История показывает, что государство порой не справлялось со своими обязательствами перед населением. Но экономика 2017 года, экономика 1982 и экономика 1998 годов, это абсолютно разные экономики. Даже больше, это разные государства. Российский бюджет на 2017-19 года позволяет правительству без проблем обслуживать займы.
А теперь давайте поговорим о том, какую выгоду из этого может извлечь инвестор.
Для начала давайте разберёмся, что такое обычное ОФЗ или гособлигации. Любой гражданин РФ, которому исполнилось 18 лет, в любое время может самостоятельно дать собственному государству в долг свои деньги, купив на них такие бумаги.
Рыночные ОФЗ можно приобрести у любого брокера (по ссылке подробно, как это сделать), будь-то это банк или инвестиционная компания. Для этого достаточно открыть счёт онлайн не выходя из дома. Выбор для покупки достаточно широкий, на рынке обращаются несколько десятков выпусков ОФЗ, из которых наибольшим спросом у частных инвесторов пользуются облигации с небольшим сроком (от 1 до 3 или 5 лет).
Сегодня обычные гособлигации дают в среднем выше на 1-2% доходности депозитов. Такие вложения выгоднее, чем сбережения в государственном банке. И самое интересное вы не платите налог с купонного дохода ОФЗ.
- Продать обычное ОФЗ можно в любой момент. Допустим, по какой-то причине вы передумали держать их до даты погашения и захотели продать их через три месяца.
- При продаже вы в любом случае получаете накопленный купонный доход за время владения бумагами.
Главное достоинство приобретения обычных ОФЗ — это сохранность вложений. В случае покупки ОФЗ вы напрямую имеете дело с государством, которое гарантирует вам возврат всей вложенной суммы. В сравнении с обычными вкладами в банках, это аналог гарантий государственного агентства по страхованию вклада, которое возмещает потери в пределах 1,4 млн. рублей. Как видите оба типа вложения имеют одинаковый уровень риска, потому что в том и другом случае гарантом выступает государство. Но сумма гарантий в случае с ОФЗ – не ограничена.
Итак, мы с вами узнали, что обычный ОФЗ — это удобный инструмент, дающий инвестору хороший, надёжный и стабильный доход. Интересная возможность, не правда ли.
А теперь самое интересное. Давайте сравним обычное ОФЗ с новым инструментом, так называемым, народным ОФЗ. Рассмотрим особенности, отличия и преимущества каждого инструмента.
Народные ОФЗ распространяют только через госбанки (ВТБ и Сбербанк) и продавать кому-то ещё кроме госбанка не получится. Если у вас нет счёта или онлайн доступа к госбанку, то вам придётся пройти в его отделение и подписать необходимые документы.
В противовес этому обычные ОФЗ обращаются на рынке. Их можно купить и продать в любое время через брокера, используя брокерский счёт или ИИС. Однако, для людей не знакомы с торгами на бирже, вся процедура покупки облигаций выльется в изучение немалого количества специфических вопросов.
И здесь, как и задумано, процесс приобретения у ОФЗ-Н — максимально прост.
Срок обращения ОФЗ-Н составляет три года. Номинал одной такой облигации одна тысяча рублей. Это, пожалуй, единственное сходство государственных бумаг нового формата и обычных ОФЗ. Если вы хотите стать обладателем облигаций ОФЗ-Н, то вы лично должны купить бумаг минимум на тридцать тысяч рублей. Максимально вы можете приобрести таких облигаций на сумму до 15 миллионов рублей в одном выпуске.
В то время, как на фондовом рынке представлены разные выпуски гособлигаций, с разными сроками погашения (от нескольких месяцев до тридцати лет). На фондовом рынке порог входа, может быть приблизительно, такой же. Нужно внести некую минимальную сумму при открытии брокерского счета. В случаи ИИС — нет минимальной суммы, и соответственно, порог входа — 1000 рублей. Максимальная сумма так же не ограничена.
Заявленная прибыльность народных бумаг будет увеличиваться в зависимости от срока их владения. Чем дольше вы владеете бумагами, тем выше будет их доходность. Купонный доход растёт с 7,5% в первый год владения до 10,4% в течение третьего года. В итоге средняя доходность за три года владения бумагой составит порядка 8,5%. Но есть важная особенность. Доход по купону можно получить лишь продержав бумаги более года. Другими словами, продав гособлигации в течение первого года владения вы ничего не получите, а даже чуть потеряете (1 – 3 % комиссии, в зависимости от суммы вложений). Купон достанется банку агенту.
Доходность обычных ОФЗ в среднем выше на 1-2% доходности депозитов. При этом купонный доход (по ссылке как это работает) вы получаете в любом случае, удерживаете ли облигации до погашения или продаёте досрочно. Есть разница, не правда ли.
Еще одним сходством с ОФЗ является расчет накопленного купонного дохода. То есть продавая народные облигации вы получаете часть суммы купона, пропорционально количеству дней владения. Но только после первого года владения.
Так же в обоих случаях доход не облагается 13% налогом.
Для вас, как инвесторов, конечно будут и дополнительные расходы, которые в случае с народными ОФЗ будут включать комиссию банка, депозитарную комиссию, стоимость хранения. Как объясняют представители Минфина, при покупке народных ОФЗ на сумму от 300 000. рублей комиссия составит порядка 0,5%, на сумму от 50 тыс. руб. комиссия составит 1%. А при меньшей сумме покупки 1,5%. Такой же размер комиссии придётся заплатить и при их досрочной продаже. Поэтому ваши суммарные расходы могут достигнуть от одного до трёх процентов.
Напомним, комиссии в брокерском бизнесе сейчас близки к нулевым. Это означает близкую к нулю комиссию при покупке обычных ОФЗ. Что может стать решающим фактором в выборе инструмента инвестирования.
Расходы на покупку и народных и обычных бумаг возрастают после их размещения. Так как покупатель платит предыдущему владельцу сумму накопленного купонного дохода.
Что имеем в итоге? Минфин предложил нам народные облигации, которые фактически являются суррогатом обычных ОФЗ. Такой суррогат ставит инвесторов в неравные условия с профессиональными участниками рынка бумаг. Так, например, в первый год владения народные бумаги не работают, то есть не приносят инвестору доход в отличие от обычных ОФЗ. И это может отпугнуть потенциальных покупателей.
Для тех, кто не хочет стоять в очереди в госбанке на покупку народных ОФЗ, а потом бояться целый год потерять доход, есть хорошие новости. Брокер может открыть вам индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) без посещения отделения банка. И купив обычные ОФЗ с использованием ИИС вы можете получить дополнительную выгоду от государства в размере 13% к сумме покупки, но не более 52 тысяч в год. Такая выгода доступна благодаря налоговому вычету на вносимую на ИИС сумму.
Ну а для тех, кому кажется, что биржа – это слишком сложно и разработан этот инструмент: народные облигации. Удачных инвестиций.
Приобрести эти облигации можно только в отделениях Сбербанка и ВТБ 24 либо через эти же банки онлайн, а продать — только тому банку, в отделении которого облигации были куплены, и только по цене покупки. Таким образом, инвестор застрахован от падения цены, а эмитент — от резкого роста доходности по облигациям, повышающего вероятность дефолта.
Тем не менее на банковских депозитах у физлиц находится до 24 трлн рублей, поэтому серьезную альтернативу долгосрочным депозитам вложения в ОФЗ пока составить не могут. Скорее, для состоятельных граждан это способ диверсификации вложений. И, безусловно, важнейшим плюсом новых облигаций является то, что доход по ним освобождается от уплаты НДФЛ.
Впрочем, это логично, ведь новые облигации как раз были выпущены для того, чтобы мобилизовать на рынок (пусть даже и не вполне свободный) ценных бумаг средства тех граждан, которые рискуют потерять свои вклады в случае, если их банк обанкротится, а АСВ не вернет им средства выше 1,4 млн рублей, включая начисленные проценты.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
Россия решила выпускать облигации. Не те, которыми торгуют на фондовых рынках какие-нибудь богатые соросы (и иногда делают на них миллиарды). Нет, ценные бумаги выпускают для всех нас. Чтобы каждый россиянин мог инвестировать в будущее своей страны. Много среди нас таких сознательных? Лично я ни одного не знаю (правда, и круг общения специфический). Всё-таки дело, похоже, в другом…
В нашей семье были облигации. Делились они на два вида. Первый был засунут в постельное бельё (типично советская манера хранить материальные ценности) куда подальше. Это те, что при Сталине выдавались вместо части (солидной) зарплаты. Мне даже ими было разрешено играть. Но не резать… на всякий случай. Случай тот настал уже при капитализме. Но выплачивали такие копейки, что я поленился идти и часами стоять в очереди в сберкассу.
С апреля 2017 года правительство РФ планирует начать выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) для населения. Общий объем выпуска облигаций для населения составит 20-30 млрд рублей в год, заявил на Инвестиционном форуме в Сочи министр финансов РФ Антон Силуанов. «Это небольшие объемы, в этом году мы займем на валовой основе 1,8 трлн рублей, а для граждан будет выпускать объем 20-30 млрд рублей», — сказал министр. Номинал одной ценной бумаги — 1000 рублей. Доходность трехлетних облигаций для физических лиц составит около 8,5% в год.
Минфин намерен разместить ОФЗ для населения до апреля этого года. Они будут напоминать депозит без возможности обращения на вторичном рынке. Ценную бумагу нельзя будет продать другому человеку и проводить с ней транзакции. При этом предусматриваетс я возможность передачи права на доход, в том числе и по нотариально заверенной доверенности.
Ну что, глазки у читателя загорелись, в лопатнике зачесалось, руки сами потянулись к банке с долларами? У меня нет. Потому что знаю, как оно бывает. А бывает так…
И всё равно эти облигации покупали до самого последнего момента, чуть ли не спекулировали ими. Потому что это был хоть какой-то ликвидный товар при всеобщем дефиците, иллюзия, что детям останется в наследство.
17 августа 1998 года Россия объявила технический дефолт по ГКО, доходность по которым достигала 140% годовых. После экономического кризиса 1998 года вложения в ГКО обесценились в три раза, а государство заморозило все выплаты по своим казначейским обязательствам. Это стало самой крупной государственной финансовой аферой за всё постсоветское время. Впрочем, население на тот момент больше беспокоил непомерно скакнувший доллар.
Конечно, 8.5 % по ОФЗ – это совсем не 160 % по ГКО — ажиотажа не будет. Но сделать процент выше, значит, отпугнуть всех потенциальных инвесторов – сколько можно обжигаться на молоке? Вообще история с ОФЗ кажется мне мутной изначально…
Начнём с того, что эти ОФЗ никакими особыми преимуществами не обладают. Такой же доход можно получить по обычным банковским депозитам, которые можно забрать в любой момент, не теряя в процентах. Сделали бы доходность в 10-11 % — хоть какой-то стимул появился бы при покупке большого пакета облигаций миллионов эдак на 25. Только многие ли ваши знакомые обладают такими средствами, которые им некуда девать? У меня – так ни одного. Единственное, что государство более добросовестный заёмщик, чем частный банк… но и оно иногда кидает. А претензии предъявлять потом по определению бессмысленно.
Пока видится лишь очередная попытка раскрутить население на деньги. Чем, по сути, и должны заниматься банки, ибо любая деятельность на рынке ценных бумаг лишней не будет – какое-никакое оздоровление экономики вкупе с преодолением у постсоветского населения финансовой безграмотности. Лишь бы не кидалово.
Последнее как раз и напрягает. Если в 90-х у населения было крайне низкое доверие к своему родному государству, а в нулевых – так на так, то теперь оно максимально высокое со времён Юрия Андропова. Самое время кидать…
Ситуация, действительно, так себе. Надежды на Трампа и скорую отмену санкций (а они-то как раз больней всего бьют по государственным финансам) по ходу не оправдались. Ласковое велеречивое государство истово убеждает нас, что всё так и задумывалось, что любые ограничения извне только оздоравливают отечественную экономику и никак не иначе. У меня возникло чёткое ощущение, что нас готовят к жизни в осаждённой врагами крепости, в которой я и так прожил половину жизни. А за закрытым занавесом, пусть и не железным, а из плотного тканного материала, очень удобно проворачивать свои делишки.