Для заемщика обычно выгодно как можно позднее расплачиваться с кредитором

1. Дайте определение структуры капитала предприятия.
2. Назовите основные источники финансирования предпринимательской деятельности.
3. Дайте определение понятию «стоимость капитала».
4. Какие источники средств являются для предприятия более дешевыми, какие более дорогими? Обоснуйте свой ответ.
5. Почему стоимость заемного капитала для предприятия не совпадает с доходностью операции для кредитора?
6. В чем состоит преимущество финансирования предприятия путем размещения облигационного займа?
7. В чем заключается эффект «налогового щита»?
8. Влияет ли способ погашения кредита на доходность операции для кредитора и на стоимость операции для заемщика?
9. Какие способы применяются при оценке стоимости акционерного капитала?
10. Как используется показатель WACC в процессе принятия инвестиционных решений?
11. Что такое предельная цена капитала?
12. Почему стоимость капитала возрастает по мере роста потребности в нем?

Рассчитать стоимость данного источника средств.

2. Предприятие планирует разместить 12-летние купонные облигации номиналом 6000 у.е. Купонная ставка составит 14%. Размещение облигаций предполагается произвести с 2-процентной скидкой, расходы на эмиссию составят 4% от фактически вырученной суммы. Все поступления от продажи облигаций предприятие получит до начала первого года (нулевой период). Предприятие платит налог на прибыль по ставке 24%.

Рассчитать стоимость данного источника средств.

3. Кредит в размере 25000 у.е. выдается под сложную ставку ссудного процента 12% годовых. Кредит должен быть погашен в течение 4 лет равными срочными уплатами. Предприятие платит налог на прибыль по ставке 24%. Определить стоимость данной финансовой операции для заемщика и составить план погашения кредита.

4. Кредит в размере 30000 у.е. выдается под сложную ставку ссудного процента 17% годовых. Кредит должен быть погашен в течение 4 лет равными суммами с периодической уплатой процентов. Предприятие платит налог на прибыль по ставке 24%. Определить стоимость данной финансовой операции для заемщика и составить план погашения кредита.

5. Предприятие планирует эмиссию обыкновенных акций. Цена размещения акции 2000 у.е., дивиденд в первый год 450 у.е., ожидаемый ежегодный рост дивидендов – 1%, расходы на эмиссию 3% от стоимости акции. Определить стоимость эмиссии.

6. Определить доходность обыкновенных акций компании, если известны следующие данные: коэффициент β для компании 1,4; среднерыночная доходность 18%, доходность безрисковых активов 3%.

7. Для финансирования инвестиционных проектов предприятие привлекает денежные средства:

• нераспределенная прибыль на сумму 80000 у.е.;
• кредит банка на сумму 30000 у.е. выдаваемый под ставку 15% (дополнительных расходов, связанных с получением кредита, у предприятия нет);
• эмиссия обыкновенных акций на сумму 150000 у.е. стоимостью 26%.

Определить минимально приемлемую доходность инвестируемого капитала.

8. Для финансирования инвестиционных проектов предприятие привлекает денежные средства:

• нераспределенная прибыль на сумму 240000 у.е.;
• кредит банка на сумму 60000 у.е., выдаваемый под ставку 12% (дополнительных расходов, связанных с получением кредита, у предприятия нет);
• эмиссия облигаций на сумму 120000 у.е. Номинал облигации 2000 у.е., купонная ставка 14% годовых, облигации размещаются по номиналу, расходы на эмиссию 2%, срок жизни облигации – 10 лет.

Собственный капитал предприятия оценивается в 22%, предприятие платит налог на прибыль 24%. Определить минимально приемлемую доходность инвестируемого капитала.

1. Выберите наиболее верное определение стоимости капитала компании:

а) рыночная стоимость всех акций компании, находящихся в обращении;

б) денежный эквивалент внеоборотных активов предприятия;

в) процентная ставка, отражающая доходность капиталовложений;

г) процентная ставка, отражающая суммарную величину платежей предприятия за использование привлеченного капитала.

1. Средства, полученные от эмиссии обыкновенных акций, относятся:

а) к долгосрочным заемным средствам предприятия;

б) к собственным средствам предприятия;

в) оба ответа не верны.

1. Банковский кредит относится:

а) к собственным внешним средствам предприятия;

б) к собственным внутренним средствам предприятия;

в) оба ответа не верны.

1. Предприятие собирается разместить облигационный заем. Рассматриваются различные параметры выпуска. При прочих равных условиях для займов продолжительностью 5 и 10 лет, стоимость данного источника средств:

а) меньше в случае менее длительного займа;

б) будет различаться в два раза;

в) одинаковая в обоих случаях;

г) меньше у более длительного займа, но разница будет очень мала.

1. Выберите верное утверждение:

а) на стоимость заемных средств не влияет способ погашения задолженности;

б) для заемщика выгодно как можно позднее расплачиваться с кредитором;

в) доходность кредитной операции для кредитора всегда совпадает со стоимостью кредита для заемщика;

г) чем быстрее заемщик расплатится с кредитором, тем меньше для него стоимость заемных средств.

1. Срочная уплата это:

а) проценты, выплачиваемые заемщиком по долговым обязательствам;

б) общие расходы должника по обслуживанию задолженности за определенный период;

в) комиссионные издержки, уплачиваемые задолжником в момент получения заемных средств;

г) нет верного ответа.

1. В состав внереализационных расходов, уменьшающих налогооблагаемую прибыль, включаются:

а) проценты по банковским кредитам;

б) проценты по банковским кредитам и купонные выплаты по облигационным займам;

в) проценты по банковским кредитам, купонные выплаты по облигационным займам и дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям;

г) проценты по банковским кредитам, купонные выплаты по облигационным займам, дивиденды, выплачиваемые по привилегированным и обыкновенным акциям.

1. Если при получении кредита заемщик несет дополнительные расходы (комиссионные и прочие издержки), то стоимость данного кредита:

а) всегда меньше величины процентной ставки по кредиту;

б) всегда больше процентной ставки по кредиту;

в) может быть и больше и меньше ставки по кредиту в зависимости от ряда других факторов;

г) равна сумме кредитной ставки и комиссионной.

1. Для оценки стоимости акционерного капитала может использоваться модель:

а) Гордона;

1. В результате «эффекта налогового щита»:

а) уменьшается стоимость заемных средств;

б) возрастает стоимость заемных средств;

в) уменьшается стоимость собственных средств;

г) возрастает средневзвешенная стоимость капитала.

1. В одном из методов оценки стоимости акционерного капитала используется показатель:

а) прибыль на акцию;

б) рентабельность активов;

в) норма распределения прибыли на дивиденды;

г) величина альтернативного дохода.

1. Выберите верное утверждение:

а) если дивиденды по обыкновенным акциям не выплачиваются, стоимость данного источника средств не учитывается при расчете величины WACC;

б) стоимость амортизационных отчислений принимается равной средневзвешенной стоимости капитала компании;

в) средства, полученные при размещении облигационного займа, относятся к внешним собственным средствам;

г) предельная цена капитала характеризует минимально приемлемую норму доходности инвестиционных проектов.

1. Какое из следующих утверждений неверно?

а) стоимость капитала, полученного от размещения обыкновенных акций, может оцениваться с использованием стоимости облигаций компании;

б) стоимость нераспределенной прибыли не может быть больше стоимости обыкновенных акций;

г) разные методы оценки собственного капитала могут давать разные результаты.

1. Стоимость финансовых ресурсов обычно удовлетворяет следующему соотношению:

а) стоимость облигационного займа 8 91011.27

1. Выберите наиболее верное определение стоимости капитала компании:

а) рыночная стоимость всех акций компании, находящихся в обращении;

б) денежный эквивалент внеоборотных активов предприятия;

в) процентная ставка, отражающая доходность капиталовложений;

г) процентная ставка, отражающая суммарную величину платежей предприятия за использование привлеченного капитала.

1. Средства, полученные от эмиссии обыкновенных акций, относятся:

а) к долгосрочным заемным средствам предприятия;

б) к собственным средствам предприятия;

в) оба ответа не верны.

1. Банковский кредит относится:

а) к собственным внешним средствам предприятия;

б) к собственным внутренним средствам предприятия;

в) оба ответа не верны.

1. Предприятие собирается разместить облигационный заем. Рассматриваются различные параметры выпуска. При прочих равных условиях для займов продолжительностью 5 и 10 лет, стоимость данного источника средств:

а) меньше в случае менее длительного займа;

б) будет различаться в два раза;

в) одинаковая в обоих случаях;

г) меньше у более длительного займа, но разница будет очень мала.

1. Выберите верное утверждение:

а) на стоимость заемных средств не влияет способ погашения задолженности;

б) для заемщика выгодно как можно позднее расплачиваться с кредитором;

в) доходность кредитной операции для кредитора всегда совпадает со стоимостью кредита для заемщика;

г) чем быстрее заемщик расплатится с кредитором, тем меньше для него стоимость заемных средств.

1. Срочная уплата это:

а) проценты, выплачиваемые заемщиком по долговым обязательствам;

б) общие расходы должника по обслуживанию задолженности за определенный период;

в) комиссионные издержки, уплачиваемые задолжником в момент получения заемных средств;

г) нет верного ответа.

1. В состав внереализационных расходов, уменьшающих налогооблагаемую прибыль, включаются:

а) проценты по банковским кредитам;

б) проценты по банковским кредитам и купонные выплаты по облигационным займам;

в) проценты по банковским кредитам, купонные выплаты по облигационным займам и дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям;

г) проценты по банковским кредитам, купонные выплаты по облигационным займам, дивиденды, выплачиваемые по привилегированным и обыкновенным акциям.

1. Если при получении кредита заемщик несет дополнительные расходы (комиссионные и прочие издержки), то стоимость данного кредита:

а) всегда меньше величины процентной ставки по кредиту;

в) может быть и больше и меньше ставки по кредиту в зависимости от ряда других факторов;

г) равна сумме кредитной ставки и комиссионной.

1. Для оценки стоимости акционерного капитала может использоваться модель:

а) Гордона;

г) Уилсона.

1. В результате «эффекта налогового щита»:

а) уменьшается стоимость заемных средств;

б) возрастает стоимость заемных средств;

в) уменьшается стоимость собственных средств;

г) возрастает средневзвешенная стоимость капитала.

1. В одном из методов оценки стоимости акционерного капитала используется показатель:

а) прибыль на акцию;

б) рентабельность активов;

г) величина альтернативного дохода.

1. Выберите верное утверждение:

а) если дивиденды по обыкновенным акциям не выплачиваются, стоимость данного источника средств не учитывается при расчете величины WACC;

б) стоимость амортизационных отчислений принимается равной средневзвешенной стоимости капитала компании;

в) средства, полученные при размещении облигационного займа, относятся к внешним собственным средствам;

г) предельная цена капитала характеризует минимально приемлемую норму доходности инвестиционных проектов.

1. Какое из следующих утверждений неверно?

а) стоимость капитала, полученного от размещения обыкновенных акций, может оцениваться с использованием стоимости облигаций компании;

б) стоимость нераспределенной прибыли не может быть больше стоимости обыкновенных акций;

в) разные методы оценки заемного капитала могут давать разные результаты;

Заемщик — это принимающая сторона кредитных отношений, которая получает в пользование средства (в финансовом или товарном отношении) и обязуется по истечению определенного кредитным договором срока вернуть, чаще всего, с процентами.

Заемщик не ставит условий, при которых готов принять средства. Однако он может выбрать кредитора, предлагающего самый выгодный вариант займа.

• минимальная и максимальная сумма ссуды (с указанием валюты получения);
• срок полного возврата кредита;
• процентная ставка за пользование ссудой;
• другие детали, описанные в кредитном договоре (штрафы, пеня, тонкости).

Кредитором (заимодавцем) может выступать как частное лицо (по договору займа), так и банк или иная кредитная организация (например, по микрокредитам). Банки почти всегда являются посредниками – и заемщиками, и кредиторами одновременно. Привлекая депозиты у населения и предприятий, банки выступают в роли заемщика и выплачивают за пользование средствами проценты. Но, они же выступают и кредитором, выдавая ссуды под проценты (выше, нежели платят по депозитам) населению и юридическим лицам.

В некоторых случаях, заемщик кредита может обговорить с кредитором условия досрочного возврата на условиях, выгодных обеим сторонам. Однако, есть и другие – недобросовестные, не возвращающие деньги в срок, определенный договором. Недобросовестным заемщикам приходится оплачивать штрафы и пеню, указанные в договоре. Например, более высокий процент за пользование средствами, либо статическая сумма штрафа.

Если оплата по кредиту не приходит, кредитор может собрать документы и обратиться в суд. В зависимости от типа займа, суд возместит ущерб от невозврата кредита. Принимается решение конфисковать и продать имущество подсудимого с последующей передачей средств кредитору, оплатой услуг суда. Либо накажет недобросовестного заемщика. Кроме того, получатель кредита теряет свою кредитную репутацию, и будущие кредиторы будут смотреть на него с опаской.

В определенных банках и кредитных заведениях принято делить заемщиков на несколько групп. Принадлежность к какой-то из них может существенно увеличить или снизить шанс получения кредита.

• Обычный — человек в возрасте 25-45 лет, стабильно получающий доход, и готовый предоставить, в случае необходимости, все необходимые справки и документы. Кредитная история положительная у данной категории. Их также называют «идеальными заемщиками».
• Молодой. В данную категорию входит контингент от 18 до 25 лет, нередко с чистой кредитной историей. Банки снижают данной категории начальный кредитный лимит, а также не выдают очень серьезных займов.
• Пожилой. К данной категории чаще всего причисляют пенсионеров. Банки могут выдать крупные ссуды в случае, если представлено соответствующее обеспечение. Если кредит беззалоговый, то выдача кредита также возможна, уточняются возможности отдачи кредита. Пенсионный кредит — небольшой краткосрочный займ, обеспечением выступает пенсия заемщика.
• Неофициально работающие или безработные заемщики. Данной категории людей нередко выдается кредит, часто на короткий срок и небольшой.
• Недобросовестные. Сюда причисляют людей, несерьезно относящихся к обязательствам и имеющие одну или несколько просрочек. Другими словами, ничего серьезного, один или несколько штрафов, но все кредиты оплачены и ситуации урегулированы. Им выдаются небольшие займы, в зависимости от обеспечения (материального, или документов, подтверждающих доход), что помогает им реабилитировать КИ и перейти в первую группу.
• Заемщики кредитов из черного списка. К данной категории относят людей с отрицательной кредитной историей (в серьезных случаях, если доходило до суда), мошенников, людей, которые связывались с черными или серыми брокерами, подделывающими документы, а также людей, имеющих не возвращенные, просроченные долги. Кредит данному контингенту тяжело получить, даже минимальный. Даже микрокредит, скорее всего, не выдадут. Для того, чтобы увидеть снова «одобрен» нужно договариваться с определенными организациями, улучшающими кредитную историю. Или предоставлять серьезный залог на невыгодных условиях. Если ссуда крайне необходима, кредитный брокер, возможно, сможет помочь в получении кредита.

При смерти заемщика кредита обязательства по уплате ложатся на прямых наследников, или же на наследников, указанных в завещании. Звучит, конечно, как шутка, но наследнику можно оставить не только имущество, но и долговые обязательства. Однако, данное явление встречается очень редко. Зачастую пожилые заемщики (или кредиторы, взимая дополнительный процент по кредиту) оформляют страховку жизни и здоровья заемщика. Обычно, если получатель кредита умер, и выплата кредита в короткий срок не приходит кредитору – назначается судебное слушание. В нем оглашается завещание и наследство (или его часть) в денежном эквиваленте (в национальной валюте) переходит кредитору. Если сумма кредита превышает сумму, получаемую в наследство (или эквивалент в виде недвижимости и т.д.) – наследнику проще всего написать отказ от наследства. В этом случае, он мало того, что не будет никому ничего должен. Наследник еще и сэкономит время и нервы, которые бы он потратил на судах.

Необходимо проверить, возможно, заключался договор о страховании жизни и здоровья. В таком случае, по кредиту заплатит страховая компания, а дебитор получит оставшееся имущество.

Договором заемщика, чаще всего, называют т.н. страхование ответственности по кредитному договору. По договору заемщика можно снизить риск потери банком денег в случае с рискованными кредитами (ипотека или автокредит с низким или нулевым первоначальным взносом). В случае непредвиденной ситуации (увольнение с работы или банкротство), когда кредит только взят и реализация кредитного имущества не возместит полной суммы по кредиту, страховая компания обязуется возместить остаток (не более 20% от стоимости). Другими словами, страхование ответственности — поручительство страховой компании перед банком. Таким договором заемщик обезопасит себя от дополнительных убытков кредита (кроме потери уже выплаченных средств). Такой договор оценивается около 2% от полной суммы кредита, единоразово.

Временами, банки снижают процент по кредиту (на 1-2%), однако в условия записывают обязательное оформление договора ответственности заемщика.

Иногда договором заемщика ошибочно называют кредитный договор.

Кредитоспособностью заемщика принято называть сумму, которую получатель кредита может вернуть в определенный срок, а также риск банка при сотрудничестве с данным человеком. Оценка заемщика собирается зачастую специальными кредитными экспертами, учитывающими ряд факторов и личных качеств заемщика.

Основными из них, несомненно, являются:

• доходность (заработная плата, либо иные доходы);
• возраст (обычно 18-60 лет);
• кредитная история;
• имущество;
• семейное положение;
• множество факторов, менее значимых, однако учитываемых экспертом.

Доходность, конечно же, является основным фактором. Чаще всего, 15-50% от ежемесячного дохода заемщик может возвращать по кредиту. Возраст ссудополучателя также немаловажен. У банков заемщики раннего (18-25 лет) и почтенного (45 и выше) возраста вызывают меньше доверия, нежели дебиторы в возрасте 25-45 лет. Хорошая кредитная история, наличие дорогостоящего имущества, семьи также влияют на кредитоспособность заемщика.

Кредитоспособностью заемщика также принято считать кредитный рейтинг, состоящий из прошлых проверок платежеспособности, а также полученных и возвращенных кредитов, включая просрочки, штрафы.

Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.