Денежно-кредитная политика – система мер, проводимых центральным банком с целью воздействия на параметры денежного рынка, а в конечном итоге на всю экономику в целом в целях её стабилизации. Различают промежуточные и конечные цели. Конечные цели: 1. Рост выпуска и занятости. 2. Стимулирование экономического роста. 3. Стабилизация уровня цен. 4. Стабильное состояние платежного баланса. Промежуточные цели: 1. Изменение предложения денег. 2. Изменение процентной ставки. 3. Стабилизация валютного курса, национальной валюты.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Что касается улучшения реальной экономики, то экспансионистская фискальная политика более эффективна. Что касается финансовой экономики, то более выгодным вариантом является экспансионистская денежно-кредитная политика. Оба типа работают по разным каналам и воздействуют на людей и корпорации по-разному.
Оценка эффективности политики зависит от перспективы и интересов человека. Налогово-бюджетная политика оказывает положительное влияние на потребителей в большей степени, поскольку это приводит к увеличению занятости и доходов. По сути, он нацелен на совокупный спрос. Компании также выигрывают, поскольку они видят увеличение доходов.
Если экономика находится на полную мощность, экспансионистская фискальная политика рискует спровоцировать инфляцию. Эта инфляция уходит на полях определенных корпораций в конкурентных отраслях, которые, возможно, не смогут легко передать расходы клиентам. Конечно, люди с фиксированным доходом особенно страдают во время инфляции. Фискальная политика также может привести к созданию пузырей активов, если рынок и стимулы станут слишком искаженными.
Денежная политика оказывает меньшее влияние на реальную экономику. Это было замечено с Великой депрессией, в ходе которой Федеральный резерв был особенно агрессивным в историческом масштабе. Это предотвратило дефляцию и экономический коллапс, но не привело к существенному экономическому росту, чтобы обратить вспять потерянную продукцию и рабочие места рецессии.
Экспансионистская денежно-кредитная политика может иметь ограниченное влияние на рост за счет роста цен на активы и снижения затрат на привлечение заемных средств, что делает компании более прибыльными. Кроме того, он имеет психологическую выгоду от принятия худших экономических сценариев со стола.
Как и в случае фискальной политики, длительные периоды низких затрат по займам могут создавать пузыри активов, которые очевидны только в ретроспективе. Еще одно существенное различие между ними состоит в том, что фискальная политика может быть нацелена, в то время как денежно-кредитная политика является скорее тупым инструментом в плане расширения и сокращения денежной массы для влияния инфляции и роста.
Экспансионистская денежная политика ( Expansionary Policy, Easy Money Policy) проводится на стадии спада экономики и имеет целью ее стимулирование. Она заключается в том, что FED снабжает банки в избытке денежными ресурсами, которые могут быть использованы для недорогих кредитов, расширяющих потребительский спрос, а также инвестиции в бизнес. Для этой цели FED выкупает государственные ценные бумаги, увеличивая тем самым банковские денежные ресурсы; процентные ставки по банковским кредитам уменьшаются, растет сумма выдаваемых кредитов и объем денежной массы в обращении, что в итоге приводит к росту потребительского спроса. [1]
Экспансионистская денежная политика ( Expansionary Policy, Easy Money Policy) — проводится на стадии спада экономики и имеет целью ее стимулирование. [2]
Таким образом, экспансионистская денежная политика , приводящая в краткосрочном плане к росту производства и сокращению безработицы, в длительной перспективе оборачивается стагнацией производства и увеличением безработицы. Поэтому, вместо дискреционной политики регулирования денежной массы и денежного обращения, монетаристы предлагают проводить политику денежного таргети-рования, суть которой заключается в строгом следовании темпам роста денежной массы, которые определяются на основе прошлых долговременных тенденций динамики производства, денежной массы и скорости обращения денег. [3]
Таким образом, экспансионистская денежная политика провоцирует массированный отток капитала, вызывающий уменьшение предложения денег и сокращение совокупного спроса. [4]
Таким образом, экспансионистская денежная политика , которая состоит в увеличении предложения денег, вызывая правый сдвиг кривой LM, стимулирует рост национального дохода. [5]
В случае экзогенного предложения экспансионистская денежная политика заключается в проведении финансовыми властями денежных инъекций в банковскую систему, где дополнительная денежная масса будет многократно увеличена вследствие эффекта мультипликатора, что приведет к снижению процентных ставок. [6]
Характерно, что если экспансионистская денежная политика недостаточно эффективно влияет на рост инвестиций, то ограничительная весьма эффективно их снижает. Политика дорогих денег, сопровождаемая ростом процентной ставки по ссудам и уменьшением количества ссуд, вызывает снижение фирмами инвестиций, что в свою очередь через падение совокупного спроса может остановить рост цен. Следовательно, денежной стратегии присущи асимметричные эффекты: она имеет ограниченную эффективность для экспансионистских целей, являясь в то же время весьма эффективной для ограничительных целей. [7]
Очевидно, что эффект экспансионистской денежной политики усиливается эффектом снижения обменного курса. Однако следует иметь в виду, что в данном случае снижение обменного курса приводит, кроме прочего, к дефициту счета текущих операций, под влиянием которого в долгосрочном периоде обменный курс может вернуться к исходному уровню. [8]
Когда кривая LM вертикальна, единственно эффективный способ оказать влияние на доход — это экспансионистская денежная политика : увеличение предложения денег ( М) ведет к росту дохода ( Y), при котором / / VT. [9]
Правый сдвиг кривой / 5 является следствием экспансионистской фискальной политики, в то время как правый сдвиг кривой LM — следствие экспансионистской денежной политики . [10]
Изменения спроса при гибких обменных курсах противоположны изменениям, имевшим место при фиксированных обменных курсах. Если рост совокупного спроса вызван экспансионистской денежной политикой , то, как и в случае фиксированных обменных курсов, это приведет к возникновению дефицита платежного баланса. Однако в режиме гибких обменных курсов дефицит платежного баланса приводит к снижению курса национальной валюты. Это неизбежно вызывает рост чистого экспорта и, следовательно, дальнейший рост совокупного спроса. [11]
Если рост совокупного спроса был вызван экспансионистской денежной политикой при нейтральной фискальной политике, то необходимо уточнить два момента. Во-первых, фискальная политика называется нейтральной, если фискальный стимул не является ни экспансионистским, ни рестрик-ционным. Во-вторых, способы реализации денежной политики зависят от того, экзогенным или эндогенным является предложение денег. [12]
Уменьшение учетной ставки может иметь противоположный эффект. Оно приводит к увеличению количества денег в обращении, что свидетельствует о проведении экспансионистской денежной политики в период спада производства в целях стимулирования совокупного спроса. [13]
Ее суть заключается в регулировании количества денег в обращении в целях обеспечения устойчивого экономического роста при полной занятости и стабильных ценах. Различают экспансионистскую денежную политику , связанную с увеличением количества денег в обращении, и рестриктивную денежную политику, заключающуюся в уменьшении их количества. Например, когда экономика находится в состоянии спада или депрессии, для которых характерны недогрузка производственных мощностей и безработица, стимулированию расширения производства способствует экспансионистская ( расширительная) денежная политика. Увеличение количества денег в обращении приводит к росту совокупного спроса, что в свою очередь вызывает расширение производства, то есть рост совокупного предложения. В этих условиях решается проблема недогрузки производственных мощностей и безработицы. Кроме того, увеличение количества денег в обращении ведет к росту вкпадов населения в банки, которые смогут расширить кредитование фирм и тем самым финансировать рост производства. [14]
В случае эндогенного предложения денег результаты противоположны. Сопровождающая экспансионистскую фискальную политику нейтральная денежная политика заключается в поддержании неизменных процентных ставок. В этих условиях инициированный экспансионистской фискальной политикой рост совокупного предложения сопровождается ростом предложения денег. Это приводит к последствиям, аналогичным результатам экспансионистской денежной политики : платежный баланс изменяется в направлении дефицита, а обменные курсы снижаются. [15]