Как займы увеличивают предложение денег

Мультипликаторы

Предложение денег – это общий объем денег в экономике. По своему содержанию предложение денег совпадает с понятием денежной массы. Оно включает в себя наличные деньги и депозиты в банках:



где M S предложение денег;
наличность;
депозиты.

Субъектом предложения денег является прежде всего государство в лице центрального банка. Центральный банк осуществляет первичное предложение денег.

Первичное предложение денег состоит из наличных денег, т. е. банкнот и монет, и безналичных денег, т. е. кредитов центрального банка коммерческим банкам. Наличные деньги поступают в экономику через покупку центральным банком у населения, фирм и государства золота, иностранной валюты и ценных бумаг. Кроме того, центральный банк выдает коммерческим банкам кредиты под определенный процент и с обязательным резервированием части выданного кредита в центральном банке. Доля общих резервов коммерческого банка, которую он обязан держать в центральном банке, называется нормой обязательного резервирования. Она рассчитывается по формуле


,

где норма обязательного резервирования;
обязательные резервы;
депозиты.

Обязательный резерв создается для поддержания ликвидности коммерческих банков, т. е. их способности обеспечить своих вкладчиков наличными деньгами.


,

где денежнаябаза;
наличность;
обязательные резервы.

Вторичное предложение денег осуществляют коммерческие банки. Часть денег, оставшаяся после вычета обязательного резерва, может быть использована коммерческим банком для выдачи ссуд населению, фирмам и другим коммерческим банкам. Это является основой увеличения первичного предложения денег или создания новых денег.

Рассмотрим механизм создания денег коммерческими банками на условном примере.

Предположим, что в коммерческий банк № 1 поступил депозит на 1000 руб. Норма обязательного резервирования 10 %. Следовательно, 10 % от первоначального депозита – 100 руб. банк № 1 обязан перечислить в резервный фонд. Оставшиеся 900 руб. могут быть использованы им для выдачи кредитов. Выдавая кредиты на 900 руб., банк № 1 тем самым увеличивает предложение денег на эту сумму. Таким образом, 900 руб. – это новые деньги, созданные банком № 1.

900 руб., взятые в ссуду населением и фирмами, через оплату товаров, выдачу заработной платы, покупку средств производства и т. д. поступают в банк № 2 в виде депозитов. Из этой суммы банк № 2 перечисляет 10 % (90 руб.) в резервный фонд, а оставшиеся 810 руб. использует на выдачу кредитов. Таким образом, общий прирост предложения денег с учетом операций двух банков составит 900 + 810 руб., т. е. 1710 руб.

810 руб. вновь возвращаются в банковскую систему, например в банк № 3, и т. д. Этот процесс создания коммерческими банками новых денег называется кредитной или банковской мультипликацией.

В общем виде максимальное увеличение предложения денег в экономике, возникшее в результате появления нового депозита, рассчитывается по формуле


,

где
кредитный (банковский) мультипликатор;
D первоначальный вклад.

Величина кредитного мультипликатора определяется по формуле

Читайте также:  Как оформить расходный ордер при возврате займа


,

где rr норма обязательного резервирования.

Учитывая, что
, формула кредитного мультипликатора приобретает вид

Общая денежная масса в экономике представлена не только депозитами, но и наличными деньгами. Если учесть наличность, то формула кредитного мультипликатора преобразуется в формулу мультипликатора денежного предложения или просто денежного мультипликатора. Она может быть представлена как отношение денежной массы
к денежной базе
(H):

Разделив числитель и знаменатель этой формулы на величину депозитов (D), получаем


,

где rr норма обязательного резервирования;
cr коэффициент депонирования.

Коэффициент депонирования – это соотношение наличной и безналичной частей денежной массы. Он показывает, какую часть всего денежного богатства население предпочитает хранить в виде наличности, и рассчитывается по формуле

С учетом вышесказанного предложение денег можно представить формулой


.

Таким образом, предложение денег находится в прямой зависимости от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу. Величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости от нормы резервирования и коэффициента депонирования.

Из теории денежного мультипликатора следует, что центральный банк может достаточно эффективно контролировать величину денежного предложения в экономике, прежде всего путем воздействия на денежную базу. Однако центральный банк не в состоянии полностью контролировать денежное предложение, так как оно зависит не только от его политики, но и от поведения коммерческих банков и населения, которые не поддаются стопроцентной регламентации.

Дата добавления: 2016-10-23 ; просмотров: 713 | Нарушение авторских прав

Предложение денег и роль банковской системы в изменении предложения денег.

Ранее было отмечено, что предложение денег (количество денег в обращении) регулируется государством, поскольку оно является единственным эмитентом наличности. Однако предложение денег (денежный агрегат M1) включает в себя, наряду с наличностью, бессрочные депозиты.

Выпуская наличность в обращение, Центральный банк руководствуется государственными интересами, а отнюдь не величиной процентной ставки (скорее наоборот).

Вкладчики, как правило, не получают дохода по бессрочным депозитам (во всяком случае, открывая текущий счет, вкладчики руководствуются другими мотивами).

Таким образом, на графике (рисунок 7.3) кривая предложения Sm выглядит, как вертикальная линия (то есть величина предложения денег не зависит от процентной ставки).


S 2 m Sm S 1 m

Однако на предложение денег действуют факторы, сдвигающие кривую предложения: если предложение денег растет, то кривая Sm сдвигается вправо в положение S 1 m, если предложение денег сокращается, то кривая Sm сдвигается влево в положение S 2 m. Соответственно меняется количество денег в обращении (M 1 > M, M 2

Факторы, изменяющие предложение денег, связаны с деятельностью коммерческих банков.

Коммерческий банк это финансовое учреждение, которое принимает денежные вклады от клиентов и оказывает им услуги по переводу платежей (чеками), хранению сбережений и предоставлению ссуд.

Когда банки выдают ссуды, то предложение денег растет и наоборот, когда заемщики возвращают ссуды банкам, предложение денег сокращается.

Будучи коммерческими предприятиями, банки стремятся к получению максимальной прибыли. Банковская прибыль выступает в виде разницы между процентными платежами, полученными банком за предоставленные клиентам ссуды, и процентными выплатами банка по вкладам клиентов.

Читайте также:  Как оспорить займ по расписке


Актив Пассив

(R)резервы 100р.- 100р. – бессрочный депозит (D)

Предложение денег не изменилось, так как норма резервирования (rr) = 100%

rr =
, где

R – сумма банковских резервов,

D – сумма бессрочных депозитов (текущих счетов).

2. Предположим теперь, что rr = 0%, тогда предложение денег может увеличиться до бесконечности (рисунки 7.5 и 7.6).


Активы Пассивы

Выданная ссуда — 100р. 100р. – бессрочный депозит


Активы Пассивы

Выданная ссуда — 100р. 100р. – бессрочный депозит

Что произойдет со ставкой процента в экономике, когда центральный банк увеличивает или уменьшает предложение денег? Простая классическая теория денежного рынка говорит нам о том, что предложение денег и равновесные процентные ставки имеют обратную зависимость друг от друга. Когда предложение денег увеличивается, ставки падают. Когда предложение денег уменьшается, ставки растут. Такова версия простейшей модели IS–LM, в которой представлено функционирование денежного рынка.

Однако, как мы теперь знаем, взаимосвязь между денежной массой и процентными ставками является более сложной, многосоставной.

Пусть, например, центральный банк увеличил предложение денег. Что произойдет далее в экономике? В дело вступают четыре эффекта.

Во-первых, нужно учесть эффект ликвидности. Раз денег больше, ликвидности в экономике больше, ценность денег оказывается меньше, цена денег – ставка процента – должна упасть. Людям не нужно так много ликвидности, они будут готовы часть наличных ликвидных денег обменять на менее ликвидные, но более доходные инструменты денежного рынка, будут приобретать акции и облигации. Эффект ликвидности: Ms ↑ => i* ↓.

Во-вторых, в действие вступает эффект дохода. Когда люди получают больше денег в виде заработной платы и прочих выплат, их доходы растут, они чувствуют себя более богатыми, увеличивается их экономическая активность, сделки в экономике растут, что вызывает увеличение спроса на деньги как на средство обращения. Спрос на деньги растет, ставка процента тоже увеличивается. Эффект дохода: Y ↑ => МD ↑ => i* ↑.

Третий компонент реакции – эффект цены. Этот эффект является следствием эффекта дохода. Когда доходы растут, часть новых денег оказывается на рынках товаров и услуг. Спрос на товары и услуги увеличивается, но производство не может также быстро отреагировать, поэтому начинается рост цен. Новый, более высокий, уровень цен означает, что реальные доходы населения, в том числе количество реальных денег на руках у людей, уменьшились. Раз реальных денег, реальной покупательной способности у людей стало меньше, их спрос на реальные деньги возрастет. Что приведет к увеличению ставки процента. Эффект цены:

В четвертых, имеет значение эффект ожидаемой инфляции. Если в экономике уже была или начиналась инфляция, и люди увидели, что в результате стимулирующей политики центрального банка начинается рост цен на основные или даже все продукты, поставляемые экономикой, у них формируются устойчивые ожидания дальнейшего неблагоприятного развития событий. Они уверены, что цены будут продолжать расти и в будущем. Так складываются инфляционные ожидания.

Читайте также:  Где можно взять микрозайм без отказа на киви кошелек

При увеличении инфляционных ожиданий люди понимают, что деньги будут быстро обесцениваться. Для сохранения своих реальных доходов

индивиды начнут приобретать такие активы, которые в меньшей степени (по мнению людей) подвержены ценовому обесценению. Это, как правило, реальные активы: земля, недвижимость, золото, драгоценные металлы, товары длительного пользования. Но если деньги вкладываются в реальные активы, то они не могут быть вложены в финансовые рынки. Предложение кредитных ресурсов и спрос на финансовые продукты уменьшается. И, соответственно, ставка процента будет расти. Те, кто все же захочет приобрести ценные бумаги, будет стремиться получить более высокую доходность к погашению. Эффект ожидаемой инфляции:

Подсказка

Предложение денег и динамика ставки процента

  • 1. Эффект ликвидности:
    .
  • 2. Эффект дохода:
    .
  • 3. Эффект цены:
    .
  • 4. Эффект ожидаемой инфляции:
    .

Таким образом, возможны три сценария развития событий при росте предложения денег.

1. Доминирование эффекта ликвидности. Если в экономике катастрофически не хватало наличных денег или их хороших заменителей, если разнообразные формы расчетов через электронную банковскую систему не получили широкого распространения среди населения, тогда эффект ликвидности, скорее всего, будет доминировать над прочими явлениями. В этом случае решающим фактором окажется стремление индивидов владеть и использовать наличные деньги. Ставка процента упадет (рис. 6.12).

Рис. 6.12. Доминирование эффекта ликвидности

2. Эффект ликвидности невелик. Преобладают другие эффекты. Медленное приспособление (формирование) инфляционных ожиданий.

Второй вариант развития событий будет наблюдаться тогда, когда ликвидность в целом не является проблемой для экономических агентов.

Индивиды и фирмы не нуждаются в большом количестве дополнительных денет, которые поступают на рынки товаров и услуг, а также на финансовые рынки. Поэтому хотя первоначально возможно падение ставки процента под действием эффекта ликвидности, постепенно ставки будут расти по мере того, как экономика будет приспосабливаться к новой ситуации. Итоговая ставка окажется более высокой (рис. 6.13).

Рис. 6.13. Медленное приспособление при незначительном эффекте ликвидности

3. Эффект инфляционных ожиданий доминирует. Наконец, возможен вариант, при котором население отреагирует резко и быстро. Если люди не доверяют центральному банку и в экономике уже присутствует высокая инфляция, то любые активные монетарные меры по росту предложения денег вызовут единственную реакцию – увеличение инфляционных ожиданий. В этом случае именно инфляционные ожидания будут подталкивать ставку процента вверх. Ставка процента сразу и довольно резко возрастет (рис. 6.14).

Рис. 6.14. Доминирование эффекта инфляционных ожиданий

Более сложная динамика ставки процента под действием монетарной экспансии или монетарного сжатия означает, что центральный банк должен очень хорошо продумывать как краткосрочные, так и долгосрочные последствия своих действий.

Adblock
detector