В октябре АРБР на фоне ограничения доступа на внешние долговые рынки просила регулятора принимать в залог кредиты, выданные гражданам и сформированных в портфели однородных ссуд. Кредиты, по замыслу ассоциации, должны были отвечать ряду критериев: минимальный показатель просрочки (1–5% от суммы займов), ставки по ним не должны быть выше среднерыночных, кроме того, сами кредиты должны быть обеспечены залогами или поручительствами (речь шла об автокредитах и ипотеке: по другим типам займов физлицам залоги обычно отсутствуют).
ЦБ не пошел навстречу банкирам.
По данным ЦБ, на 3 декабря 2014 года задолженность банков перед регулятором по операциям РЕПО составила 3,2 трлн рублей (на 1 января 2014 года — 2,9 трлн). Сроки РЕПО составляют 1 день, 7 дней, 3 месяца, 6 месяцев, 1 год. На последних аукционах РЕПО ставка достигала 8% годовых (эквивалентно ставке рефинансирования). При этом на кредиты под нерыночные активы (векселя, права требования по кредитным договорам, поручительства других банков) сравнимый спрос — по данным на 3 декабря 2014 года, задолженность составила 3,1 трлн рублей, рост с начала года 58%. Резкое увеличение спроса по кредитам под нерыночные активы можно объяснить тем, что залог по ним предоставить ЦБ проще — тут нет никакого ломбардного списка и, соответственно, повышенных требований к обеспечению. ЦБ предоставляет кредиты под нерыночные активы на 1 день и на сроки от 2 до 549 дней (1,5 года); ставки по ним превышают ключевую ставку ЦБ на несколько п.п. Например, на аукционе 10 ноября она составила 9,75% годовых.
Зампред комитета Госдумы по экономической политике, инновационному развитию и предпринимательству Виктор Климов обращает внимание, что формальное требование ЦБ о наличии у производного фининструмента рейтинга как минимум одного из международных агентств является сейчас избыточным из-за политизированности оценок этих агентств. Климов считает, что ЦБ в обеспечение лучше принимать ценные бумаги, обеспечение которых прошло проверку национальными рейтинговыми агентствами и страховщиками. По оценке первого зампреда Совкомбанка Сергея Хотимского, расходы на секьюритизацию ипотеки могут достигать 30 млн рублей на выпуск.
— Банк России в этом вопросе поступил достаточно правильно и разумно: принимать в обеспечение под рефинансирование кота в мешке было бы неправильно, а детально разбираться с каждым портфелем якобы однородных ссуд сотрудники Банка России вряд ли в состоянии, — считает главный аналитик Бинбанка Наталия Шилова. — При этом секьюритизация — абсолютно рыночный механизм, в рамках которого кредиты и оцениваются и упаковываются профессиональными участниками рынка. После чего, получая рефинансирование по таким бумагам в Банке России, участники будут иметь доступ к ликвидности, а регулятор избавится от нехарактерных для него функций — оценки розничных кредитов, и доверит эту функцию рынку.
Старший аналитик Национального рейтингового агентства Максим Васин указывает, что для рефинансирования портфелей однородных ссуд есть предпосылки, но банки просят слишком много.
— Рефинансирование под залог секьюритизированных активов выглядит действительно предпочтительнее, — считает Васин. — Можно присвоить рейтинг таким инструментам, так или иначе они попадут в ломбардный список и будут рефинансированы в ЦБ. В этом случае у ЦБ меньше рисков и больше возможностей, в том числе по контролю над качеством инструментов, в том числе со стороны независимых рейтинговых агентств. По этому пути, в частности, идут банки в Европе, где объемы секьюритизации растут год от года высокими темпами, а основным конечным держателем таких бондов выступает ЕЦБ.
— В категориях рейтингов надежности, рейтинги по секьюритизированным облигациям могут быть на 5–6 ступеней выше, чем рейтинг банка, который выдал ипотечный заем, — отметил замдиректора департамента финансовых рынков ХКФ-банка Роман Куликов. — В результате банки даже с низким рейтингом могут выпустить облигации с рейтингом суверенного уровня и привлечь дополнительных, даже самых консервативных инвесторов.
Хотя многие хвалят эти деривативы, некоторые считают, что в кредитовании российских банков надувается пузырь. Напомним, ипотечный кризис в США, переросший в 2008 году в мировой финансовый кризис, разразился из-за недооценки рисков по одному из видов ипотечных облигаций. Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий заметил, что зависимость банковского сектора от средств ЦБ стремительно возрастает: если до предыдущего кризиса, на 1 января 2008 года доля средств ЦБ в пассивах банковского сектора составляла всего 0,2%, то на 1 ноября 2013 года — 6%, а на 1 ноября 2014-го — 9,2%. Задолженность банков перед ЦБ на 1 ноября 2014 года выросла за год на 86,7%.
Ассоциация региональных банков России (АРБР) обратилась в Центробанк с предложением расширить перечень нерыночных активов, принимаемых в обеспечение ЦБ по кредитам, которые сам регулятор выдает банкам. Речь о приеме в залог кредитов, выданных гражданам и сформированных в портфели однородных ссуд. Письмо ассоциации за подписью ее президента, депутата Госдумы Анатолия Аксакова направлено первому зампреду Банка России Ксении Юдаевой на фоне дефицита ликвидности — в условиях ограничения доступа на внешние долговые рынки банкам, по сути, не у кого занимать, кроме как у государства.
По идее АРБР, такие принимаемые в залог кредиты физлицам должны отвечать ряду требований: минимальный показатель просрочки (1–5% от суммы займов), ставки по ним не должны быть выше среднерыночных, кроме того, сами кредиты должны быть обеспечены залогами или поручительствами. По словам экспертов, в значительной степени в залоге у ЦБ могут оказаться автокредиты и ипотека: по другим типам займов физлицам залоги обычно отсутствуют.
Согласно данным ЦБ, спрос банков на кредиты под нерыночные активы (векселя, права требования по кредитным договорам, поручительства других банков) с начала года увеличился на 55%: долги банков перед регулятором на 28 октября 2014 года достигли 2,9 трлн рублей. Почти столько же должны банки ЦБ в рамках самого популярного инструмента привлечения ликвидности — кредитов под залог ценных бумаг (операции РЕПО). Причем спрос на РЕПО с начала года практически не поменялся — на 9 января 2014 года банки также были должны регулятору по операциям РЕПО 2,9 трлн рублей. Повышение спроса по кредитам под нерыночные активы можно объяснить тем, что залог по ним предоставить ЦБ проще — по РЕПО в залог принимаются только бумаги, входящие в так называемый ломбардный список Банка России.
Ставки по кредитам под нерыночные активы на аукционе 10 ноября 2014 года составят 8,25% годовых — займы будут выдавать на 1,5 года: до июня 2014 года максимальный срок таких кредитов ЦБ был ограничен 1 годом. Аукционы по данным займам до этого лета не устраивались — в июле проведен аукцион на однолетние займы, 10 ноября состоится первый аукциона на полуторагодовые. ЦБ предоставляет кредиты под нерыночные активы на сроки 1 день и от 2 до 549 дней (1,5 года); сроки РЕПО составляют 1 день, 7 дней, 3 месяца, 6 месяцев, 1 год. На последних аукционах РЕПО ставка достигала 8% годовых (эквивалентно ставке рефинансирования).
Главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин подтверждает, что в условиях закрытия западных рынков капитала из-за санкций, вызванных политическим конфликтом на Украине, и слабой динамики притока средств клиентов российские банки нуждаются в новых источниках финансирования.
— Любые инструменты пополнения ликвидности банков можно только приветствовать, — отметил эксперт. — Задолженность банков перед ЦБ на 1 октября 2014 года выросла до 5,64 трлн рублей (+27% с начала года). Основной объем операций осуществляется под залог ценных бумаг. Также в связи с профицитом бюджета вырос вес такого ресурса, как депозиты федерального казначейства. Ситуация с внешними заимствованиями, очевидно, исправится после того, как будут отменены санкции против российских банков. В соответствии с законодательством США пересмотр санкций осуществляется через один год после их введения. Таким образом, улучшения ситуации с доступом российских банков на западные рынки капитала можно ожидать лишь во втором полугодии 2015 года.
По словам директора центра долгового фондирования и структурного финансирования Бинбанка Владимира Сисаури, в настоящее время всё активнее обсуждается тема расширения инструментов рефинансирования в ЦБ под залог кредитных портфелей.
— Инициатива АРБР — одно из предложений в развитие этой темы, — говорит Сисаури. — В ситуации, когда внешние рынки закрыты для большинства российских заемщиков, а внутренние находятся в стагнации, требуются более активные действия регулятора для снятия вопроса фондирования российских банков и экономики в целом.
Начальник управления розничных продуктов Локо-банка Светлана Повикалова указывает, что в расширении перечня нерыночных активов в первую очередь заинтересованы мелкие и средние банки, так как у них ограничен перечень активов, которые они могут предоставить в залог.
— Тогда у банков может образоваться просроченная задолженность перед регулятором, — говорит Соничев. — Это затруднит доступ к последующим займам такого банка. Деньги с физлиц всё равно удастся в какой-то мере взыскать (через суд, реализовав залог и т.п.) и вернуть средства ЦБ, но временные затруднения и дополнительные расходы это принесет. ЦБ должен будет досконально оценивать ссуды физлицам, принимая их в залог. Сейчас применяют плавающие ставки по кредитам под нерыночные активы и они находятся в интервале 5,75–8,5%. В случае принятия инициативы АРБР под кредиты гражданам можно будет получать средства от ЦБ под те же самые ставки.
— Поручительство, как правило, предусмотрено только по кредитам на крупные суммы, — добавил Ромаков.
Ассоциация региональных банков России (АРБР) обратилась к Банку России с просьбой расширить перечень нерыночных активов, принимаемых в обеспечение по кредитам, выдаваемым Центробанком.
Эти кредиты, как отмечается в обращении, должны соответствовать следующим критериям: уровень просрочки не должен превышать 1-5% от суммы кредитов; ставки по ним не должны быть существенно выше среднерыночных; кредиты должны быть обеспечены залогом имущества или поручительствами физических или юридических лиц.
Таким образом в залоге у Банка России могут оказаться портфели автокредитов и кредитов по ипотеке, сформированные физическими лицами.
Главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин отмечает, что российские банки нуждаются в новых источниках финансирования в условиях закрытия западных рынков капитала и слабой динамики привлечения средств на банковские депозиты. Улучшения ситуации с доступом российских банков на западные рынки капитала можно ожидать лишь во втором полугодии следующего года с пересмотром антироссийских санкций, полагает он.