Какова потребность компании в оборотных средств при существующей финансовой моде снизить? Ответить поможет анализ предприятия.
Таблица 1 Расчет финансового цикла компании (дн.)
| Наименование контрагента | Отсрочка платежа, предоставленная поставщиками | Отсрочка платежа, предоставляемая клиентам | Время на доставку товаров | Запас товаров на складе | Финансовый цикл компании (гр. 3 + гр. 4 + гр.5-гр.2) |
| Поставщик № 1 | 30 | 35** | 5 | 21 | 31 |
| Розница | -* | 30 | — | — | 26 |
| Сети | — | 45 | — | 41 | |
| Поставщик № 2 | 45 | 35 | 14 | 4 | |
| Розница | — | 30 | — | — | -1 |
| Сети | 45 | — | 14 | ||
| По компании в целом | 39 (30 х 41 % + 45 х 59%)*** | 35(35X41% + 35 X 59%) | 2 (5 X 41% +0 X 59%) | 17(21 X 41% + 14 X 59%) | 15 |
* Показатель не зависит от того, куда будет продаваться товар — в розницу или оптом в торговую сеть.
** Отсрочка платежа, предоставляемая клиентам, рассчитывается по формуле (Отсрочка розничным клиентам X Их доля в товарообороте, определенном в закупочных ценах + Отсрочка сетям X Доля в товарообороте, определенном в закупочных ценах).
*** Элементы финансового цикла в целом по компании определяются с учетом долей поставщиков в товарообороте компании, определенном в ценах закупки.
Расчет потребности в заемном финансировании и поиск способов ее снижения был начат со сбора и систематизации показателей, характеризующих деловую активность (см. табл. 1), а именно:
продолжительность отсрочки платежа, предоставляемой поставщиком (период оборачиваемости кредиторской задолженности);
время хранения товара на складе и нахождения товара в пути.
Что касается сроков погашения дебиторской задолженности клиентами, то здесь сложилась иная ситуация. Далеко не все из них могут похвастать строгой платежной дисциплиной, поэтому сроки, в течение которых покупатели оплачивают поставленную им продукцию, были определены как средний период оборачиваемости дебиторской задолженности за предыдущий месяц.
Таблица 2 Основные показатели торговой компании за месяц
| Наименование контрагента | Доля в товарообороте, % | Товарооборот, руб. | Наценка, % | Валовая прибыль, руб.* | Товарооборот в ценах закупки, руб. | Доля в товарообороте в ценах закупки, % |
| Поставщик № 1 | 40 | 4 000 000 | 13 | 474308 | 3 525 692 | 41 |
| Розница | 70 | 2 800 000 | 15 | 365 217 | 2 434 783 | 69 |
| Сети | 30 | 1 200 000 | 10 | 109 091 | 1 090 909 | 31 |
| Поставщик № 2 | 60 | 6 000 000 | 18 | 934 783 | 5 065 217 | 59 |
| Розница | 70 | 4 200 000 | 20 | 700 000 | 3 500 000 | 69 |
| Сети | 30 | 1 800 000 | 15 | 234 783 | 1 565 217 | 31 |
| Итого | 100 | 10 000000 | 16 | 1409 091 | 8 590 909 | 100 |
* Валовая прибыль в рублях за месяц = Товарооборот : (1 + Наценка) х Наценка.
Определить потребность в заемном финансировании можно как разницу между доступными компании в настоящий момент собственными оборотными средствами и объемом оборотных средств, необходимых для поддержания существующего финансового цикла.
Размер доступных собственных оборотных средств рассчитывается на основании данных баланса по следующей формуле:
Собственные оборотные средства = Собственный капитал (стр. 490) + Долгосрочные обязательства (стр. 590) — Внеоборотные активы (стр. 190).
Конечно, в идеале придется составить управленческий баланс, чтобы содержащиеся в нем данные были актуальны на момент проведения расчетов.
А объем оборотных средств, необходимых компании, можно рассчитать как произведение товарооборота в ценах закупки и финансового цикла компании (приведенного к 30 дням), который определяется по классической формуле:
Финансовый цикл (дн.) = Отсрочка клиента (дн.) + Отсрочка доставки (дн.) + Время хранения запасов (дн.) — Отсрочка поставщика (дн.).
Кстати, логика расчета финансового цикла производственного предприятия будет во многом схожа, с той лишь разницей, что в формулу добавится время, затрачиваемое на производство продукции, а срок хранения запасов нужно будет считать отдельно для запасов готовой продукции, полуфабрикатов, сырья и материалов.
Сам по себе расчет потребности в финансировании, несомненно, полезен. Финансовый директор предприятия получает понятный ориентир, по сути именно таким должен быть лимит по кредитной линии, о котором нужно вести переговоры с банками. Но в условиях кризиса, когда банкиры крайне настороженно относятся к заемщикам, получить необходимое финансирование проблематично. Однако, используя данные, собранные на предыдущих этапах, можно выработать комплекс решений, которые помогут компании в меньшей степени зависеть от банковского финансирования и оценить связанные с ними риски и потери.
Как правило, подобные меры сводятся к тому, что сокращаются отсрочки платежа, предоставляемые клиентам, и, наоборот, увеличиваются сроки оплаты поставщикам.
Возьмем предыдущий пример. Допустим, компании удалось увеличить отсрочку платежа по контрактам с поставщиками на 3 дня и на столько же уменьшить время, отведенное на оплату поставленного клиентам товара. Кроме того, получилось сократить до 14 дней складские запасы и избавиться от потерь времени на доставку — 2 дня (разумеется, время на транспортировку никуда не денется, но вот в контракте с поставщиком можно указать, что поставкой считается дата поступления товара на склад дистрибьютора, а не момент отгрузки со склада продавца). Тогда финансовый цикл предприятия станет уже не 15 дней, а лишь 4 дня. Соответственно сумма оборотных средств, необходимых для операционной деятельности компании, будет составлять 1 145 455 рублей (8 590 909 руб. X 4 дн.: 30 руб.). При этом исчезнет потребность в кредитных ресурсах, и более того, 2 854 545 рублей (4 000 000 — 1 145 455) можно будет инвестировать.
При этом, подсчитывая будущее увеличение денежного потока, не стоит забывать о риске:
роста количества просрочек платежа со стороны клиентов;
увеличения безнадежной дебиторской задолженности;
несвоевременной оплаты отгруженного поставщиками товара и последующего начисления пеней;
сокращения товарооборота из-за отсутствия каких-либо востребованных товаров на складе.
Дорогие коллеги!
Финансовый директор задал мне задачу: расчитать потребность финансирования оборотного капитала. Не применяя БДДС, а с помощью коэффициентов (видимо на основе баланса?). Порылась в литературе и в нете, ничего путного не нашла. Помогите, пожалуйста.
Уточните, что именно непонятно, чтобы не пересказывать всю статью. 😉
Кстати, финансовый рычаг можно рассчитать, и это будет точно «через коэффициенты», но чтобы установить приемлемое значение, нужно владеть информацией по отрасли, или хотя бы по основным конкурентам. Тогда можно оценить необходимые вливания, чтобы получить такую же величину рычага. Но есть опасность — величина рычага зависит от того, как выстроены процессы, и если у вас ситуация несопоставима (неважно — лучше или хуже), то это не поможет. Да и вопрос — нужна ли вам такая же величина рычага?
то, что потребность в финансировании Оборотных средств определяется по формуле П сок = ТА * (О та — О кз) / О кз
ТА величина текущих оборотных активов, О та — период оборота текущих активов, О кз — период оборота кредиторской задолженности поставщикам. Периоды оборота тек акт и кред задолж можно посчитать из баланса. А как мне посчитать ТА?
Во-первых, хочу уточнить, мне показалось, что
Псок = ТА * (О та — О кз) / О та.
Деление — на период оборота текущих активов, а не на период оборота кредиторской задолженности.
Если я правильно понимаю, по формуле можно определить следующее. Предположим, у нас есть производство, для обеспечения которого нужно МНОГО ДЕНЕГ (ТА), при этом период их оборота будет равен О та.
Если мы кредитуемся у клиентов (будем брать вперед), то для обеспечения производства потребуется меньше. А именно Псок.
Что вы можете сделать с этой формулой? Оценить, какие объемы денег выйдут из оборота или потребуется вложить в оборот в том случае, если изменится период кредиторской задолженности.
Ситуация постепенно проясняется.
Мне кажется логичным предположить, что ваше предприятие уже имеет какие-то оборотные средства. Почему тогда возникла потребность в финансировании этого оборотного капитала?
1. Собственник вывел часть оборотных средств. Тогда кредитоваться нужно на эту сумму.
2. Предприятие понесло потери/вынуждено было заморозить часть оборотных средств. Тогда кредитоваться нужно снова на эту же сумму потерь/заморозки.
3. Предприятие изменяет объем деятельности.
3.1. Свертывает. Тогда логично дождаться появления свободной оборотки и перепрятать ее по назначению.
3.2. Развертывает. Вот тут нужен кредит. И если расширение производства / услуг происходит без изменения бизнес-процессов, то увеличивать оборотку нужно пропорционально увеличению объемов бизнеса.
под знаком деления стоит именно О кз а не О та.
Нам кредитоваться нужно постоянно из-за кассовых разрывов, причем нужно вычислить оптимальную величину кредитных средств в месяц, так предыдущий опыт показывает, что денег не хватает именно в тот момент когда они нужны, т.е. как бы иметь какой-то запас их, чтобы избежать кассовые разрывы. Просто по движению денег не можем, так как отчет ДДС показывает потребность текущую, а кредиты получать нужно заранее.
У меня формула в статье отображается криво, но если вы правы, то логика в формуле какая-то неправильная.
Ну да бог с ней, с формулой, потому что в вашем случае она все равно вряд ли поможет.
Можно я задам еще несколько вопросов?
А чем, по вашему мнению, вызваны кассовые разрывы?
И, кстати, как часто они происходят?
Существует ли у вас какая-то процедура финансового планирования, в частности планирования кэш-фло?
что планирования как такого еще нет, бюджет движения денежных средств в стадии разработки. чем вызваны кассовые разрывы не могу сказать (( Фин дир мне сказала, чтобы я посчитала каким -нить другим способом кроме использования БДДС посчитать сумму для финансирования оборотных средств, т.е. сколько брать ежемесячно краткосрочных кредитов.
Ну так проанализируйте статистику уровня кассовых разрывов по месяцам за последние три года, выведите тренд, прибавьте к полученному некий лимит на неснижаемый уровень денежных средств на счете, и берите кредит.
А может Вам овердрафт лучше в банке открыть? Тогда у банка будет болеть голова о Ваших кассовых разрывах.
Любой расчет в таких условиях будет неправильным, поверьте. Если непонятна логика возникновения кассовых разрывов, то на основании каких данных делать оценку?
Заплатку поставить на ситуацию можно, например исходя из здравого смысла. Возьмите статистику по разрывам — как часто, на какой объем денег и сколь долго длились бы, если бы их не закрывали кредитами. Чем больше период возьмете — тем точнее можно оценить тренд. Цельтесь на сумму, которая помогла бы вам закрыть 90% случаев — перекрывать 100% не выйдет все равно, сколько бы большую цифру не взяли, всегда есть опасность, что потребуется бОльшая, потому что вы («вы» — в смысле «компания», а не лично Вы) пока не можете предсказать кассовый разрыв, потому что не понимаете механизма их возникновения. Если не говорить о кредите величиной в месячный объем выручки, конечно же (месяц — условно, в некоторых отраслях может потребоваться и бОльшая сумма), но такие меры маловероятны. При этом важно помнить, что на оставшиеся 10% случаев придется дополнительно кредитоваться. Но так будет дешевле, чем если пытаться перекрыть все 100% случаев. И это будет не решение это временная заплатка.
(подробности — если заинтересует)
Не ищите универсальный способ. Любая формула, предлагающая решение проблемы, опирается на определенные причины возникновения проблемы. Пока вы не выясните причины — можно только латать ситуацию на то время, пока не разберетесь с источниками проблем. Кстати, в вашем случае не надо дожидаться создания бюджета ДДС, поднимите последние случаи возникновения разрывов и проанализируйте причины возникновения. У вас наверняка появятся идеи, как с ними бороться. Вместе с расчитанным по логике здравого смысла объемом кредита эти идеи дадут вам нужное время для разработки бюджета и запуска процесса контроля бюджета.
Удачи.
1. Рассчитываем потребность в средствах, требуемых для формирования необходимого объема оборотных неденежных активов. Для этого складываем планируемую стоимость материалов (300 тыс. руб.), незавершенного производства (100 тыс. руб.), готовой продукции (80 тыс. руб.) и дебиторской задолженности (40 тыс. руб.). Потребность в средствах для формирования оборотных неденежных активов составляет:
П=300+100+80+40=520 тыс. руб.
2. Рассчитываем величину источников формирования оборотных активов предприятия. Эта величина включает:
- имеющиеся на начало года собственные оборотные средства (350 тыс. руб.);
- величину пополнения собственных оборотных средств за счет полученной в течение года прибыли (50 тыс. руб.);
- величину кредиторской задолженности, которая наравне с собственными оборотными средствами может использоваться для финансирования потребности в оборотных средствах (100 тыс. руб.).
Итак, имеющиеся источники формирования неденежных оборотных средств составляют:
И=350+100+50=500 тыс. руб.
3. Имеющихся источников (500 тыс. руб.) не достаточно для финансирования потребности в неденежных оборотных средствах (520 тыс. руб.). Следовательно, потребность в кредите составляет: