Данный показатель используется для наиболее общей оценки финансового состояния предприятия, включая его финансовую устойчивость. Он демонстрирует, соотношение заемных и собственных средств фирмы или то, сколько привлеченных средств приходится на каждую единицу собственного капитала.
Формула оценки данного показателя имеет следующий вид:
Общепринято считать, что чем выше значение данного коэффициента, тем выше будет риск банкротства компании. Однако, это очень условно и, в целом, иногда допустимы высокие значения данного показателя. Например, если предприятие работает стабильно, в условиях развитой экономики, где имеют место низкие процентные ставки, высокий уровень деловой этики и т. д., то значение данного коэффициента может превышать 1 (что, впрочем, очень часто можно встретить в западных странах). Также высокое значение данного показателя допустимо в случае, если длительность оборота дебиторской задолженности превышает период оборота запасов (другими, словами, если деньги быстро поступают в компанию и фирма не испытывает дефицита оборотных средств).
Попробуй обратиться за помощью к преподавателям
В то же время, нормативное значение коэффициента соотношения собственного и заемного капитала сильно варьируется в зависимости от отрасли и специфики деятельности того или иного конкретного предприятия.
Обычно данный показатель анализируется в динамике. Если значение коэффициента растет, то это будет говорить о тенденции к усилению зависимости фирмы от финансовых вливаний со стороны кредиторов и внешних инвесторов. Рост значения данного показателя означает также рост степени риска инвесторов, так как если предприятие не будет выполнять обязательства по платежам, то значительно возрастет и вероятность банкротства.
С определенными допущениями, рекомендуемое значение данного показателя не должно превышать 0,7. Многие исследователи в области финансового анализа считают, что наиболее оптимальное значение коэффициента должно находиться в диапазоне 0,5-0,7. Как бы то ни было, превышение значения коэффициента отметки 0,7 часто является индикатором того, что уровень финансовой устойчивости, вероятно, далек от идеала.
Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!
Для объективного финансового анализа и, в том числе, анализа финансовой устойчивости недостаточно одно лишь коэффициента соотношения собственных и заемных средств. Данный коэффициент анализируется комплексно, в контексте других показателей финансово-хозяйственной деятельности. Одним из наиболее распространенных показателей, используемых наряду с коэффициентом соотношения собственного и заемного капитала, является коэффициент автономии (его также часто называют коэффициентом финансовой независимости).
Коэффициент автономии показывает удельный вес собственных средств компании в общей сумме ее активов капитала. Другими словами, данный показатель иллюстрирует степень независимости организации от кредиторов. Так, если значение коэффициента автономии является низким, то это будет означать, что фирма финансово неустойчива и в значительной мере зависима от заемного финансирования.
Формула данного показателя имеет следующий вид:
Значения для числителя и знаменателя формула находятся в балансе компании. Как известно, величина активов всегда должна равняться сумме заемного и собственного капитала компании.
В российской практике нормальным считается значение коэффициента автономии в 0,5 или больше (то есть, 50-60% собственного капитала в общей величине активов). В практике экономически развитых стран вполне допустимым считается значение 0,3-0,4.
Нормативное значение коэффициента автономии сильно варьируется в зависимости от специфики отрасли и особенностей деятельности предприятия. Также большую роль играет соотношение внеоборотных и оборотных активов в структуре капитала фирмы. Чем более фондоемкое производство, тем больше потребуется собственного капитала и/или устойчивых пассивов (например, долгосрочных кредитов).
Так и не нашли ответ
на свой вопрос?
Просто напиши с чем тебе
нужна помощь
Данная группа коэффициентов характеризует структуру финансовых источников предприятия (Пассив), и баланса в целом. Эти коэффициенты характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. По соотношению собственного и заемного капитала, с помощью этих показателей анализируется финансовая устойчивость предприятия и оценивается принципиальная платежеспособность. Собственный капитал не меньше заемного капитала. Нужен для того, что бы предприятия покрывало внешний обязательства и он служит гарантом заемного.
Собственного капитала в структуре финансовых источников должно быть не меньше заемного в этом случае собственный капитал выступает гарантом выполнения внешних обязательств предприятия, т .е. предприятия в принципе платежеспособно, тогда принципиальной платежеспособностью называется способность предприятия покрывать за счет собственных средств, внешние обязательства.
1. Коэффициент автономии или собственности:
Он отражает долю собственного капитала во всех финансовых источниках
На начало года доля собственного капитала во всех финансовых источниках составляет 0,64, что соответствует нормативному значению. К концу года данный показатель повышается до0,71. У предприятия есть принципиальная платежеспособность.
Он отражает долю ЗК во всех финансовых источниках
На н.г. доля ЗК составляет 0,36что соответствует нормативному значению, зависимость предприятия от внешних обязательств не велика. На к.г. этот коэффициент незначительно снизился до0,29это свидетельствует что зависимость предприятия от внешних обязательств снизилось, но всё же соответствует нормативному значению.
Данный коэффициент характеризует какие интересы инвесторов и кредиторов больше представлены в деятельности предприятия
На начало года в структуре пассива преобладает СК. Это говорит о низком финансовом риске формирования структуры финансовых источников. В деятельности предприятия преобладают интересы кредиторов.
На конец года коэф. уменьшается до 0,41,что соответствует нормативу, это говорит о низком риске формирования финансовых источников.
Этот коэффициент отражает структуру активов, которая должна зависеть от вида деятельности предприятия
На начало и конец года в структуре актива преобладают мобильные средства. К концу года мобильные средства в структуре актива понизились до 6,87.
Так как выполняется соотношение К2-4>К2-3 у предприятия в структуре есть СОС, то есть основания для финансовой устойчивости.
5.Коэффициент маневренности или мобильности собственного капитала:
Каждое предприятие обязано проводить исследования своих основных финансово-экономических показателей. Это позволяет организовывать имеющиеся ресурсы максимально эффективно. Поэтому контроль источников средств ведется постоянно.
Позволяет оценить правильность структуры коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Формула показателя обязательно используется аналитиками в ходе проведения исследования. На основе полученных данных делают выводы о финансовой устойчивости предприятия, разрабатываются мероприятия по улучшению рентабельности и устойчивости.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, формула которого будет представлена далее, рассчитывается по данным пассива баланса предприятия. В нем отображаются все финансовые источники, которые принимают участие в деятельности компании.
Пассив баланса состоит из собственного капитала, а также долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Их соотношение должно быть таким, чтобы организация смогла получать наибольшую прибыль при использовании наименьшего количества ресурсов.
Собственные источники формирования имущества компании показывают уровень ее стабильности. Но применяя заемный капитал, предприятие может повысить свою чистую прибыль и рентабельность операционной деятельности. Поэтому определенная часть источников формирования капитала компании должна состоять из средств инвесторов.
Финансовая независимость организации заключается в организации своей производственной деятельности за счет средств собственников. Это те источники финансирования, которыми полностью владеет предприятие. Они не подлежат возврату инвесторам, поэтому считаются бесплатными.
Собственные средства компании формируются из нескольких источников. В первую очередь это уставный капитал. Этот фонд организация формирует еще в процессе своего создания. Его размер устанавливается законодательно. Основатель или основатели вносят определенную часть своего имущества в уставный капитал. Согласно своему взносу, они имеют право на такую же (в процентном соотношении) величину прибыли после уплаты налогов и прочих обязательных отчислений.
К собственному капиталу относят и разные взносы, пожертвования, нераспределенную прибыль. И если уставный капитал собственники обязаны вносить в общий фонд, то прочие вливания необязательны. Получив чистую прибыль в отчетном периоде, собственники могут принять решение о полном ее распределении между собой. Но порой целесообразнее всю эту сумму или только часть направить на развитие производства. Эта статья называется нераспределенной прибылью.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, формула которого будет рассмотрена далее, берет во внимание и платные источники финансирования. Они могут быть долгосрочными (находятся в распоряжении компании больше года) или краткосрочными (подлежат возмещению в течение операционного периода). Это средства, которые организация берет в долг у инвесторов и кредиторов за определенную плату.
В конце срока пользования предприятие обязано возместить сумму долга и оплатить пользование этим капиталом в виде установленного процента. Задействование таких средств связано с определенным риском. Но при правильном подходе применение платных источников финансирования в своей деятельности может дать значительный прирост чистой прибыли.
Чтобы правильно понимать суть проведения анализа структуры баланса компании, необходимо рассмотреть формулу коэффициента соотношения финансовых источников. Его еще называют показателем финансовой независимости. Его величина интересна как аналитикам предприятия, так и контролирующим органам или инвесторам. Чем больше у предприятия собственных средств, тем меньше риск невозврата капитала для кредиторов. Формула расчета соотношения заемных/собственных средств такая:
Кфз = ЗС : СС * 100 %, где ЗС – заемные средства, СК – собственные средства.
Чем выше этот показатель, тем более зависимо предприятие от платных источников. Рост показателя в динамике свидетельствует об уменьшении финансовой устойчивости, возрастании риска для инвесторов.
Расчет коэффициента финансовой зависимости в мировой литературе называют показателем финансового левериджа или рычага. Это один из важнейших показателей финансового состояния организации. Вместе с ним обязательно рассчитывают коэффициент маневренности капитала, автономии и финансовой зависимости.
Расчет левериджа позволяет оценить возможности и перспективы развития бизнеса за счет заемного капитала. С его помощью предприятие формирует финансовый рычаг. Это позволяет значительно увеличить отдачу от собственных ресурсов.
Финансовый леверидж вычисляется по приведенной выше формуле. Данные для исследования берут из бухгалтерского баланса. К заемному капиталу относят долгосрочные и краткосрочные обязательства, отраженные в пассиве.
Финансовая независимость организации определяется в том случае, если соотношение источников равно 1. Это значит, что в пассиве баланса обе статьи капитала составляют по 50 %.
Для некоторых компаний считается нормальным, если этот показатель увеличивается до 2. Это особенно характерно для крупных организаций. Однако слишком большое значение финансового левериджа считается отклонением от нормы. Это значит, что компания организовывает свою деятельность на основе заемного капитала. Чтобы отдать долг, потребуется достаточно много времени и средств. Поэтому инвесторы не хотят вкладывать свои средства в подобные предприятия. Высок риск невозврата их капитала.
Слишком большой коэффициент независимости свидетельствует о потере организацией возможности повысить рентабельность имущества. Поэтому данный анализ не приемлет как слишком большого, так и слишком маленького значения коэффициента.
Рассчитывая независимость предприятия, аналитики должны просчитать такое количество собственных источников финансирования в структуре баланса, которое бы приносило максимальную прибыль. Если организация привлекает заемный капитал, это просто необходимо. Поэтому, наряду с коэффициентом финансового рычага, просчитывают обеспеченность собственными средствами (автономию):
Ка = СК : ВБ, гда ВБ – валюта баланса.
Его нормативное значение должно быть не меньше 0,5. Оптимальным для большинства предприятий считается показатель 0,7. Западные предприятия работают с минимальным значением коэффициента автономии 0,3-0,4. Это зависит от отрасли, а также соотношения оборотных и необоротных активов.
Чем производство более фондоемкое (больше доля необоротного имущества), тем больше долгосрочных источников финансирования необходимо предприятию.
Рассчитывая коэффициент независимости, аналитики, помимо количества собственного капитала, определяют стоимость заемных средств. Для этого требуется узнать сумму процентов, которые предприятие обязано оплатить кредиторам в конце срока эксплуатации их имущества.
Для этого применяют показатель средневзвешенной цены заемного капитала. Он имеет такой вид:
Цзк = Σ (Цк * Дк), где к – количество платных источников финансирования, Цк – стоимость каждого источника, Дк – доля в общей сумме капитала.
На основе полученных данных определяется финансовый риск предприятия.
Расчет коэффициента риска выполняется через показатель левериджа. Это дает возможность оценить эффективность организации структуры баланса. Он показывает количественное выражение риска компании.
В него входят расходы на уплату не в срок процентов и суммы долга, а также потери прибыли в связи с чрезмерным привлечением заемных средств. Чтобы определить эффект финансового рычага, применяется такая формула:
ЭФЛ = (1-Н) * (Р-П) * ЗК : СК, где Н – ставка налога на прибыль, Р – рентабельность производственной деятельности, П – средняя ставка процента платного капитала.
В результате получается сумма роста рентабельности собственного капитала при использовании платных источников. Если П Р, то брать кредитные средства нецелесообразно.
Рассмотрев коэффициент соотношения заемных и собственных средств, формула которого в обязательном порядке применяется аналитиками, непременно проводят оценку структуры баланса. Это позволяет определить правильное соотношение источников финансирования.