Уже 25 лет Российская Федерация является членом Международного валютного фонда (МВФ). Первого июня 1992 года Россия вошла в состав одной из крупнейшей финансовых организация мира.
За это время Россия прошла путь от заемщика, получившего от МВФ примерно $22 млрд, до кредитора. История взаимоотношений России и МВФ — в материале ТАСС.
Официальной датой создания МВФ считается 27 декабря 1945 года. В этот день первые 29 государств подписали Хартию МВФ — главный документ фонда. На сайте организации указана главная цель ее существования: обеспечение стабильности международной валютной системы, то есть системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам и их гражданам вести операции друг с другом.
Сегодня в МВФ входят 189 государств.
Фонд выполняет множество функций. Например, он следит за состоянием международной валютной и финансовой системы как в общемировом разрезе, так и в каждой конкретной стране. Кроме того, сотрудники МВФ консультируют страны, входящие в состав организации. Еще одна функция фонда — кредитование стран с существенными проблемами в экономике.
Каждая страна — член МВФ имеет свою квоту, влияющую на размер взносов, количество «голосов» при принятии решений и доступ к финансированию. Действующая формула расчета квот в МВФ состоит из четырех компонентов: валовый внутренний продукт, открытость экономики и ее изменчивость, а также международные резервы страны.
Каждое государство-участник передает взносы в фонд в определенных валютных пропорциях — четверть на выбор в одной из следующих валют: доллар США, евро (до 2003-го — марка и французский франк), японская иена, юань КНР и фунт стерлингов. Оставшиеся три четверти — в национальной валюте.
Поскольку у стран — членов МВФ разные валюты, с 1972 года для общего удобства финансы фонда конвертируют во внутреннее платежное средство, оно называется SDR («специальные права заимствования»). Именно в SDR МВФ ведет все расчеты и выдает кредиты, причем только по «безналу» — ни монет, ни купюр SDR нет и никогда не было. Курс плавающий: по состоянию на 1 июня 1 SDR был равен $1,38, или 78,4 рубля.
Впрочем, в момент вступления России в МВФ сложилась любопытная ситуация. У нашей страны в 1992 году не было возможности внести свою долю в валюте. Проблему решили оригинально — страна взяла на один день беспроцентный кредит у США, Германии, Франции и Японии в валютах этих стран, внесла свой взнос в МВФ и сразу же попросила свою «резервную долю» (кредит в размере четверти от квоты, которую страна-член имеет право попросить у фонда в любой момент в иностранной валюте). После чего вернула предоставленные средства.
Недавно Герман Греф заявил, что слухи о возможном дефолте России беспочвенны, и тут с банкиром можно согласиться. Дефолт возможен только при наличии долгов, а у страны их очень немного. Эксперты шутят, что нужно 5-6 лет жесточайшего кризиса, упадка на рынке нефти, чтобы Россия хоть немного приблизилась к зоне риска. На данный момент у страны всего $49,6 млрд госдолга, это один из самых скромных госдолгов в мире.
У российского внешнего долга богатая история — первый займ взяла еще Екатерина II у голландцев. Впоследствии цари охотно занимали у заграницы — и у США, и у Японии, и у европейский стран, но в период существования СССР об этих долгах вроде бы забыли. К концу своего существования Советский Союз подошел с $29 млрд заимствований. А вот после его распада кредиторы внезапно вспомнили о российских долгах, и сумма выросла до $119 млрд в 1994 году и $130 млрд в 1995 году.
С самого начала существования Российской Федерации ей приходилось гасить не только долги царской России, но и долги СССР. К новым заимствованиям страна не торопилась, так что долг год от года таял. На тот момент кредиторами России были 600 коммерческих банков из 24 стран, МВФ, Международный банк реконструкции и развития и Европейский банк реконструкции и развития. Крупнейшими странами-кредиторами были Германия, Италия, США, Франция, Австрия и Япония.
Самым активным периодом погашения долгов для России стали 2004-2008 годы, когда цены на нефть позволяли не колеблясь расплачиваться по займам. Еще в 2000 году российский госдолг составлял $158,7 млрд, в 2004 году — $121,7 млрд, а к 2008 году сократился до $44,9 млрд, то есть темпы раздачи долгов ускорились чуть ли не в три раза.
До 2012 года Россия продолжала отдавать внешние долги, но потом правительство решило, что можно вновь наращивать обязательства. К 1 января 2013 года внешний долг России вырос уже до $50,8 млрд, к 1 июня немного сократился — до $49,6 млрд, но это — временное явление. В планах правительства в 2014 году нарастить его до $70,5 млрд, в 2015 — до $84,6 млрд, в 2016 — до $90 млрд. Но даже в 2014 году внешний госдолг составит лишь около 3-4% ВВП.
К вечеру 23 мая спрос на российские еврооблигации достиг 5,5 миллиарда долларов, а на следующий день объем заявок превысил предложение вдвое, увеличившись до 6,3 миллиарда долларов.
24 мая книга заявок была закрыта. России удалось продать бумаг на 1,75 миллиарда долларов.
Примечательно, что за неделю до объявления о размещении еврооблигаций министр финансов Антон Силуанов сообщил, что Россия ищет источник для покрытия дефицита бюджета внутри страны. На внешние рынки выходят те, у кого есть трудности с платежным балансом и кому нужно привлечь иностранную валюту, чтобы оплатить свои долги, говорил глава Минфина.
И вот после этого министерство финансов выражает намерение взять в долг несколько миллиардов долларов. Планируемый дефицит федерального бюджета — 2,36 триллиона рублей. Большая его часть будет покрыта за счет Резервного фонда. Благодаря проданным еврооблигациям можно привлечь дополнительные 120 миллиардов рублей.
Несмотря на противоречивую позицию Минфина, размещение облигаций на 1,75 миллиарда долларов не свидетельствует о том, что России срочно нужна иностранная валюта. Если бы страна испытывала острый денежный дефицит, привлекаемая сумма была бы куда больше.
По словам Антона Силуанова, иностранцы скупили 75 процентов российских еврооблигаций (на сумму 1,3 миллиарда долларов). Тем не менее, пока нет никаких данных о том, какие именно организации выдали России кредиты. Что это были за банки или инвестиционные фонды, из каких именно стран — остается загадкой.
Формально Россия пытается получить зарубежные займы и заинтересована в том, чтобы в сделке участвовали инвесторы из США, Европы и Азии. Но российские организации также могут профинансировать свое правительство валютными кредитами. В этом случае размещение ценных бумаг превращается в мероприятие только для своих: отечественные компании дадут государству кредит в иностранной валюте, а сами иностранцы просто пройдут мимо.
Действительно, у российских банков накопилось много иностранной валюты, которую некуда девать. Раньше населению и компаниям выдавали валютные кредиты, но спрос на них резко упал после девальвации. Понижение Сбербанком ставок по вкладам в долларах и евро почти до нуля показывает, что финансовые организации не желают больше накапливать валютные пассивы. И тут весьма кстати на сцену выходит Минфин, предлагая банкам то, что им нужно, — инструмент для размещения валютной ликвидности.
По оценке доцента ВШЭ Антона Табаха, то, что 23 мая предложил Минфин инвесторам, по сути не является еврооблигациями. Точнее говорить об облигациях федерального займа в долларах, считает он. То есть о завуалированном внутреннем заимствовании.
Строгого запрета на покупки российских бумаг нет. Зато есть настоятельные рекомендации. 24 мая Государственный департамент Соединенных Штатов высказался об экономических и репутационных рисках, связанных с покупкой российских еврооблигаций.
Так, в марте газета The Wall Street Journal сообщила, что ряд европейских банков, опасаясь недовольства властей США и ЕС, отказался участвовать в возвращении России на международный рынок капитала. По данным издания, программу решили проигнорировать такие банки, как BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, HSBC, UBS, Bank Of America, Citigroup, Goldman Sachs, J.P. Morgan Chase, Morgan Stanley и Wells Fargo.
15 марта The Financial Times заявила, что Евросоюз призвал банки воздержаться от размещения российских облигаций.