Кредитные деньги (англ. credit money) возникли в ходе развития товарного производства и кредита. Это долговые обязательства, которые могут быть использованы при покупке товаров и услуг. Вспомним, что бумажные деньги, в отличие от полноценных денег, не имели свойства эластичности. Кредит же по своей сущности – это инструмент высокой степени отзывчивости на потребности хозяйства. Поэтому деньги на основе кредита создают основу эластичного денежного оборота. Кредитные деньги отражают и поощряют развитие безналичных расчетов и кредита. Они имеют тесную связь с реальной экономикой, поскольку новые деньги появляются при выдаче обеспеченных ссуд, а их изъятие из оборота – при погашении ссуд.
Различают банковские и небанковские кредитные деньги. К банковским кредитным деньгам относятся банкноты в виде наличных денег и безналичные деньги на счетах до востребования (включая средства на счетах пластиковых карт). К небанковским кредитным деньгам относятся небанковские коммерческие векселя, чеки. Исторически первыми кредитными инструментами были векселя, но в современном хозяйстве доминируют кредитные банковские деньги.
Преобладающей формой кредитных денег долгое время были банкноты. Банкноты возникли как преемники казначейских бумажных денег в XVI–XVII вв. Первоначально они эмитировались банками и были представителями полноценных денег (англ. representative full-bodied money). Это деньги в виде кредитных билетов, имеющих незначительную товарную стоимость, но могущих быть обмененными на полноценные деньги – золото.
С XVIII в. эмиссия банкнот стала осуществляться центральными банками. Банкноты стали всеобщим законным платежным средством, а центральные банки приобрели функции денежно-кредитного регулирования. В настоящее время в экономике абсолютно доминируют именно кредитные деньги – неразменные на золото банкноты (наличные деньги) и депозиты фирм и домашних хозяйств (безналичные деньги) в форме записей на счетах.
Поскольку кредитные деньги не имеют собственной стоимости, можно сказать, что окончательно наступила эра неполноценных (необеспеченных, символических) денег. Неполноценные деньги именуются фиатными, декретными (от англ. fiat – декрет), фидуциарными (от англ. fiduciary – доверие) деньгами. Это символические деньги, не имеющие какого-либо материального обеспечения и имеющие минимальную собственную ценность (или вовсе не имеющие ее), но полноценно выполняющие функции денег. Общество силой государственного закона удостоверяет платежную силу фидуциарных денег, формируя у их держателей веру в то, что они могут быть обменены па товары и услуги.
Эмиссия фиатных денег позволяет государству получать сеньораж (фр. seigneuriage) – доход, получаемый от выпуска наличных и безналичных денег в виде разницы между стоимостью изготовления денежных знаков и их номиналом. В случае падения авторитета правительства и монетарных властей реальная покупательная способность фиатных денег снижается, что сопровождается инфляцией, бегством от денег и т.п.
Фиатные деньги появились вследствие ограничений, которые золотой стандарт [1] как официальная база денег с золотым обеспечением накладывал на развитие экономики. Еще в начале XX в. на долю золота приходилось 40% всего денежного обращения. Но постепенно золото вымывалось из обращения. В результате невозможности стран поддерживать золотое обеспечение денег в 1976–1978 гг. институционально была закреплена демонетизация золота, т.е. был отменен золотой стандарт. С этих пор практически все современные деньги можно считать фиатными. Это бумажные деньги, банкноты центральных банков, не разменные на золото, безналичные депозитные деньги на счетах в банках, включая средства на счетах пластиковых карт, а также электронные деньги.
Рассмотрим подробнее депозитные деньги. Под ними понимаются дематериализованные активы – деньги на счетах до востребования (но не срочные депозиты!).
В методологических комментариях Центрального банка РФ депозитные деньги рассматриваются как остатки средств резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц) на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе карточных счетах), открытых в действующих кредитных организациях в валюте РФ. Это так называемые переводные депозиты. Они имеют безналичную форму и призваны служить средством расчетов. В денежной статистике по методологии МВФ они, наряду с деньгами вне банков (т.е. наличными деньгами в обращении), входят в агрегат «деньги».
Депозитные деньги являются деньгами, так как с их помощью можно осуществлять расчеты за товары и услуги, т.е. они подобны любому другому средству платежа, а также служат мерой стоимости. Впервые вклады до востребования стал причислять к деньгам Дж. М. Кейнс. Позднее П. Самуэльсон пишет: «Поскольку они обладают основными свойствами денег, депозиты на текущих счетах вполне могут рассматриваться как деньги. И они являются таковыми» [2] .
Разновидностей депозитных денег множество: это средства клиентуры коммерческих банков, депонируемые ею па расчетных, текущих, бюджетных счетах, счетах с овердрафтом, контокоррентных счетах, счетах с автоматическим переводом средств, счетах для учета средств на пластиковых картах и пр. В странах с развитым чековым обращением вклады до востребования имеют вид чековых депозитов (англ. checkable account), которыми оплачиваются товары и услуги. Инструментами доступа к счету являются не только чеки, но и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.
По степени ликвидности депозитные деньги немного уступают абсолютно ликвидным активам – наличным деньгам. Поскольку основное назначение средств на счетах до востребования – служить законным средством расчетов, экономические агенты несут альтернативные издержки, теряя доход, возможный при открытии срочных депозитов.
Существует формализованный подход к оптимальному остатку денег на расчетном счете исходя из объемов операций, а также явных и альтернативных издержек – модель У. Баумола, разработанная в 1952 г. в рамках теории трансакционного спроса на деньги. При накоплении на счетах до востребования средств, превышающих оптимальный уровень, экономические агенты, как правило, переводят их либо в высоколиквидный актив на короткие сроки (например, в государственные или корпоративные бумаги), либо в форму срочных депозитов. Аккумулируясь на срочных счетах, деньги выполняют другую функцию – средства накопления. Можно сказать, что в этом качестве деньги становятся капиталом.
Разновидностью депозитных денег являются депозиты банков, взаимно или односторонне открываемые друг у друга на счетах «лоро» и «ностро». Их цель – поддержание банковской ликвидности, осуществление расчетов по собственным операциям, в том числе межбанковскому кредитованию, а также по поручениям клиентов. Существует рынок межбанковских кредитов и депозитов, где деньги становятся своеобразным товаром и ссужаются в основном на короткие и ультракороткие сроки. Его состояние является индикатором состояния ликвидности в экономике в целом.