В данном курсовом проекте рассматривается три варианта внешнего финансирования:
— дополнительная эмиссия акций;
— комбинация первых двух вариантов при условии сохранения существующей структуры капитала.
При дополнительной эмиссии акций того же номинала на сумму, необходимую для реализации инвестиций (сумму внешнего финансирования) считается, что акции реализуются по номиналу, эмиссионные издержки равны нулю. Эмиссия акций приведет к увеличению уставного капитала на величину привлекаемых средств и увеличению количества акций предприятия.
Номинал существующих акций рассчитывается по формуле:
где НА – номинал акции,
УК и КА – уставный капитал и количество акций до начала реализации инвестиционного проекта.
Увеличение количества акций предприятия рассчитывается по формуле:
DКА = ВнФин/НА (2.9)
где DКА – прирост количества акций.
Если величина DКА получилась дробной, то она округляется до ближайшего целого числа в сторону уменьшения.
Итоговое количество акций предприятия после проведения эмиссии будет равно:
где КА – итоговое количество акций.
Уставный капитал предприятия после эмиссии акций будет равен:
где УК – уставный капитал предприятия.
Величина заемных средств в этом случае остается без изменений.
Привлечение дополнительных кредитов приведет к увеличению финансового риска и может привести к увеличению средней ставки процента по кредитам. В данном курсовом проекте средняя ставка процентов по кредитам принимается равной ПДК – проценту по долгосрочному кредиту. Величина заемных средств в этом случае увеличивается на величину потребности во внешнем финансировании и рассчитывается по формуле:
ЗС = ДК3 + ВнФин (2.12)
где ЗС – сумма заемных средств,
ДК3 – долгосрочные кредиты по итогам третьего месяца квартала.
При использовании комбинированного варианта финансирования при условии сохранения структуры капитала (соотношение уставного капитала и заемных средств) средства привлекаются в том же соотношении, в каком они представлены в пассиве на момент внедрения инвестиций. Новые значения уставного капитала и заемных средств рассчитываются по формулам:
УК = УКо + ВнФин*(УКо)/(УКо+ ДК3) (2.13)
Замечание.При расчетах вариантов внешнего финансирования, связанного с эмиссией акций следует привести полученную величину уставного капитала в соответствие с номиналом выпускаемых акций. Корректировка уставного капитала при расчете свободных денежных средств, направляемых на инвестиции, и заемных средств.
Результаты расчетов сводятся в таблицу 2.1.
Таблица 2.1. Расчет величины заемных средств
| Наименование показателя | Эмиссия акций | Сохранение структуры капитала | Заемное финанси- рование |
| Минимальный объем денежных средств | |||
| Свободные денежные средства | |||
| Потребность во внешнем финансировании | |||
| Величина собственных средств | |||
| Номинал акции | |||
| Количество акций (с учетом инвестиций) | |||
| Уставный капитал (с учетом инвестиций) | |||
| Величина заемных средств |
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Плановая величина годовой валовой прибыли рассчитывается по формуле:
где А — величина активов с учетом инвестиций, рассчитывается как сумма величины активов за третий месяц планового периода и инвестиций,
РА — плановая экономическая рентабельность активов.
Величина свободных денежных средств рассчитывается как остаток наличности в плановом балансе предприятия за 3-й месяц планируемого периода за вычетом минимального остатка наличности.
Минимальный остаток наличности и величина свободных денежных средств рассчитывается по формулам:
где МинДС — минимальная потребность в денежных средствах,
ТП — текущие пассивы предприятия,
Ка — плановый коэффициент абсолютной ликвидности.
где СвДС — свободные денежные средства,
ДС3 — конечный остаток денежных средств за третий месяц планируемого квартала.
Потребность во внешнем финансировании определяется по формуле:
ВнФин = Инв — СвДС (3.6)
где ВнФин — потребность во внешнем финансировании,
дополнительная эмиссия акций;
комбинация первых двух вариантов при условии сохранения существующей структуры капитала.
При дополнительной эмиссии акций того же номинала на сумму, необходимую для реализации инвестиций (сумму внешнего финансирования) считается, что акции реализуются по номиналу, эмиссионные издержки равны нулю. Эмиссия акций приведет к увеличению уставного капитала на величину привлекаемых средств и увеличению количества акций предприятия.
Номинал существующих акций рассчитывается по формуле:
где НА — номинал акции,
УК и КА — уставный капитал и количество акций до начала реализации инвестиционного проекта.
Увеличение количества акций предприятия рассчитывается по формуле:
где КА — прирост количества акций.
Итоговое количество акций предприятия после проведения эмиссии будет равно:
где КА — итоговое количество акций.
Уставный капитал предприятия после эмиссии акций будет равен:
где УК — уставный капитал предприятия.
Величина заемных средств в этом случае остается без изменений.
Привлечение дополнительных кредитов приведет к увеличению финансового риска и может привести к увеличению средней ставки процента по кредитам. В данном дипломном проекте средняя ставка процентов по кредитам принимается равной ПДК — проценту по долгосрочному кредиту. Величина заемных средств в этом случае увеличивается на величину потребности во внешнем финансировании и рассчитывается по формуле:
ЗС = ДК3 + ВнФин (3.11)
где ЗС — сумма заемных средств,
ДК3 — долгосрочные кредиты по итогам третьего месяца квартала.
При использовании комбинированного варианта финансирования при условии сохранения структуры капитала (соотношение уставного капитала и заемных средств) средства привлекаются в том же соотношении, в каком они представлены в пассиве на момент внедрения инвестиций. Новые значения уставного капитала и заемных средств рассчитываются по формулам:
УК = УКо + ВнФин*(УКо)/(УКо+ ДК3) (3.12)
Результаты расчетов приведены в таблице 3.1.
Таблица 3.1. Расчет величины заемных средств.