Зачем предприятиям кредиты и займы

Кредиты прочно вошли в жизнь не только граждан (на улучшение жилищных условий, получение образования, покупку автомобиляи и тому подобное), но и тех, кто связал свою судьбу с бизнесом. Кредитование — непростой вопрос для предприятий малого и среднего бизнеса, ведь долги надо отдавать. Да и не каждый банк готов дать в долг любой фирме, так как это связано с риском невозврата денег.
Зачем бизнесу кредиты? Причин немало: на закупку товаров, расширение бизнеса, модернизацию производства, приобретение транспорта (недвижимости, оборудования). Да мало ли на что нужны деньги?! Основное отличие кредитов для малого и среднего бизнеса — более короткий срок предоставления средств по сравнению с крупными компаниями. Что касается размеров кредитов, то здесь все зависит от политики конкретного банка, при этом банки справедливо требуют предоставить бухгалтерскую отчетность и подтвердить устойчивое положение на рынке. Если предприятие нуждается в большой сумме, то необходимо найти поручителя либо заложить имущество.
Если предприятие становится постоянным клиентом банка, получить следующий кредит кму проще (естественно при условии, что его кредитная история незапятнана). Кредитование решает текущие проблемы бизнеса, которые весьма разнообразны. Так, некоторые виды кредитов дает возможность проводить платежи на суммы, которые превышают остаток денежных средств на расчетном счету предприятия, а задолженность погашать из следующих поступлений.

Кредиты различаются между собой не только сроками кредитования и валютой, в которой предоставляется заем, но и целями, с которыми заемщик берет кредит. В зависимости от целей кредит может быть либо целевым, либо нецелевым.

Главную роль здесь играет то, на что именно будут направлены полученные средства.

Физические лица берут кредиты обычно для покупки каких-либо товаров и оплаты услуг.

Читайте также:  Как в сбербанке взять деньги в займы

Для крупных коммерческих организаций возможность взять кредит имеет куда более важное значение, так как своевременный доступ к денежным ресурсам дает им возможность вовремя решать важные хозяйственные вопросы.

Для чего обычно берут кредиты?

Недостаток средств может крайне отрицательно сказаться на производственном результате фирмы, а своевременное кредитование позволяет выходить из сложных ситуаций с успехом.

Многие фирмы часто берут кредиты не только для покупки товаров (сырья, топлива, материалов для производства), но и для того, чтобы покрыть разрыв в платежном обороте.

Например, чтобы выплатить заработную плату своим сотрудникам либо уплатить вовремя налоги и страховые взносы.

Какой именно следует взять кредит — определяется в каждом случае индивидуально, исходя из конкретных обстоятельств. Перед тем как подать заявку на получение кредита нужно провести тщательный анализ предложений различных финансовых учреждений, чтобы выбрать для себя наиболее выгодный вариант.

Также не стоит пренебрегать услугами консультантов, так как компетентный специалист может объяснить вам такие нюансы различных кредитных программ, какие зачастую узнать самостоятельно довольно трудно.

Потому что это увеличивает стоимость компаний 🙂

Долговое финансирование позволяет получить компаниям «налоговый щит», так как проценты, выплачиваемые по кредиту, не облагаются налогами.

Если бы компания выпустила акции (долевое финансирование) для финансирования некоего проекта, то прибыль с этого проекта облагался бы налогом на прибыль. В США этот налог может составлять до 35%, что совсем немало.

Почему компании не финансируются исключительно через долг, что помогало бы им полностью использовать такой способ не платить налог на прибыль? Потому что с какого-то момента, чем больше компания берёт денег в долг, тем выше риск банкротства компании (вероятность в какой-то момент не внести очередной платёж). Чем выше риск банкротства, тем меньше стоимость компании.

Читайте также:  Как сделать рефинансирование в банке займов

Поэтому обычно компании находят оптимальный уровень долга, который одновременно позволяет сэкономить на налоге на прибыль какую-то сумму и не слишком увеличить вероятность своего банкротства.

Налоги создают серьёзный стимул брать кредиты.

Во-первых, налог на корпоративную прибыль во многих странах создаёт так называемый эффект «налогового щита» (wikipedia.org) для той части валовой прибыли, которая уходит на выплату процентов по долговым обязательствам.

Во-вторых, налоговая система США позволяет компаниям не платить американские налоги на прибыль, заработанную за рубежом, пока эта прибыль не «вернётся» в США. Это приводит к ситуациям, когда какое-нибудь ирландское или люксембургское подразделение держит на своих счетах львиную долю денег компании, а головному офису в США не на что (кроме акций) купить конкурента. Можно, конечно, подождать несколько лет в надежде, что Конгресс объявит очередную «амнистию», позволяющую перевести средства в США с минимальной налоговой ставкой. Но если деньги нужны сейчас, то можно и кредит взять, а если будет амнистия — погасить его репатриированными деньгами.

Чтобы ответить на этот вопрос, следует понимать, что целью любого бизнеса наряду с извлечением прибыли является повышение своей стоимости. Теоретической стоимостью бизнеса является сумма дисконтированных денежных потоков, которые он генерирует. Фактор дисконтирования, в свою очередь, отображает стоимость капитала,привлекаемого предприятием, которую оно вынуждено платить за его использование. Таким образом, чем выше стоимость привлечения финансирования, тем выше фактор дисконтирования и тем ниже текущая стоимость денежного потока бизнеса, а следственно и стоимость самого предприятия.

И так, мы плавно подходим к концепции WACC (средневзвешенной стоимости капитала). Как нам известно, существует три базовых пути финансирования проектов компаниями: привлечение собственного капитала (например через дополнительные эмиссий), вложение свободных денежных средств, а также привлечение долгового финансирования. При этом у средств, привлеченных тем или иным методом, есть своя стоимость. В случае с кредитами, все предельно ясно: их стоимостью выступает годовая ставка по кредитам. В случае же с эмисиией дополнительных акций и инвестированием свободных денежных средств, все немного сложнее. Для финансирования новых проектов компания будет вынуждена вытащить деньги из текущего бизнеса, тем самым она недоолучит потенциальную прибыль. При этом, чем выше рентабельность компании, тем выше ее упущенные прибыли. Для оценки собственных средств обычно используется показатель CAPM, который отоборажает требуемый уровень доходности компании. Исторически у успешных компаний стоимость собственного капитала гораздо выше, чем стоимость заемных средств. Таким образом, большое количество собственных средств повышает фактор дисконтирования, что приводит к снижению стоимости бизнеса

Читайте также:  Что может требовать заемщик по договору кредита

Другой причиной для развития предприятия через привлечение долгового финансирования может выступать налоговый щит, который предприятие получает благодоря большим процентным платежам по кредиту, а следственно занижению налогооблагаемой базы. Но все же, с точки зрения влияния на стоимость компании данный фактор имеет меньший вес.

Adblock
detector