Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают банковский краткосрочный кредит. В условиях инфляции заемные средства в виде кредитов банка нередко используются более эффективно, чем собственные оборотные средства. Причина в том, что заемные источники имеют целевое назначение, как правило, совершают более быстрый оборот; за их использованием ведется более жесткий контроль со стороны финансовых служб. Кроме того, заемщик, возмещая банку кредит в большей степени, чем ожидалось, обесцененными деньгами, также оказывается в выигрыше. И, наконец, самым весомым аргументом в пользу кредита является эффект финансового рычага, дающий приращение к рентабельности собственных средств благодаря использованию кредитов, несмотря на их платность.
На современном этапе развития предприятий реального сектора экономики такая форма финансовых отношений достаточно актуальна. Из-за недостаточности собственных средств кредит является одним из источников удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы. Экономические субъекты очень часто испытывают нехватку денежных средств для осуществления вложений в развитие и модернизацию производства, бесперебойного выполнения текущей основной деятельности. Особенно актуальным становится привлечение кредитных ресурсов при глубоком техническом перевооружении, а так же при создании и открытии нового производства, т.к. все это требует огромных финансовых возможностей. Поэтому банки призваны помогать в решении подобных проблем финансирования, путем предоставления кредитных средств.
Неотъемлемым условием подъема и дальнейшего развития экономики нашей страны состоит в возрождении мощного потенциала отечественной промышленности. Настоящая ситуация характеризуется тем, что «локомотивом» экономического роста являются предприятия сырьевого сектора имеющие наибольшую рентабельность в условиях высоких цен на нефть.
К сожалению, жажда высоких, а главное, быстрых доходов приводит к тому, что остальные отрасли остаются без должного внимая и вынуждены находиться порой в плачевном состоянии. Анализ состояния экономики показывает, что после довольно не плохих показателей в прошлом году, сложилась тенденция замедления промышленного роста и стагнации экономики в целом. Значительные объемы производственных мощностей остаются недогруженными из-за морального и физического устаревания.
Для целей поддержания развития отечественной промышленности необходима переориентация экономики от сырьевой направленности к импортозамещающим, наукоемким и высокотехнологичным производствам. И ведь наша страна имеет огромный интеллектуальный и природно-ресурсный потенциал для этого, поэтому при достаточном финансировании возможно развитие всех предприятий реального сектора и соответственно экономики в целом.
Переход к наукоемким и высокотехнологичным производствам требует установки дополнительного оборудования и использования новых видов материальных ресурсов, но, не смотря на улучшение финансовых показателей деятельности предприятий, они все же не в состоянии самостоятельно профинансировать такие глобальные проекты. Для осуществления подобных операций необходимы источники дополнительных финансовых средств — кредиты и инвестиции. Причем, долгосрочных, а это значит, что срок окупаемости таких вложений возрастает во много раз и так же остается высокая степень риска провальности подобных капиталоемких проектов.
Необходимым условием для выхода промышленности на новый уровень является сотрудничество между реальным и банковским секторами. И для этого надо решить ряд проблем, тормозящих развитие этих отношений на должном уровне:
- — создать благоприятные условия для инвестиционного климата путем снижения рисков кредитования;
- — повысить капитализацию банков и сконцентрировать усилия на трансформации «коротких» и неустойчивых кредитов в «длинные» кредитные источники путем введения положения в ГК РФ, где предусматривалась бы невозможность досрочного изъятия срочных банковских вкладов; принятия законодательного решения о внеочередности платежей в счет погашения кредита испытывающим финансовые затруднения заемщиком; освободить банки и акционеров от налога на прибыль, если она направляется на увеличение уставного капитала банка; ввести льготные налоговые ставки по налогу на прибыль при кредитовании банками реального сектора экономики;
- — внести изменения в законодательство, которые позволили бы банкам осуществлять управление активами инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, помогло бы повысить уровень капитализации банков;
- — разработать более эффективную систему налогообложения производственной и финансовой деятельности, что бы искоренить ведение двойной бухгалтерии и соответственно повысить прозрачность финансовой отчетности предприятий;
- — провести доработку закона «О кредитных историях», повысив качество сбора и хранения информации о заемщиках и их обязательствах;
- — создать систему регистрации залогов и имущественных прав, актуально было бы возложить это «на плечи» кредитных бюро;
- — разработать систему, позволяющую предотвратить выдачу фиктивных кредитов и разоблачающую сговор между кредитором и заемщиком еще на начальном этапе рассмотрения кредитной сделки;
- — повысить эффективность законодательной базы и судебной системы в сфере защиты кредиторов.
Таким образом, задача укрепления взаимодействия банковской системы и реального сектора экономики должна решаться в тесном взаимодействии всех заинтересованных сторон — банков, предприятий, органов власти. Только совместные усилия позволят обеспечить устойчивый рост экономики и стабильность банковской системы. Сегодня привлечение инвестиций в реальный сектор экономики — вопрос ее выживания. Будут инвестиции — будет развитие реального сектора, а следовательно, будет и экономический подъем.
Это относится к необходимости перераспределения доходов либо к дополнительной мотивировке девальвации для облегчения бремени долга.
В пользу выпуска займа могут быть приведены три вида обоснований: политическое, финансовое, экономическое.
Политическое обоснование. Заем иногда использовался для того, чтобы связать подписчиков с данным режимом. Поскольку граждане одолжили свои деньги государству, они должны чувствовать себя солидарными с ним.
В случае политических возмущений заем может служить средством, «привязывающим» граждан к новому режиму. Так, выпуск облигаций в период Французской революции обосновывался тем мотивом, что это свяжет интересы держателей облигаций с судьбой революции.
Иногда выпуск займа рекламировался как предоставленная гражданам возможность продемонстрировать свое доверие правительству и веру в будущее своей страны.
Однако политические обоснования никогда не бывают единственными. Наряду с политическими причинами, чаще всего решающими, являются соображения чисто финансового характера.
Финансовые обоснования. Таким обоснованием займа, по существу, является необходимость. Поскольку выпуск займа отягощает будущее, то, как правило, решение о его выпуске принимается только иод гнетом необходимости.
Средства, которые могут предоставить налоги, ограниченны. Налоговое бремя не может превысить известные границы без того, чтобы не вызвать серьезные экономические и политические последствия. Повышение налогов связывает экономическую активность, а жертвы,- которых налоги требуют от населения, особенно при прямом обложении, могут вызвать политическое возмущение. Чрезмерное налоговое бремя может вызвать также защитную реакцию налогоплательщиков в виде подлогов и уклонений от платежей, что существенно сокращает взимаемые суммы. Таким образом, возможности налогообложения в данной стране и на данный момент всегда ограниченны.
Но государственные расходы не всегда помаются сокращению. Так, расходы на оборону во время войны, расходы; которые государство должно произвести, чтобы погасить военную контрибуцию, средства, необходимые для борьбы с катастрофой природной, экономической или социальной, угрожающей существованию всего населения или его части, могут значительно превышать налоговые ресурсы, которые в таких критических ситуациях имеют тенденцию к сокращению.
Точно так же в период национальных кризисов финансовые потребности так настоятельны, что это обосновывает обращение к выпуску займа. 1?сли нация находится в немедленной опасности, все финансовые средства должны быть использованы, даже и те, которые отяготят ее будущее.
Кризисы, относящиеся ко всей нации, служат финансовым обоснованием к выпуску займа. Можно заметить, что именно в периоды войн государственный долг обычно возрастает быстро.
Но обращение к выпуску займа может быть обосновано не только такими катастрофическими ситуациями. Существуют и экономические причины, которые могут оправдать выпуск займа.
Экономические обоснования. Различные экономические обоснования выпуска займа могут быть представлены в зависимости от того, определяется ли необходимость выпуска экономической структурой или экономической конъюнктурой,
Выпуск займа может быть использован для воздействия на экономическую структуру, в частности для финансирования капиталовложений. Если капиталовложения являются производственными, то выпуск займа может быть оправь-дан в том случае, когда результаты капиталовложений дадут возможность обеспечить расходы, связанные с займом.
Так, выпуск займа может быть оправдан, если он предназначен для того, чтобы финансировать строительство плотин, поскольку стоимость электроэнергии даст возможность погасить заем и покрыть все связанные с ним расходы.
В этом случае перераспределение дохода в пользу подписчиков обеспечивается без помощи налогов, благодаря продукции, созданной в результате капиталовложений.
Если не представляется логичным обременять будущее для того, чтобы покрывать расходы по управлению, то вполне возможно финансировать посредством выпуска займа производственные капиталовложения и перекладывать бремя этих капиталовложений на тех, кто будет пользоваться их результатами. Иногда выпуск займа дает возможность государству предоставлять займы предприятиям на условиях более благоприятных, чем те, которые существуют на финансовом рынке. Кредит, предоставляемый государством, имеет в принципе большее значение, чем частный. Таким образом, заем является средством направления капиталовложений, поскольку кредит предоставляется в первую очередь тем предприятиям, развитие которых предусмотрено национальным планом. Этот технический прием был использован в 1965, 1966 и 1967 годах, когда средства, полученные от займа на оборудование, были перераспределены фондом экономического и социального развития в соответствии с показателями плана.
Заем может быть также использован как средство воздействия на конъюнктуру. Он представляет собой один из способов уменьшения излишней покупательной способности, а следовательно, и борьбы с инфляцией. Так, в 1948 году во Франции было осуществлено «исключительное изъятие средств для борьбы с инфляцией». Граждане могли выполнить возложенные обязательства, подписавшись на заем, значение которого для улучшения конъюнк-1 туры было подчеркнуто. Точно так же выпуск 7%-ного займа 1973 года был одним из мероприятий, направленных
354
на борьбу с инфляцией. Ряд условий имел целью обеспечить дефляционный результат выпуска займа. Подписка проходила только во Франции; участие иностранных подписчиков не поощрялось. С тем чтобы изъять средства у частных лиц без посредства банков, которые бы расширили свои операции за счет гарантии займа, взносы должны были совершаться не ценными бумагами, а наличными деньгами. Наконец, государство приняло па себя обязательство хранить средства, полученные в результате реализации займа, на специальном счете в казначействе и не использовать их для покрытия своих расходов до истечения определенного срока. Действительно, заем может иметь дефляционный результат только в том случае, если подписка производится за счет наличных денег, что уменьшает покупательную способность подписчиков, и если полученные в результате займа суммы не используются для финансирования государственных расходов и не попадают, таким образом, в экономический оборот. Заем имеет и то преимущество, что он не повышает стоимости продукции, как это происходит при налогообложении.
Однако эффективность налога в борьбе с инфляцией больше, чем эффективность займа. Заем «выкачивает» только сбережения, что, по-видимому, не отражается на расходах на потребление, поскольку сбережения выражают избыточный доход. Кроме того, покупательная способность граждан не поглощается займом и по той причине, что подписчик в любой момент может вернуть свои деньги, продав облигацию. Правда, в этом случае покупатель поместит в заем свои сбережения. Налог же, наоборот, сокращает покупательную способность налогоплательщика и может быть распространен на все группы населения. В результате налога может быть даже сокращено потребление предметов первой необходимости, если последние будут объектом обложения.
В заключение следует отметить, что обращение к выпуску займа может быть обосновано различными причинами и что безоговорочное осуждение этого вида ресурсов, высказанное некоторыми традиционными финансистами, нельзя поддержать.
Но обращение к выпуску займа должно быть не только обоснованным. Необходимо, чтобы выпуск был возможен. Это проблема условий успешного распространения займа.
23*
355
Добрый день. Наша организация дала процентный займ другой организации болше чем 600 т.р. Банк у нас запросил 1). Пояснение экономического смысла операции по предоставлению д.с. юр. лицу и указать источник погашения займа. 2). пояснить цели на которые заимствованы д.ср. Помогите как грамотно составить текст пояснения. Как правельно? Спасибо
Ответы юристов (1)
Здравствуйте! Для вашей организации экономический смысл займа — это получение дохода в виде процентов за пользование этим займом. Может быть вы выдали заем, чтобы эта организация купила у вашей организации какие-либо товары или услуги, например. Источником погашения займа могут быть, например, прибыль, выручка от реализации товаров либо иного имущества, дополнительные вклады участников в имущество организации, другие займы и т.д. Цели могут быть какие угодно, например, пополнение оборотных средств, приобретение какого-либо имущества, оборудования, транспортных средств, ценных бумаг, рефинансирование кредита, приобретение долей в уставном капитале.