Что относится к инструментам займа

Инструменты займа — Реферат, раздел Торговля, Риск и капитал Инструменты Займа. Рассматривая Рынок Инструментовзайма Как Элемент Кредитног.

Инструменты займа. Рассматривая рынок инструментовзайма как элемент кредитного рынка, мы имеем дело с заемным капиталом.

Перейдемк более подробному рассмотрению инструментов этого рынка. 1. КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИКорпоративные облигации — это долгосрочныеценные бумаги, выпускаемые компанией для увеличения капитала и приобретаемые инвестором. По окончании срока облигация погашается, т.е. одолженный капитал возвращается. Если компания желает увеличитьсвой заемный капитал, то она может это осуществить путем выпуска и продаж облигаций. Каждая облигация имеет свою номинальную стоимость, которую компания обязуется выплатитьпри погашении облигации.

Но выплачиваемая сумма может оказаться выше или ниже номинальнойстоимости в зависимости от указанных условий выпуска облигации. Облигации бывают купонными и безкупонными. Это разделение связано со способом получения процентов по этим ценным бумагам. Подолгосрочным облигациям проценты выплачивают через определенные промежутки времени. Процентная ставка выражается в процентном отношении от номинальной стоимости облигации. Такая процентная ставка носит название ставки купона.

Облигации с нулевым купономпогашают по номинальной стоимости цена, по которой их реализуют, намного ниже номинальнойстоимости проценты по ним не начисляют до срока погашения. Инвесторы же получаютот них доход вследствие разницы цен покупки и погашения. Процентная ставка может быть фиксированнойи плавающей. В зависимости от срока хождения ценные бумаги характеризуются как краткосрочные коммерческие бумаги, среднесрочные векселя и долгосрочные облигации. Некоторыеоблигации не имеют даты погашения и не выкупаются.

Держатели таких облигаций получаютпроценты ежегодно. Эти облигации называются вечными. Долговые ценные бумаги могут бытьобеспеченными и необеспеченными. Гарантия обеспечивается в форме залога точно определенныхактивов предприятия. Если же эмитент не может выплатить надлежащие проценты, наделенныегарантией держатели облигаций могут погасить их за счет приобретения или продажиуказанных активов. Итак, корпоративные долговые инструментыявляются средством, с помощью которого компании могут получить капитал от инвесторов.2.2. ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИЙ И ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОДПО НИМЦены облигаций — это сумма, покоторой инвесторам предлагают подписаться на выпуск для первоначального выпуска или по которой они желают продавать либо покупать облигации на вторичном рынке. Рыночные цены постоянно изменяются.

Существует множество факторов, которые определяют, сколько покупатели готовы заплатить или продавцы хотят получить за ценные бумаги. Основными факторами цены являются ожидаемаяотдача процентный доход инвесторов, возможный риск, ликвидность вторичного рынка. По ценным бумагам — инструментамзайма — ожидаемый доход инвесторов складывается из регулярных выплат процентов ивыплаты основной суммы в день погашения долгового обязательства.

Без учета рискаи ликвидности инвесторы будут, естественно, платить больше за больший доход, т.е.за более высокий процент.

Только немногие инвестиции являются безрисковыми. Размердохода, который желают получить инвесторы, меняется в зависимости от ожидаемой величиныриска. От безрисковых инвестиций инвестиции в государственные облигации мы будемполучать меньший доход. Если процентные ставки растут илиснижаются, цена облигации с фиксированной ставкой на вторичном рынке также изменяется. Зависимость между процентной ставкой и ценой облигации обратнопропорциональная. Новую цену облигации можно определить по формуле Рыночная цена Проценты по облигациямза год Рыночная процентная ставка Цена облигации с меньшей купоннойставкой более неустойчива, чем такой же облигации с большей ставкой.

Рыночная цена инструментов займас плавающей ставкой обычно остается близкой к номиналу, поскольку проценты, уплачиваемыеинвесторам, будут расти или уменьшаться в зависимости от изменения рыночной ставкипроцента. Однако, если изменяется кредитный или инвестиционный риск, а инвесторытребуют большей или меньшей отдачи для компенсации изменения риска, рыночнаяцена будет меняться. 2.3. СРЕДНЕСРОЧНЫЕ ВЕКСЕЛЯ И КОММЕРЧЕСКИЕБУМАГИ.Среднесрочные векселя — это долговыеценные бумаги со сроком хождения от 9 месяцев до 30 лет. Среднесрочные векселя являютсянеобеспеченными.

По этой причине в США для векселей определяется кредитный рейтинг. Инвесторы будут приобретать такие векселя в случае достаточно высокого рейтинга. Основными эмитентами среднесрочныхвекселей являются обычные финансовые компании, банки, государственные организации, промышленные и коммерческие компании, сберегательные учреждения.

Основными инвесторамиявляются инвестиционные компании, страховые компании, банки, корпорации, государственныеучреждения. Коммерческие бумаги — краткосрочныенеобеспеченные простые векселя. Эмитент векселя обязуется выплатить его держателюопределенную сумму в определенный день в будущем. Обычно они имеют нулевой купон, поэтому их продают инвесторам с дисконтом к номинальной стоимости, представляющимсобой процент для инвестора за период хождения.

Но некоторые коммерческие бумагиприносят процентный доход. Величину дисконта можно вычислитьпо следующей формуле D — величина дисконта в долларах,F — номинальная стоимость коммерческихбумаг, d — дисконтная ставка, t — срок до погашения в днях фактическоеколичество дней. Доход на коммерческие бумаги можетбыть вычислен по одной из следующих формул Нужно учитывать, что котируемаядисконтная ставка и процентный доход для инвесторов — не одно и то же. 3.ИНСТРУМЕНТЫ СОБСТВЕННОСТИ 3.1.

В нашей онлайн базе уже более 10821 рефератов!

Новости

Крупнейшая коллекция рефератов

Предлагаем вам крупнейшую коллекцию из 10821 рефератов!

Вы можете воспользоваться поиском готовых работ или же получить помощь по подготовке нового реферата практически по любому предмету. Также вы можете добавить свой реферат в базу.

УКРАИНСКИЙ INTEL НАГРАДИТ ШКОЛЬНИКОВ И СТУДЕНТОВ ЗА НАУЧНЫЕ ПРОЕКТЫ

О своем намерении поддержать талантливых школьников и студентов заявил украинский офис компании Intel – в уанете появился проект “Интеллектуализация”, в рамках которого идет конкурс лучших практических проектов среди молодежи.

—>

Ценные бумаги и их рынки

1. Общая характеристика российского рынка ценных бумаг стр. 3

2. Инструменты займа стр. 3

2.1. Облигации стр. 3

2.2. Векселя стр. 8

2.3. Сертификаты стр. 10

3. Инструменты собственности стр. 11

4. Структура и классификация рынка ценных бумаг стр. 12

5. Активность рынка ценных бумаг стр. 14

6. Заключение стр. 15

7. Список используемой литературы стр. 16

1. Общая характеристика российского рынка ценных бумаг

Российский рынок ценных бумаг находится в стадии становления, активно формируются его элементы и инфраструктура.

Основная задача, решаемая на рынке ценных бумаг, — обеспечение взаимодействия нуждающихся в заемном капитале и тех, кто может его предоставить, т.е. эмитентов и инвесторов. Решение этой задачи способствует перераспределение ресурсов на наиболее эффективные направления на основе рыночных механизмов.

Основными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются:

· Расширение масштабов рынка за счет увеличения числа видов и массы ценных бумаг, количества эмитентов и инвесторов, возникновения и развития разнообразных сегментов рынка в соответствии с интересами его участников;

· Переход от преобладания первичного размещения ценных бумаг к развитию вторичного рынка при наращивании объемов и доли публичного размещения ценных бумаг по сравнению с частным;

· Развитие профессиональной деятельности, определение организационных форм рынка, формирование системы торговли акциями, облигациями и другими ценными бумагами;

· Создание инфраструктуры фондового рынка, обеспечивающей четкое ведение реестров, депозитарные и расчетно–клиринговые услуги, информационное и правовое обслуживание;

· Налаживание регулирования рынка ценных бумаг на основе взаимодействия государственных органов и организаций профессиональных участников.

Рынок ценных бумаг объединяет часть кредитного рынка (рынок инструментов займа или долговых обязательств) и рынок инструментов собственности, т.е. охватывает операции по выпуску и обращению инструментов займа, инструментов собственности, а также их гибридов и производных.

2. Инструменты займа

К инструментам займа относятся: облигации, векселя, сертификаты.

Облигация – долговое обязательство, приносящее проценты, обычно выпускаемое сериями.

Эмитент облигаций обязуется выплатить через определенный период времени основную сумму долга и периодически, обычно раз в пол года, выплачивать проценты. В отличие от векселей и других долговых обязательств эмиссия облигаций санкционирована – советом директоров корпорации или иным управляющим органом. Облигации обеспечиваются залогом какого-либо имущества корпорации и печатаются на специальном бланке, скреплены печатью эмитента.

· по методу выплат

· по степени надежности

· по срокам погашения

· по иерархичности требований.

накопительная

Облигация купонная

Дисконтная облигация

доходов

Облигация с потоком

наличности

Относительно цены товара

Облигация с плавающей

ставкой

Доходная облигация

Облигация, дающая право

на участие в прибылях

а) Облигация аккумуляционная, накопительная – продается с дисконтом. Если такую облигацию сохранить до погашения, то процентный доход по ней будет представлять собой разницу между номинальной стоимостью облигации и ценой покупки. Если облигация реализована до погашения, то доход определяется как разница между ценой продажи и ценой покупки.

б) Облигация купонная – облигация, к которой прилагаются процентные купоны. Выплаты процентов производятся по предъявляемым владельцами купонам.

в) Дисконтная облигация – продается ниже своей номинальной стоимости. При высоком дисконте снижается риск долгосрочного погашения облигаций.

г) Облигация с потоком наличности – гибридная ценная бумага, соединяющая особенности традиционных обеспеченных ипотекой облигаций и обычных ценных бумаг, выпускаемых на основе пула ипотек или других кредитов. Представляет собой долговое обязательство эмитента с фиксированным купонным доходом и графиком платежей. Является полностью окупаемым финансовым инструментом со средним сроком обращения, равным или меньшим сроку существования неделимого пула ипотек, который служит ее обеспечением.

д) Облигация с плавающей ставкой – долговой инструмент, выпускаемый крупными корпорациями и финансовыми организациями, процентная ставка по которому привязана к какой-нибудь другой процентной ставке, чаще всего к ставке по казначейским векселям, и ее периодически корректируют таким образом, чтобы она превышала базовую ставку.

е) Облигация, индексированная относительно цены товара – облигация, привязанная к цене соответствующего товара (золото), выпускается в целях защиты от инфляции.

ж) Доходная облигация – облигация, процент по которой выплачивается только в том случае, если корпорация – эмитент получает прибыль.

з) Облигация, дающая право на участие в прибылях, — облигация, которая кроме права на получение гарантированного фиксированного процента дает еще право на участие в прибылях компании-эмитента.

Финансовый инструмент – любой договор в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.

К финансовым активам относятся:

а) денежные средства;

б) договорное право денежных средств или другого финансового актива от другой компании (дебиторская задолженность;

в) договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях (опцион на акции);

г) долевой инструмент другой компании (т.е. акции, паи).

Под финансовым обязательством понимается любая обязанность по договору:

а) предоставить денежные средства или другой финансовый актив другой компании (например, кредиторская задолженность);

б) обменять финансовые инструменты с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (опцион на акции, приведённый в балансе его эмитента).

Пол долевым инструментом понимается способ участия в капитале (уставном фонде) хозяйствующего субъекта.

Хеджирование – любая схема управления финансами, позволяющая исключить или минимизировать степень риска.

— операция купли-продажи финансовых инструментов, с помощью которой полностью или частично компенсируют потери от изменения стоимости хеджируемого объекта (актива, обязательства, сделки) или олицетворяемого с ним денежного потока.

Спекуляция – представляет собой вложение средств в высокорисковые финансовые активы, но вместе с тем существует вероятность получения сверхдоходности.
Мобилизация источников финансирования;
Содействие операциям текущего рутинного характера.

Рисунок 1. Виды финансовых инструментов

Договор займа — Согласно ст. 807 Гражданского кодекса РФ одна сторона передаёт в собственность другой стороне деньги или другие вещи, определённые родовыми признаками, а заёмщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество полученных им вещей того же рода и качества. (выдача векселя, продажа облигаций).

При реализации договора займа у заимодавца возникает финансовый актив как право требования суммы займа с причитающимися процентами, а у заёмщика – финансовое обязательство как обязанность предоставить заёмщику соответствующую сумму согласно условиям договора.

Кредитный договор – особый случай договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация.

Особенностями кредитного договора являются:

а) договор всегда заключается в письменной форме, в противном случае он ничтожен;

б) предметом договора являются только деньги;

в) обязательным элементом договора является условие о процентах за пользованием телом кредита.

Договор банковского вклада – Согласно ст. 834 ГК РФ по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для неё денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на неё на условиях и в порядке, предусмотренных договором.

Договор банковского счёта. Согласно ст. 845 ГК РФ по договору банковского счёта банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счёт, открытый клиенту (владельцу счёта), денежные средства, выполнять распоряжения клиентов о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счёта и проведение других операций со счёта. В приведённом определении описаны две группы отношений: зачисление денег на счёт и выполнение поручений клиента о производстве платежей со счёта.

Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент-организация покупающая дебиторскую задолженность) передаёт или обязуется передать другой стороне (клиенту-организации продающей долг) денежные средства в счёт денежного требования клиента к третьему лицу (должнику – организация, обязанная погасить продаваемое право), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Договор финансовой аренды — Согласно ст 665 ГК РФ по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определённого им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование.

Договоры поручительства и банковской гарантии – договор, заключение которого формально не приводит к немедленному составу статей баланса, но которые потенциально в себе несут возможность такого изменения.

Производные финансовые инструменты – предусматривают возможность покупки/продажи права на приобретение /поставку базисного актива или получение/выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива.

Форвардные и фьючерсные контракты представляют собой соглашения о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой или расчётом в будущем.

Контракт обычно стандартизирован по количеству и качеству товара и подразумевает следующие действия:

а) продавец обязан поставить в определённое место и сроки определённое количество товара или финансовых инструментов;

б) после доставки товара покупатель обязан заплатить заранее обусловленную (в момент заключения контракта) цену. Иными словами владелец форвардного или фьючерсного контракта имеет право: купить или продать базисный актив в соответствии с оговорёнными в контракте условиями и (или) (б) получить доход в связи с изменением цен на базисный актив.

В зависимости от вида базисного актива фьючерсы подразделяются на финансовые (базисный актив – процентная ставка, валюта, облигация, акция, фондовый индекс) и товарные (базисный актив – пшеница, золото нефть и т.п.).

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском: