Не каждое предприятие способно привлекать к развитию собственные инвестиции, и поэтому для таких целей может использоваться заёмный или привлечённый капитал.
Согласно стандарту, структура капитала имеет такие составные части, как собственный капитал и привлечённый, а заёмный уже не выделяется в качестве отдельного пункта.
В области инвестирования закон также не содержит такого понятия.
Собственный капитал включает в свой состав внешние и внутренние источники и формируется за счёт вкладов учредителей, прибыли, которая ещё не была распределена, а также других капиталов, добавочного, резервного.
Привлечённый же капитал имеет место быть тогда, когда первый капитал мобилизуется, происходит конверсия заёмных средств, и они превращаются в собственные. Также привлечённый капитал образуется за счёт других внешних источников.
Мобилизация средств, которые были привлечены, происходит несколькими способами, в число которых входит обыкновенное привлечение на фондовых рынках. Популярным способом для привлечения капитала является эмиссия, происходящая с ценными бумагами.
Заёмный капитал отличается от привлечённого тем, что является наиболее узким, и это мнение высказывает большинство экономистов. Кроме того, капиталы различаются между собой условиями возврата. Заёмные средства нуждаются в том, чтобы быть возвращёнными, кроме того, за них выплачиваются ещё и проценты. Заёмный капитал может быть взят из кредитования, когда происходит выплата процентов за каждый год использования заёмных средств.
А привлечённые средства могут быть предоставлены на постоянный срок, и они предполагают выплату доходов 
инвесторам – это и дивиденды и часть прибыли. Фактически при возникновении форс мажорных обстоятельств, такие средства могут и не вернуться к их владельцу. Привлечённый капитал может носить как краткосрочный, так и долгосрочный характер.
Итак, к основным различиям между капиталами можно отнести следующие:
- собственный – формируется внутри предприятия и принадлежит его учредителям и инструментам;
- заёмный подлежит обязательному возврату и возникает из внешних источников;
- — привлечённый – привлекается из всех источников, но при возникновении различных обстоятельств, средства инвесторов могут подвергаться риску.
Таким образом, привлечённый капитал привлекается от инвесторов и является понятием более широким, нежели заёмный капитал.
- Что такое привлеченный капитал и чем он отличается от заемного
- Что такое капитал
- Как удвоить свой капитал в 2017 году
Помимо собственных средств, инвестиции могут осуществляться за счет привлеченных или заемных средств. Согласно международным стандартам, в структуре капитала выделяют собственный и привлеченный, т.е. заемный капитал отдельно не выделяют. Российское законодательство в области инвестиционное деятельности также не содержит понятия заемного капитала.
Собственный капитал формируется из внутренних и внешних источников. Собственный капитал формируется за счет уставного капитала; нераспределенной прибыли, которая осталась в распоряжении компании; добавочного капитала и резервного капитала.
Привлеченный капитал возникает при мобилизации паевого капитала, привлечении дополнительного капитала, безвозмездной помощи, конверсии заемных средств в собственные, средств целевого финансирования, прочих внешних источников.
Мобилизировать привлеченные средства можно несколькими способами. Среди них — привлечение капитала на фондовых рынках, на рынке кредитных ресурсов или через целевое государственное финансирование. Наиболее популярным способом привлечения инвестиций является эмиссия ценных бумаг.
Согласно существующей среди экономистов точки зрения, привлеченный капитал является более широким понятием, чем заемный. Помимо заимствований, в него входят взносы в добавочный или уставной капитал, либо эмиссия акций и пр. Другим отличием являются условия возврата вложений.
Заемные средства предоставляются на заранее оговоренных условиях и предполагают обязательный их возврат. Как правило, они предполагают выплату процентов за их предоставление. Классический пример заемных средств — это кредитование, которое характеризуются процентными ставкам за каждый год пользования заемными средствами. Заимствовать средства можно в банках, у государства или у поставщиков. Также в число заемных средств включают векселя, лизинг, кредитные ноты, секьюритизированные активы.
Привлеченные средства могут предоставляться на постоянной основе и предполагают выплату инвесторам доходов (например, в виде процентов, дивидендов или части прибыли). Практически эти средства могут и не вернуться к их владельцам. Например, при обесценивании принадлежащих инвестору акций или при банкротстве компаний, в которую были вложены деньги.
Помимо заемных, в число привлеченных денежных средств включаются средства от эмиссии ценных бумаг (акций или облигаций), паи в уставной капитал, а также целевое государственное финансирование либо бюджетное субсидирование. Привлеченный капитал можно разделить на краткосрочный (на период до года) и долгосрочный.
Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия.
Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.
Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).
Деятельность предприятия (организации) неразрывно связана с функционированием кредитного рынка. Прямыми участниками финансовых операций на кредитном рынке выступают кредиторы и заемщики.
Главной особенностью механизма функционирования рынка является то, что ценой обращающихся на нем кредитных инструментов выступает ставка процента за кредит.
В зависимости от форм обращения отдельных кредитных инструментов на кредитном рынке ставка процента за кредит может приобретать на нем различные формы – кредитный процент, депозитный процент, межбанковский процент, учетный процент и т. п. Различая по своему уровню, эти виды процента за кредит не меняют своей сущности, являясь ценой кредитных ресурсов. Тем не менее, в составе таких видов цен на кредитные ресурсы основную роль играет учетная ставка Национального банка, динамика которой определяет влияние других составляющих цены на денежные активы, предлагаемые к продаже.
Учетная ставка Национального банка является регулируемым государственным показателем. Это регулирование осуществляется исходя из макроэкономических факторов в соответствии с финансовой политикой государства. Механизм рыночного саморегулирования уровня процента за кредит строится с учетом иных факторов, основными из которых являются:
установленный Национальным банком уровень учетной ставки. Он является минимальным нормативным показателем формирования уровня цен на кредитные ресурсы при их продаже;
прогнозируемый темп инфляции. С учетом этого фактора возмещается возможная потеря реального дохода продавцов кредитных ресурсов в форме уровня инфляционной премии;
уровень кредитного риска. Характеризует риск невозврата (или несвоевременного возврата) заемщиком полученного кредита и обусловленной суммы процента по нему. Уровень кредитного риска в свою очередь определяется многими факторами, среди которых наиболее важную роль играют состояние кредитоспособности и платежеспособности заемщика, его деловая репутация и форма обеспечения кредита. Кредитный риск обычно возвращается в форме премии за риск;
уровень ликвидности кредита. Характеризуется сроком предоставления кредита и возвращается в форме премии за ликвидность;
уровень маржи. Представляет собой разницу между уровнями цен продажи и покупки кредитных ресурсов банком или другими кредитно-финансовым учреждением. Маржа предназначена для покрытия операционных затрат, уплаты налоговых платежей и формирования прибыли по кредитной деятельности продавца кредитных ресурсов.
С учетом перечисленных основных факторов цена предложения денежных и других кредитных инструментов на кредитном рынке их продавцом формируется на дифференцированной основе по каждому конкретному кредиту по следующей модели:
ЦПк = УС + ИП + ПР + ПЛ + М,
где ЦПк – уровень кредитного процента (цена привлечения кредитных ресурсов);
УС – уровень действующей учетной ставки центрального (Национального) банка;
ИП – уровень инфляционной премии, приравниваемый обычно к прогнозируемому темпу инфляции;
ПР – уровень премии за риск, рассчитанный исходя из уровня кредитного риска по конкретному заемщику;
ПЛ – уровень премии за ликвидность, определяемый сроком предоставления кредита с учетом оценки его будущей премии;
М – уровень маржи, определяемый конкретным финансово-кредитным учреждением с учетом специфики условий осуществления его кредитной деятельности.
Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования различных источников и в различных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. Многообразие задач, решаемых в процессе этого управления, определяет необходимость разработки специальной финансовой политики в этой области на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала. Формы привлечения заемных средств дифференцируется в разрезе финансового (банковского) кредита, товарного (коммерческого) кредита и прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятия осуществляют исходя из целей и специфики хозяйственной деятельности.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно