налогов. Государство использует налоги не только для получения необходимых ему денежных доходов, но и в качестве экономического рычага стимулирования хозяйственной деятельности в целом или выборочно для каких-то групп участников рынка.
Уменьшение налоговых выплат государству может достигаться двумя способами:
• использованием установленных законом различий в налогообложении;
• уклонением от уплаты налогов.
Уклонение от уплаты налогов жестко наказывается государством: компании уплачивают огромные штрафы, а соответствующие должностные лица подвергаются уголовному наказанию.
Использование существующих различий в налогообложении включает возможности уменьшения налогообложения путем:
• изменения местоположения юридического адреса компании (обычно в разных регионах существует разный уровень местного налогообложения);
• изменения юридической формы организации (налог на прибыль и другие налоги могут различаться в зависимости от того, к какой группе коммерческих организаций относится компания);
• перехода на другой вид коммерческой деятельности (разные товары могут по-разному облагаться налогами);
• использования имеющихся налоговых льгот;
• недопущения двойного налогообложения и др.
Финансовая политика предприятия — это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Содержание финансовой политики предприятия многогранно и включает следующие аспекты:
— разработку концепции управления финансами предприятия, обеспечивающей сочетание высокой доходности и низкого риска;
— определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период) с учетом планов предприятий и коммерческой деятельности;
— практическое достижение поставленной цели (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования, оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.
В составе финансовой политики выделяют финансовую стратегию и тактику.
Финансовая стратегия — это финансовый курс, рассчитанный на долгосрочную перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития предприятия. В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговую политику) и партнерами. Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используются прогнозы, опыт, интуиция специалистов для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленной цели. С позиции стратегии формирования конкретной цели и задачи производственной и финансовой деятельности принимают оперативные управленческие решения.
Стратегическими задачами финансовой политики являются следующие: максимизация прибыли; оптимизация капитала и поддержка финансовой устойчивости предприятия; достижение информационной прозрачности для собственников, инвесторов и кредиторов; обеспечение инвестиционной привлекательности; использование рыночных механизмов привлечения денежных средств (эмиссия ценных бумаг); эффективное управление финансами на основе диагностики финансового состояния и выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям и плану путей их достижения.
При разработке эффективной системы управления постоянно возникают проблемы единства таких противоречивых целей, как развитие производства и поддержание достаточно высокой ликвидности предприятия.
Разработка финансовой стратегии на предприятии предлагает принятие решений по учетной, налоговой, кредитной, амортизационной, ценовой и дивидендной политике; управление оборотными средствами и кредиторской задолженностью, операционными расходами, сбытом продукции и прибылью.
Финансовая стратегия реализуется благодаря перспективному финансовому планированию, ориентированному на достижение заданного уровня основных параметров деятельности предприятия: объема продаж и себестоимости, прибыли и рентабельности, финансовой устойчивости и платежности, ценовой конкурентоспособности.
Финансовая тактика определяет способы и пути решения локальных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между отдельными видами расходов. Если финансовая стратегия относительно стабильна, финансовая тактика должна отличаться гибкостью, обеспечивая быстрое реагирование на изменения рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары и услуги). Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Лучшие изречения: Как то на паре, один преподаватель сказал, когда лекция заканчивалась — это был конец пары: «Что-то тут концом пахнет». 8099 — 
| 7765 — 
или читать все.
Санкт-Петербургский государственный экономический университет
ISSN (печатный вариант): 2073-0071
финансовая политика предприятия, система управления предприятием, формирование финансовой политики, the financial policy of the company, the enterprise management system, the formation of financial policy
⛔️ (обновите страницу, если статья не отобразилась)
Ваш браузер не поддерживает фреймы
В статье раскрыто понятие финансовой политики предприятия, представлены ее главные задачи и основные направления формирования.
Финансовая политика — одна из самых важных элементов экономической деятельности предприятия. Она является обязательной частью системы управления предприятием. Финансовая политика предприятия — это финансовая деятельность, включающая совокупность мероприятий и общих принципов управления финансами предприятия, последовательно реализуемых в течение фиксированного периода, направленных на организацию и использование финансов с целью увеличения рыночной стоимости и обеспечение финансовой устойчивости предприятия. Разработка финансовой политики предприятия осуществляется на основе Методических рекомендаций по разработке финансовой политики предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118. Данные рекомендации были разработаны во исполнение постановления Правительства Российской Федерации от 28 августа 1977 г. № 1081. Согласно этому документу целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности. Стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются: • максимизация прибыли предприятия; • оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости; • достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов; • обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; • создание эффективного механизма управления предприятием; • использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств. К основным направлениям разработки финансовой политики организации относятся: 1. анализ финансово-экономического состояния организации; 2. разработка учетной и налоговой политики; 3. выработка кредитной политики организации; 4. управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью; 5. управление издержками, включая выбор амортизационной политики; 6. выбор дивидендной политики. [1] 1) Анализ финансово — экономического состояния предприятия. Это главная основа, на которой формируется финансовая политика предприятия. Анализ проводится на основании квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Качество проведенного анализа играет важную роль, так как на полученных данных основывается разработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, что также влияет на эффективность принимаемых управленческих решений. Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются: • анализ бухгалтерской отчетности; • горизонтальный анализ; • вертикальный анализ; • трендовый анализ; • расчет финансовых коэффициентов. При проведении углубленного финансового анализа необходимо использовать бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета организации. Следовательно, для проведения анализа финансово-экономического состояния на предприятии правильным будет выделить специальную группу. 2) Разработка учетной и налоговой политики. Учетная политика — это система методов и приемов ведения бухгалтерского учета Разработка учетной политики обязательна для всех предприятий в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия». Так, на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния необходимо рассмотреть варианты тех или иных положений учетной политики, так как от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значения ряда ключевых финансово — экономических показателей. 3) Выработка кредитной политики предприятия. Кредитная политика — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком [2] Для определения достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке проводится анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. Это необходимо провести в целях разработки кредитной политики. В случае недостатка собственных оборотных средств, принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов. В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка. 4) Управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью. В этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности). Для определения ее наличия необходимо провести управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени. В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений рекомендуется провести следующие мероприятия: 5) Управление издержками, включая выбор амортизационной политики. Данные финансово-экономического анализа дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности, что рекомендуется использовать в целях управления издержками и выбора амортизационной политики. Экономическим службам целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода базовыми данными и изучая природу отклонений от них. Большую роль при формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики. Амортизационная политика — составная часть общей политики формирования собственных финансовых ресурсов, заключающаяся в управлении амортизационными отчислениями от используемых основных фондов и нематериальных активов с целью их реинвестирования в производственную деятельность. [3] Предприятие может применить метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных средств с учетом рыночной стоимости либо по рекомендуемым коэффициентам, что опять повлияет на издержки производства, на сумму налога на имущество, а следовательно, на уровень внереализационных расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет и на налогооблагаемую прибыль предприятия. 6) Выбор дивидендной политики. Дивидендная политика предприятия заключается в оптимальном распределении прибыли на потребляемую собственниками и капитализируемую. Размер дивидендов влияет на курс акций предприятия, свидетельствует об успешности его деятельности, а следовательно, об инвестиционной привлекательности. Прибыль за вычетом дивидендов — это основной источник развития предприятия, финансирования его активов. А развитие обеспечивают будущие дивиденды. Таким образом, важны оба направления использования чистой прибыли. [4] Разработка дивидендной политики обуславливается решением следующих проблем: • выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций, таким образом, их максимизация является положительной тенденцией; • максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства. Принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в большей мере определяется стадией жизненного цикла предприятия. Так, финансовая политика — это поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения.