Осуществляя хозяйственную деятельность, каждое предприятие должно иметь капитал для инвестирования в формирование активов. В его состав входит общая стоимость всех средств в материальной и нематериальной форме. Многоаспектность понятия «капитал» характеризуется десятками определений, но в данном случае будут рассмотрены виды капитала по принадлежности предприятию, которые выделяют собственные средства и заемные.
Заемный капитал подразумевает привлекаемые денежные средства (банковский кредит, товарный кредит, финансовый лизинг, эмиссия либо иные ценности), на возвратной основе, с помощью которых осуществляется финансирование предприятия. Все его формы являются финансовыми обязательствами, которые предприятие должно погасить в установленные сроки. По сроку действия они могут быть краткосрочными – до года, и долгосрочными – больше года.
Собственные средства характеризуются тем, что они принадлежат предприятию на правах собственности и используются для его развития. Они обладают более высокой возможностью генерировать прибыль в любой сфере деятельности, потому что при их использовании не нужно выплачивать ссудный процент. Активы, сформированные за их счет, являются чистыми активами компании, что обеспечивает её финансовую устойчивость.
Основные источники собственных средств бывают внешними и внутренними. К
внешним относятся: уставной капитал (сумма средств, предоставленная собственниками для осуществления деятельности); безвозмездная финансовая помощь предприятию; привлечение паевого или акционерного дополнительного капитала и пр.
В состав внутренних источников входит: прибыль, оставшаяся на предприятии; амортизационные отчисления и т.д.
Высокие результаты деятельности предприятия зависят от структуры используемого капитала. Данная структура — это соотношение собственных и заемных средств, участвующих в процессе, и влияет на рентабельность активов, устойчивость, и платежеспособность предприятия, а также определяет соотношение степени риска, и прибыльности во время развития фирмы.
Поэтому, если компания использует только собственные средства, то она обладает большой финансовой устойчивостью. Однако этим же она ограничивает темпы своего роста, не имея возможности сформировать дополнительный объем активов, и не используя прироста прибыли на вложенные средства.
Предприятие, пользующееся только заемными средствами, имеет большой потенциал для своего развития и возможность прироста рентабельности, но это в большой степени генерирует финансовый риск и банкротство, которые возрастают с увеличением удельного веса привлеченных средств к общей массе капитала.
На практике можно убедиться, что не существует единого рецепта для того, в каком соотношении использовать собственные средства и заемные. Тем не менее, есть ряд факторов, учитывая которые, можно целенаправленно формировать структуру, обеспечивая необходимые условия для эффективной работы предприятия.
Соотношение собственных и заемных средств — помогает оценить финансовую устойчивость фирмы или уровень ее долговой зависимости, позволяет судить о стабильности компании и ее способности привлечения дополнительного капитала. [1]
Характеризует соотношение собственных и заемных средств . Считается нормальным соотношение 2: 1, при котором примерно одна треть финансирования осуществляется за счет заемных средств. [2]
Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. [3]
Обеспечивается устойчивое соотношение собственных и заемных средств , и, отсюда, снижается финансовый риск. [4]
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств представляет соотношение величины обязательств предприятия и его собственных средств. [5]
Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. [7]
Банки обращают внимание на соотношение собственных и заемных средств , так как собственные средства способны стать обеспечением кредита, а высокая задолженность предприятия повышает риск банкротства. От соотношения заемных и собственных средств предприятия зависит биржевая стоимость акций. Высокий уровень отношения заемных средств к собственным, характеризуемый как чрезвычайно высокая задолженность, повышает риск банкротства предприятия. Такому предприятию руководители банков или отказывают в выделении займа, или назначают очень высокую процентную ставку. [8]
Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных средств долгосрочного характера . Структура капитала определяет многие аспекты деятельности предприятия и оказывает прямое влияние на его финансовые результаты. [9]
Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия , при котором за счет собственных средств полностью погашаются как прежние, так и новые долги. При этом, если нет источника для погашения новых долгов в будущем, то устанавливаются определенные граничные условия на использование уже существующих собственных средств в настоящем. [10]
Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия , при котором за счет собственных средств полностью погашаются как прежние, так и новые долги. При этом, если нет источника для погашения новых долгов в будущем, то устанавливаются определенные граничные условия на использование уже существующих собственных средств в настоящем. [11]
Фирма не намерена увеличивать коэффициент соотношения собственных и заемных средств , вследствие чего сумма внешней задолженности будет увеличиваться такими же темпами, какими будет расти собственный капитал компании в результате роста нераспределенной прибыли. В таких условиях фирма не может расти быстрее, чем растет ее собственный капитал. [12]
Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой организации с определенными, порой значительными, издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и как это повлияет на прибыль. Вот эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа. [13]
Второй момент находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для предприятия с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами, как оно повлияет на прибыль. Эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа. [14]
Второй момент находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для организации с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами, как оно повлияет на прибыль. Эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового рычага. [15]
Для осуществления своей деятельности предприятию требуются средства, с помощью которых эта деятельность будет осуществляться.
Такими средствами являются собственные и заемные источники финансирования. Когда организации недостаточно своих собственных средств, она прибегает к помощи заемных.
Таковыми могут быть средства взятые у банков, других финансовых организаций. Заемные средства в отличие от собственных обладают широкой возможностью привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, обеспечивают рост финансового потенциала компании, при необходимости расширения, более низкая стоимость в сравнении с собственным капиталом за счет эффекта так называемого «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль), способность обеспечивать прирост финансовой рентабельности, за счет эффекта финансового рычага.
Более высокая стоимость собственных средств, заставляет «раскошелиться» по полной, причем не факт, что приобретенные средства дадут результат.
Деньги должны быть в обороте, вот чем должна руководствоваться фирма, которая хочет добиться повышения всех показателей. В частности, выражение «кто не рискует, тот не пьет шампанского», здесь как раз имеет место быть. Конечно присутствуют и недостатки в использовании ЗК, такие как сложность привлечения, финансовые риски, причем уровень этих рисков возрастает пропорционально удельному весу заемных средств.
Чтобы не попасть впросак, компания должна рассчитать самый оптимальный вариант привлечения заемных средств. Определить отдачу и эффективность заемного капитала можно с помощью расчета эффекта финансового рычага, данный расчет позволит определить безопасный для предприятия объем заемных средств, наиболее выгодные условия кредитования и приемлемую ставку ссудного процента. Кредит будет очень выгодным, если ЭФР будет высоким.
На сегодняшний день существует множество вариантов выбора кредитов бизнесу. Это могут кредитные линии, кредиты под залог приобретаемого имущества или или под залог оборотных средств, без залоговое кредитование, страховка кредита, предназначенная для непредвиденных обстоятельств.