В каких формах могут быть привлечены заемные средства

Читайте также:

C.3.2.3.2 Назначение
C.5.4.2.1 Назначение
C.7.4.2.1 Назначение
C.7.5.2.2 Назначение
D.1.3.1.3 Назначение
D.2.3.1.3 Назначение
E.1.2.2.1 Назначение
E.2.2.2.1 Назначение
F.13.4.2.1 Назначение
F.2.2.2.1 Назначение
F.5.3.2.1 Назначение
F.6.2.2.1 Назначение

Финансовые ресурсы образуются за счет различных источников.

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

Собственные средства включают:

Прежде всего, организация ориентируется на использование внутренних (собственных) источников финансирования.

Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им — одна из главных и важнейших задач финансовой службы организации.

Уставный капитал — основной источник собственных средств организации. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственной организации − величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

результаты переоценки основных фондов;

эмиссионный доход акционерного общества;

безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль − эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от организации причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства — это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал подразделяется:

Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года — к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы организации — за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

Внешние источники финансирования могут быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск.

Внешние источники формирования финансовых ресурсов это привлекаемые со стороны собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие организации (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

\|	следующая лекция ==>
Финансовые ресурсы и капитал организации	\|	Опорожнение полости постоянного объема

Дата добавления: 2014-01-14 ; Просмотров: 2542 ; Нарушение авторских прав? ;

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Каждое предприятие для осуществления эффективной финансовой деятельности должно постоянно привлекать заемные средства. Использование заемных средств позволит значительно увеличить объемы хозяйственной деятельности компаний, ведет к обеспечению более качественного применения собственных средств, ускорению формирования разнообразных целевых финансовых фондов. В итоге данные операции позволяют повысить рыночную стоимость компании.

Заемный капитал, который используется компаниями, показывает в совокупности величину их финансовых обязательств, которая может быть выражена в общей сумме долга.

Финансовые обязательства могут быть в следующих формах:

Долгосрочных финансовых обязательств, к которым можно отнести все формы функционирующего в компаниях заемного капитала срока использования от 1 года (долгосрочные кредиты банковских организаций, налоговые кредиты, задолженность по эмитированным облигациям, финансовая помощь на основе возвратности).
Краткосрочных финансовых обязательств, срок использования которых должен быть не более 1 года (краткосрочны кредит банк, кредиторская задолженность, задолженности по выданным векселям и получаемым авансам, долги перед бюджетом, по оплате труда и др.).

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Привлечение заемных средств любого предприятия осуществляется посредством следующих этапов:

Анализируется привлечение и использование заемных средств предшествующего периода (цель – выявить объем, состав и формы привлечения заемных средств, оценить эффективность в их использовании).
Определяются цели для привлечения заемных средств в будущем периоде. Заемные средства предприятие привлекает на целевой основе и это одно из условий дальнейшего их эффективного использования.
Определяются предельные объемы величины заемных средств, которые формируются посредством условия предельного эффекта финансового левериджа и обеспечением необходимой финансовой устойчивости компании.
Производится оценка стоимости привлечения заемного капитала посредством различных источников.
Определяется соотношение объемов заемных средств, которые привлекаются на кратко- и долгосрочной основе. Этот расчет основан на целях использования заемных средств на перспективу.
Определяются формы привлеченных средств, дифференциация которых происходит в разрезе финансовых кредитов, товарных (коммерческих) кредитов и прочих его форм.
Определяется состав основных кредиторов, который опирается на формы привлечения заемных средств. Основными кредиторами компании могут быть ее постоянные поставщики, коммерческие банки и др.
Происходит формирование эффективных условий привлечения. Важными условиями при этом являются: сроки, ставки процента, условия по выплате процентов и основной суммы долга и другие условия, которые связаны с получением кредита.
Происходит обеспечение эффективного использования заемных средств, критериями эффективности которого могут выступать показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.
Обеспечиваются своевременные расчеты по выданным кредитам, с целью этого обеспечения по самым большим кредитам может быть заранее зарезервирован специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию заемных средств могут быть включены в платежный календарь, их контроль осуществляется посредством мониторинга текущей финансовой деятельности.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Когда вы берете деньги взаймы, вы знаете, когда и как вы будете их возвращать? Скорей всего, да, так как вы сопоставляете сумму денег, полученных взаймы, с Вашими потенциальными возможностями. Взяв в долг определенную сумм до зарплаты, вы отдаете себе отчет в том, что эта сумма должна быть, по крайней мере, не больше чем сама зарплата. В идеальном случае у Вас должны еще остаться средства для существования до следующей зарплаты.

Сегодня мы будем говорить о заемных средствах: кредитах и займах получаемых организацией. Что касается организации, то процесс получения займа или кредита и связанные с ним расчеты трудоемки. Достаточно сказать, что для получения кредита в банке Вам необходимо будет представить помимо пакета документов технико-экономическое обоснование (ТЭО) получения кредита. ТЭО представляет собой определенные расчеты, который позволяют банку получить ответ на два вопроса: выгодно ли для предприятия получение кредита (т.е. будет ли прибыль выше при получении кредита) и сможет ли оно вернуть кредит в оговоренный срок.

Причем, возможна такая ситуация, когда кредит может быть выгоден, но организация не сможет вернуть кредит в срок, и наоборот. Вы скажете, что так не может быть? — Нет, может. Это объясняет тем, что факт получения прибыли не является фактом получения денег, и наоборот. В данной конкретной ситуации мы не рассматриваем случай оплаты по факту. Вы можете реализовать товар на крупную сумму, но это не значит, что вам его оплатят в тот же день; вы также можете получить предоплату от клиентов, но это не значит, что вы получили прибыль, а также, что вы сможете в ближайшее время предоставить клиентам оплаченный ими товар.

Какие заемные средства выбрать?

По большому счету для организации нет особой разницы: берет ли она кредит или возмездный заем, — для нее это все равно заемные средства, которые надо возвращать. Очевидно, что кредит могут предоставить только кредитные организации: банки, инвестиционные компании и т.д., а заем – юридические и физические лица. Обычно к займам прибегают при определенных технологических операциях, как то – «перекачка» денежных средств, искусственное снижение кредиторской задолженности и т.д. Кредиты очень часто используются по своему непосредственному назначению, когда организации не хватает денежных средств на осуществление определенных платежных операций.

Помимо различных видов заемных средств существуют различные формы кредитов: краткосрочные и долгосрочные кредиты, кредитные линии, овердрафты, банковские гарантии. Перед финансистами очень часто встает вопрос: какая форма кредита наиболее выгодна для организации? Что к примеру лучше – банковская гарантия или кредит?

Если взять, к примеру, среднюю ставку по банковской гарантии и по кредиту, то получим, что кредит обходится дороже в три с лишним раза – 18% против 5% по банковской гарантии. Так ли это на самом деле?

Рассмотрим один пример, когда нам надо увеличить поставки товаров или мы начинаем торговать совершенно новым товаром, но у нас не хватает оборотных средств.

Мы можем взять кредит у банка или получить банковскую гарантию у того же банка с отсрочкой платежа 60 дней. Однако при использовании банковской гарантии поставщик отгружает нам товар на 1,5% дороже чем по факту оплаты деньгами. Сопоставим что выгоднее банковская гарантия под (5% годовых) или кредит (18% годовых).

Допустим нам нужна сумма равная 100 000 у.е. Пусть срок действия кредита и банковской гарантии будет равен 1 году. Кто-то может конечно подумать, что тут считать нечего: 18% больше, чем 5%. А то, что мы на каких-то 1,5% покупаем товар дороже, так это мелочь.

Но на практике все оказывается намного сложнее. Простой расчет: По кредиту мы должны будем заплатить за год 18 000 у.е. По банковской гарантии мы гарантировано должны заплатить 5 000 у.е.

Мы решили все-таки взять банковскую гарантию. Рассмотрим три возможных варианта развития событий.

Мы берем товара на сумму 50 000 у.е. в месяц. Соответственно для простоты расчета возьмем оборот готовой продукции равный 50 000 в месяц. Получаем, что за год мы продадим товара на сумму 600 000 у.е. Потери с этой суммы составят 600 000х1,5% = 9 000 у.е.

В итоге на банковской гарантии мы теряем: 9 000 + 5 000 = 14 000 у.е.
В данном случае по сравнению с вариантом получения кредита мы экономим 4 000 у.е.

Мы берем товара на сумму 100 000 у.е. в месяц. Для простоты расчет оборот равен 100 000 у.е. в месяц. Получаем, что за год мы продадим товара на сумму 1 200 000 у.е. Потери с этой суммы составят 1 200 000х1,5% = 18 000 у.е.

В итоге на банковской гарантии мы теряем: 18 000 + 5 000 = 23 000 у.е.
В данном случае по сравнению с вариантом получения кредита мы теряем 5 000 у.е.

Помимо этих 3-х случаев возможен вариант когда оборачиваемость настолько низка, что закупив товар на 100 000 у.е. у поставщика, организации не удается в течение 2-х месяцев реализовать этот товар, а по истечении 2-х месяцев (60 дней) возникает необходимость погашения этой банковской гарантии – возникает дефицит денежных средств.

Для каких целей берут кредиты?

Вопрос о получении кредита встает очень часто в тот момент, когда организации необходимо осуществить какой-либо платеж, а денежных средств на расчетных счетах для этого недостаточно.

Кредит берется организацией в основном для осуществления следующих видов деятельности: операционной (пополнение оборотных средств), инвестиционной (капитальные вложения, приобретение оборудования) и финансовой (погашение прочих кредитов и займов, замещение собственных средств заемными) и очень часто для перестраховки, когда в организации не ведется управленческий учет или отсутствует налаженная система контроля движения денежных средств. В этом случае, проценты, выплачиваемые по кредиту, остаются на совести финансового директора. Но, к сожалению, немногим финансистам хватает смелости признать свои ошибки и допущенные недочеты в управлении и планировании денежными потоками, Гораздо проще для них обосновать необходимость получения кредита, чем «расписаться» в собственной беспомощности или признать то, что они недостаточно квалифицированы.

Берешь чужие, отдаешь свои.

Многие руководители, в том числе и финансовые директора, очень охотно прибегают к помощи заемных средств. Подчас, вспыхнувшее желание получить кредит, не может погасить даже утомительная процедура сбора пакета документов для банка. В таких случаях, к примеру директор, руководствуется следующей логикой: если при обороте в Х рублей, мы зарабатываем Y рублей, то, получив кредит на сумму Х рублей, мы заработаем 2Y за минусом процентов по кредиту.

Такой вариант развития событий, конечно же, имеет место быть, особенно в теории. Тем более что в теории при увеличении объемов продаж, при прочих равных условиях рентабельность на единицу продукции возрастает за счет неизменных постоянных расходов. А на практике все оказывается совсем по-другому. То, что у организации увеличились вдвое оборотные средства, не говорит о том, что у него должны увеличиться вдвое и продажи; а то, что у организации увеличились объемы продаж, не говорит о том, что по истечении срока кредита, она будет способна его погасить.

Помимо всего прочего у организации возникает проблема вывода денежных средств из оборота для погашения кредита. Те деньги, которые были получены в форме кредита, превратились или в товар или в основные средства, либо ушли на погашение кредиторской задолженности и прочих заемных средств. Неминуемо настанет время отдавать СВОИ деньги. А процесс вывода денежных средств для погашения кредита, как правило, достаточно болезненный. Только при грамотно построенной системе управления денежными потоками можно избежать серьезных последствий.

Две стороны одной монеты.

Так какая же польза для организации от заемных средств?
Получение заемных средств для предприятия может быть как глотком воздуха, недостающим звеном в финансово-хозяйственной деятельности, так и тяжким бременем в недалекой перспективе при их возврате.

Всегда ли осознано берутся кредиты? Как показывает практика, зачастую получение кредита обусловлено отсутствием в организации жесткой системы контроля движения денежных средств, т.е. проценты по кредиту можно воспринимать как плата за «профнепригодность» финансовых управленцев не способных эффективно управлять денежными потоками предприятия.

Стоит отметить, что получение кредита практически всегда связано с неэффективностью его использования. Во-первых: руководящим звеном организации рассматриваются, в лучшем случае, одна-две формы кредита и никогда не рассматривается комбинация этих форм. Во-вторых: приоритет какой-либо форме кредита отдается после сравнения их между собой, а не по эффективности их применения в общем движении денежных средств.