Показатели эффективности инвестиций позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. «При анализе инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:
период (срок) окупаемости, PP (payback period);
дисконтированный период окупаемости, DBP (discounted payback period);
период возврата заемных средств, RP (repayment period);
чистый доход, NV (net value);
чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV (net present value);
внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR (internal rate of return);
индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI (profitability index);
— средняя норма рентабельности, ARR (average rate of return);
модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR (modified internal rate of return);
точка безубыточности проекта, BEP (break even point);
— коэффициент покрытия ссудной задолженности, DCR (debt cover ratio);
потребность в дополнительном финансировании;
Финансовые показатели могут быть сгруппированы в таблицу, как это показано в Приложении А. Некоторые показатели рассчитываются с учетом дисконтирования. Рассмотрим методику расчета данных показателей.
«Для расчета периода окупаемости используется следующее соотношение:
(1)
Показатель PB рассчитывается путем подбора значения при разных вариантах сроков. У эффективного проекта показатель PВ должен быть меньше длительности проекта.
Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он обычно выступает только в качестве ограничения.
Дисконтированный период окупаемости — это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Данный показатель рассчитывается аналогично периоду окупаемости (PB), однако в этом случае чистый денежный поток дисконтируется. «Используемое для расчета соотношение выглядит следующим образом:
(2)
Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РВ, при условии корректного выбора ставки дисконтирования. Рассчитывается путем подбора значения при разных вариантах сроков.
Экономические показатели деятельности Акционерного общества КазТрансГаз
Нефтяная и газовая отрасли Казахстана — основные отрасли экономики Казахстана . Нефтяная и газовая отрасли промышленности занимают одно из ведущих мест в народном хозяйстве, в значите .
Экономический эффект в виде увеличения прибыли и повышения ООО ТД Молис
Для эффективной работы современного производства, основанного на применении сложной техники и технологии, характеризуемого большим количеством внутрипроизводственных связей и информацион .
Эволюционная концепция планирования и регулирования корпораций в экономической науке
Актуальность работы. На современном этапе развития мировой экономике, количество корпораций во всем мире неуклонно растет, происходит их слияние и распространение во все регионы планеты. .
| страница | 2/6 |
| Дата | 14.11.2018 |
| Размер | 110 Kb. |
| Название файла | Бизнес-планирование ИГОРЬ на ноябрь 2018.doc |
Заемный капитал – это денежные средства или другие активы, которые привлекаются предприятием на долгосрочной или краткосрочной основе для покрытия собственных нужд.
Классификация заемного капитала
Заемный капитал можно классифицировать по целому ряду признаков, которые характеризуют его назначение, сроки погашения, функции и прочие условия:
1. По периоду привлечения. Здесь характеризуется срок, на который денежные средства (активы) передаются в пользование кредитополучателю:
— долгосрочные обязательства, срок которых составляет от одного года и более. К таким займам можно отнести долгосрочные кредиты банков, облигационные займы и так далее;
— краткосрочные обязательства. Сюда можно отнести все формы привлечения капитала на период до одного года. К такой услуге соотносятся банковские кредиты на небольшой срок, займы от других компаний, краткосрочные обязательства, различные типы кредиторской задолженности и так далее.
2. По источникам привлечения заемный капитал можно поделить на:
— средства, полученные из внешних источников. Внешние источники позволяют решить наиболее важные задачи – закупать необходимые материалы, комплектующие, делать запасы сырьевой продукции и так далее;
— средства, привлеченные из внутренних источников. Внутренние источники имеют другое назначение – они покрывают первостепенные потребности предприятия, то есть обеспечивают непрерывность выработки и дальнейшей продажи товаров и услуг.
3. По форме привлечения заемный капитал может передаваться:
— в денежном виде;
— в форме товаров, необходимых для ведения дальнейшей деятельности.
4. По типу обеспечения заемный капитал бывает:
— обеспеченным. В качестве обеспечения может выступать удержание, задаток, банковская гарантия, неустойка, залог и прочее;
— необеспеченным. В этом случае денежные средства (капитал) передаются без какой-либо дополнительной гарантии. Такое, как правило, возможно при длительном сотрудничестве между кредитором и заемщиком, когда имеют место доверительные отношения.
5. По методам привлечения можно выделить следующие направления – лизинг, кредит, факторинг, франчайзинг, взаимное кредитование компаний, эмиссия акций и облигаций.
6. По особенностям платности:
— с фиксирующей оплатой. В договоре четко оговариваются сроки и размеры выплат, которые должен совершать должник;
— с плавающей оплатой. Размер и периоды выплат могут меняться, в зависимости от особенностей бизнеса и договоренности сторон. К примеру, это актуально для бизнеса, имеющего сезонный фактор;
— формально бесплатные средства.
Источники заемного капитала
У каждой компании, которая нуждается в дополнительных средствах для ведения деятельности и выполнения своих обязательств, есть несколько источников внешнего финансирования:
1. Сотрудничество с российскими банками. Здесь есть доступ к таким услугам, как проведение операций с векселями, факторинг, оформление краткосрочных и долгосрочных кредитов.
2. Обращение в лизинговые компании. В этом случае возможно оформление финансового лизинга, когда необходимое оборудование или техника предоставляется в аренду на определенный срок и с правом выкупа.
3. Кредиты в инвестиционных фондах – факторинг, проведение вексельных операций.
4. Сотрудничество с другими компаниями – возможно осуществление вексельных расчетов, оформление товарного кредита, проведение взаиморасчетов и так далее.
5. Помощь государственных структур – получение отсрочки при осуществлении налоговых платежей, проведение взаимозачетов.
Составляющие факторов риска рассматривались по каждому фрагменту проекта и в совокупности. Риски проекта анализировалась по финансово-экономической и технической стадиям.
В финансово-экономической стадии риска определялись факторы:
- — роста и взаимосвязи инфляции, ставок финансового рынка и доходности инвестиций в России;
- — возможных изменений российского законодательства о правах собственности на землю, внешней торговле, регулировании создания и деятельности предприятий и др. Изменения законодательства могут сказаться на результатах реализации проекта и деятельности предприятия;
- — слаборазвитой инфраструктуры денежного обращения, не обеспечивающей своевременности поступления средств между партнерами, проблемы платежей в России, недостаточно развитой системы связи.
Технические риски зависят от времени изготовления, доставки и монтажа технологического оборудования. Сроки выхода на проектные мощности могут увеличиться при несвоевременно закупленных и смонтированных технологических линиях, затянутых пуско-наладочных работах.
Производство модулей и клееных изделий из дерева для жилых домов несет определенную долю финансового риска в части увеличения затрат на сырье, ГСМ, доставку сырья на склад, электроэнергию, газ. Однако проект имеет большой задел прочности, поскольку себестоимость изготовления в два раза ниже средней цены продаж на рынке.
Наибольший риск связан с экономической нестабильностью и темпами инфляции в России.
Высокая технологическая проработанность проекта и ресурсообеспечения позволяют минимизировать риск его реализации. В данном случае можно говорить лишь о факторах снижения общей рентабельности проекта, которыми в Российской Федерации являются:
- — ухудшение экономической ситуации;
- — несовершенство законодательства;
- — дефицит капиталовложений в строительное производство, затрудняющий использование в нем наиболее эффективных материалов и технологий.
Гарантиями успешного осуществления проекта являются хорошие научные и практические проработки технологий, имеющиеся запросы потребителей, тенденции развития строительного рынка, ориентированного на естественные экологически чистые материалы.
Анализ емкости рынка показывает, что при самом неблагоприятном развитии событий действие данных факторов не будет сказываться на сбыте продукции даже при многократном расширении объемов производства по сравнению с предусмотренными в проекте. Отсутствуют они и при ориентации производства на внешний рынок.
Все это позволяет определить степень риска, связанного с реализацией проекта как крайне низкую.
Коэффициент риска проекта равен 9% (вероятность изменения законодательства РФ, срывы поставок оборудования, добросовестность подрядчиков, форс-мажорные обстоятельства и т.д.).
Анализ точки безубыточности показывает, что увеличение стоимости сырья и электроэнергии до 20-25% не окажет заметного влияния на снижение рентабельности.
Это позволит своевременно погасить долги перед инвестором (кредитором) и планомерно наращивать объем производства.
Время возврата в основном складывается от затрат на производство (себестоимость), объема выпуска и реализации изделий и цены, складывающейся на рынке строительных материалов.