ОФЗ, или облигации федерального займа, попадают в категорию государственных облигаций. Соответственно, многие особенности правительственных ценных бумаг присутствует и у ОФЗ: надежность, средняя доходность, общий порядок эмиссии и обращения. Рассмотрим подробнее, что такое ОФЗ, на какие виды они делятся и чем примечателен рынок этих ценных бумаг.
ОФЗ – это именные рублевые облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Номинальная цена большинства ОФЗ – 1 000 рублей. Доход держателю приносит купонный процент, обычно выплачивается раз в полгода, и/или дисконт. Выплата номинала производится в день погашения, но на рынке можно найти облигации с амортизацией или офертой.
Все ОФЗ попадают в категорию гособлигаций, поэтому считаются самыми надежными. Доходность по ним небольшая, но купонный процент превышает ставки по банковским вкладам. Тем они и выгоднее, даже с учетом выплаты обязательных комиссий.
Приобретать ОФЗ могут все желающие, начиная с профессиональных участников фондового рынка (банков, брокеров) и заканчивая физическими лицами, желающими получать пассивный доход.
К особенностям облигаций федерального займа можно отнести:
- Льготное налогообложение – налог на прибыль с купонов не взимается. Если для проведения операций открыть ИИС, то можно воспользоваться дополнительными привилегиями.
- Большое число видов: краткосрочные, долгосрочные, среднесрочные. Разные виды купонных выплат.
- Доходность от купона и/или дисконта.
Если проанализировать особенности ОФЗ, можно сделать вывод, что они более рассчитаны на физических лиц и начинающих инвесторов. Сочетание низкого риска и средней доходности – лучший старт для инвестиционной деятельности. Не обладая знаниями узкой специализации, можно сразу получать гарантированный доход и постепенно осваиваться на фондовом рынке.
Существуют следующие разновидности облигаций:
- С переменным купоном (ОФЗ-ПК), значение которого зависит от средневзвешенной доходности по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) за предшествующие торги.
- С постоянным доходом (ОФЗ-ПД), выплачиваемым 1 раз за год и закрепленным на промежуток до погашения.
- С фиксированным доходом (ОФЗ-ФД) являлись альтернативой приостановленным в 1999 году ОФЗ-ПК и ГКО. Доход инвесторам перечислялся ежеквартально.
- С амортизацией долга (ОФЗ-АД), когда номинал выплачивается частями, в период владения.
- С индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) – предполагают помесячную индексацию ставки, привязанную к изменениям индекса потребительских цен на производимые в РФ изделия и услуги.
- Для граждан – ОФЗ-Н или «народные облигации». Номинал ценной бумаги – 1 000 рублей, но минимальный пакет включается 30 лотов. Максимальный объем сделки – 15 000 облигаций.
Торгуются облигации на ММВБ, для их приобретения потребуется подписать соглашение с брокером либо банком, являющимся агентом. ОФЗ-Н граждане могут купить только в офисах банков-агентов: ВТБ или филиалах Сбербанк-Премьер.
Для торговли ОФЗ используются специальные терминалы, самым известным из них является QUIK. После настройки платформы и вывода перечня торгуемых гособлигаций, можно провести их классификацию по необходимым показателям, таким, как:
- значение доходности;
- промежуток обращения;
- величина, регулярность купонных выплат;
- биржевой оборот за день и так далее.
Если пользователь будет настраивать классификацию по доходности облигаций, то программа отсортирует их по убыванию. То есть в верхних строках таблицы будут находиться самые высокодоходные ОФЗ.
Перед покупкой необходимо определиться с выбором периода, на который инвестор готов произвести вложение. Начинать можно с краткосрочных долговых бумаг с погашением через 1-1,5 года, их доходность не разнится с долгосрочными – около 8%.
Чтобы приобрести ОФЗ гражданину следует:
- Открыть специальный счет у брокера или банка, с которым заключен договор.
- Установить на ПК программное обеспечение для проведения сделок.
- Пополнить брокерский счет. Сделать это можно в режиме онлайн или внести наличные.
- Выбрать подходящие виды ОФЗ и купить.
Отдельного внимания заслуживают народные облигации. Последний выпуск 53003 размещается до 14.09.2018, после чего купить их будет невозможно. Отличаются они и более высокой комиссией за совершения сделки (купли или продажи до погашения).
Продаются ценные бумаги на фондовом рынке, порядок их обращения не отличается от купли-продажи любых облигаций. Что касается ОФЗ-Н для населения, то их продать можно только тому же банку, в котором они были приобретены. Если инвестор хочет досрочно избавиться от ОФЗ, то ему придется уплатить комиссионный сбор, равный комиссии при приобретении облигаций (от 0,5 до 1,5%).
Особенно актуально вопрос реализации ОФЗ стоит перед инвесторами в последнее время, когда высока возможность введения США новых ограничительных мер против национального госдолга. В апреле текущего года штаты уже вводили для юридических лиц и граждан запрет на покупку российских ОФЗ. Тогда американские инвесторы начали массово сбывать ценные бумаги. Но, несмотря на кратковременное уменьшение цены, к которому привели ограничения, доходность ценных бумаг возросла на 0,4-0,5%. Поэтому инвесторам не стоит опасаться новых санкций.
В таблице размещены виды ОФЗ, находящиеся на рынке ценных бумаг в обращении. По некоторым из них имеются сведения за предыдущие годы в соответствии с периодом размещения.
| Вид ОФЗ | Средняя доходность по сделкам за год, % | Величина купона за год, % | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||
| 53003-Н | 8,75 | 6 | |||
| 25083-ПД | 8,15 | 7 | |||
| 29011-ПК | 10,78 | 8,02 | 11,18 | 12,08 | 11,12 |
| 52002-ИН | 3,02 | 2,5 | |||
| 26208-ПД | 6,55 | 7,5 | |||
| 24019-ПК | 9,41 | 7,74 | 10,35 | ||
Народные облигации можно обрести в офисах Сбербанка России с зоной обслуживания «Сбербанк Премьер». Параметры обращения стандартны:
- номинальная цена 1 000 руб.;
- наименьшее число облигаций 30 штук;
- наибольшее число – 15 000 штук;
- доходность при погашении до 7,25%;
- увеличение ставки купона от 6 до 8,6% на протяжении 3-х лет;
- перечисления по купонам 2 раза за год;
- возможность получения дохода от разницы между покупной и номинальной стоимостью;
- при досрочном погашении облигаций на протяжении 1 года после приобретения банк обязуется компенсировать инвестору все произведенные затраты без дохода;
- если гражданин захочет избавиться от ОФЗ более чем через 1 год после покупки, то агент вернет затраченные деньги и начислит доход;
- ОЗФ-Н можно передавать наследникам.
Чтобы купить ценные бумаги необходимо посетить отделение банка для открытия счета депо и брокерского счета. Существует 2 варианта проведения сделок:
- в личном кабинете пользователя;
- отправкой соответствующего Поручения в уполномоченный офис банка.
Критерии приобретения облигаций госзайма аналогичны со Сбербанком, за исключением доходности. ВТБ обещает менее выгодную среднюю доходность до 8,48% за год. Подробнее о покупке облигаций в ВТБ.
К преимуществам долговых государственных бумаг можно отнести:
- Их доходность, она превышает аналогичный показатель по вкладам в банке, но меньше потенциальной прибыли от акций.
- Государственная гарантия дохода. Приобретая облигации, инвестор получает информацию о величине прибыли и периодичности ее получения.
- Приемлемая стоимость облигаций.
- Большой ассортимент ценных бумаг.
Среди отрицательных характеристик выделяют:
- Если у эмитента возникнут сложности, то инвесторы будут дожидаться момента выплаты недополученной прибыли. В случае с ОФЗ возникновение такой ситуации возможно только при дефолте в стране.
- Изменение котировок долговых бумаг. Данный фактор важен, если инвестор планирует досрочную продажу облигаций. Если обладатель дождется ее полного погашения, то получит номинальную компенсацию.
Если подвести итог, то ОФЗ – это надежные облигации, доступные каждому. Вложить деньги может любой гражданин, при этом не требуется детально изучать особенности фондового рынка, тонкости обращения ценных бумаг и колебания котировок. Достаточно освоить базовую информацию и выбрать надежного брокера – это не составит большого труда. ОФЗ-Н более всего ориентированы на население – приобретаются они непосредственно в банке, где можно получить полную консультацию специалиста. То есть отсутствуют такие действия, как поиск посредника, настройка терминала.
Важным преимуществом ОФЗ является большой выбор облигаций по разным параметрам. Предложение полностью перекрывает спрос по любой характеристике: тип купона, период погашения, вид доходности. А средняя финансовая выгода компенсирована надежностью эмитента в лице государства.
План:
1. Облигации федерального займа.
2. Основные особенности ОФЗ-Н.
3. Преимущества ОФЗ-Н.
4. Основные ограничения облигаций федерального займа.
5. Слишком хорошо, чтобы быть правдой.
6. Заключение.
Облигации федерального займа (ОФЗ) — рублёвые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определённые даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга).
Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. По срокам обращения ОФЗ могут быть:
• краткосрочными,
• среднесрочными
• долгосрочными.
Место торговли (кроме ОФЗ-Н) — Московская биржа. Вид дохода — фиксированная или переменная купонная ставка. ОФЗ бывают следующих видов:
• ОФЗ-ПК (с переменным купоном).
Начали выпускать в 1995 г, а после кризиса 1998 выпуск был прекращён. Выплата купона осуществлялась раз в полугодие. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходностью по ГКО за последние 4 сессии (торгов).
• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом).
Начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.
• ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом).
Появились в 1999. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 в порядке новации. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % — конец срока).
• ОФЗ-АД (с амортизацией долга).
Периодическое погашение основной суммы долга.
• ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом).
Выпускаются с 2015 года. Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.[2]
• ОФЗ-Н (для населения, физических лиц).
Начали выпускаться в апреле 2017 года. Номинал 1 тыс. рублей, но минимальный пакет 30 штук. Есть ограничения и по максимальной сумме покупок. Срок обращения 3 года. Купонный доход выплачивается раз в полгода. Величина дохода постепенно увеличивается от 7,5 до 10,5 %. Агентами по размещению выступили Сбербанк и ВТБ 24. Облигации нельзя перепродать или использовать как залог, но можно наследовать и в любое время предъявить к выкупу банку-агенту.
• Срок обращения облигации — 3 года, периодичность выплаты купонов — каждые 6 месяцев.
Процентные ставки купонных выплат возрастают с 7.5% годовых у первого купона до 10.5% годовых по 6 купону.
• Более высокая доходность в сравнении с депозитами.
Средняя доходность к погашению ОФЗ для физических лиц первого выпуска составит до 9% годовых, что выше, чем по депозитам при сроке вложения от 2 лет в крупнейших банках в настоящее время. А при сохранении имеющейся тенденции снижения банковских ставок по депозитам, разница в доходности со временем будет, скорее всего, увеличиваться.
• Выкуп Банком ОФЗ-н в любой момент до погашения на особых условиях;
Выкуп ОФЗ-н производится на следующих условиях:
— В течение первых 12 месяцев владения – с потерей выплаченного и накопленного купонного дохода за период владения по цене приобретения, но не выше номинала;
— По истечении 12 месяцев владения – без потери выплаченного и накопленного купонного дохода по цене приобретения, но не выше номинала.
• Цена размещения облигации определяется эмитентом;
Цена размещения облигации определяется эмитентом в соответствии с Условиями эмиссии и обращения облигаций федерального займа для физических лиц.
Цена размещения не включает в себя купонный доход по облигации, накопленный на дату приобретения облигации владельцем и уплачиваемый им при приобретении облигации.
Информация о цене размещения, доходностях к погашению и накопленном купонном доходе по облигации на каждый день предстоящей недели раскрывается в течение периода размещения облигаций не позднее, чем за один рабочий день до начала соответствующей недели на официальном сайте эмитента.
• Право на предъявление облигаций ОФЗ-н к выкупу;
Согласно условиям эмиссионных документов ОФЗ-н, Министерство финансов Российской Федерации предоставляет владельцам ОФЗ-н право на предъявление облигаций к выкупу.
• Автоматическое погашение ОФЗ-н по истечении срока.
По истечении 3 лет денежные средства поступают на расчетный счет инвестора или брокерский счет инвестора в Банке, ценные бумаги списываются днем списания в вышестоящем Депозитарии (НРД).
1) Привлекательная доходность при низких уровнях риска.
2) Доход увеличивается в течение срока владения облигацией.
3) Государство гарантирует возврат всей суммы без ограничений.
4) Низкий порог входа — от 30 000 рублей.
5) Можно досрочно вернуть вложенные средства.
6) Можно передавать по наследству.
7) Доход по ним освобождается от уплаты НДФЛ.
1) Приобрести эти облигации можно только в отделениях Сбербанка и ВТБ 24 либо через эти же банки онлайн,
2) Продать можно только тому банку, в отделении которого облигации были куплены, и только по цене покупки. Таким образом, инвестор застрахован от падения цены, а эмитент — от резкого роста доходности по облигациям, повышающего вероятность дефолта.
3) Приобрести ОФЗ-н могут только совершеннолетние граждане Российской Федерации (физические лица);
4) ОФЗ-н не должны использоваться в качестве обеспечения маржинального кредитования или быть предметом залога.
Частным инвесторам в России хорошо известно: если эмитент неких ценных бумаг при их размещении обещает слишком много плюсов при почти полном отсутствии минусов — жди подвоха. Где же подвох у «народных» ОФЗ?
Самый главный подвох заключается в издержках на комиссию банку, которую инвестор будет платить дважды — при покупке и продаже ОФЗ, если только он не собирается держать облигации до погашения. Комиссия у банков, как и у многих брокеров на фондовом рынке, снижается по мере увеличения суммы входа на рынок. Чем больший объем покупает инвестор, тем меньшую комиссию он заплатит. Размер комиссии может варьироваться от 0,5% до 1,5%, поэтому есть значительная вероятность, что банковская комиссия «съест» одно из важных преимуществ новых ОФЗ, а именно: премию к средней доходности по рыночным ОФЗ в 0,5% в год.
Чтобы не потерять на комиссии, инвестору нужно вложить в «народные» ОФЗ гораздо большую сумму, чем минимальный порог в 30 тыс. рублей. Скорее всего, придется купить «народных» облигаций на сумму не менее 300—500 тыс. рублей. И незаметно «народные» облигации превращаются в облигации, предназначенные только для наиболее обеспеченной части народа. То есть простому инвестору, у которого нет лишних 300—500 тыс. рублей для наиболее выгодного вложения в ОФЗ, новый финансовый инструмент окажется недоступен. При том уровне дифференциации доходов, который сегодня имеет место в России, «народные» ОФЗ окажутся недоступными большинству граждан.
К сожалению, в этом нет ничего странного. Новые облигации были выпущены для того, чтобы мобилизовать на рынок ценных бумаг средства тех граждан, которые рискуют потерять свои вклады в случае, если их банк обанкротится, а АСВ не вернет им средства выше 1,4 млн. рублей, включая начисленные проценты.
Инвестиции в ОФЗ являются серьезной альтернативой банковским депозитам. К тому же, риски по ним гораздо ниже рисков по депозитам. Еще одним несомненным плюсом ОФЗ является то, что они защищены от дефолта государственной гарантией.
Сам Минфин утверждает, что народные ОФЗ – это способ повысить грамотность населения в финансовом плане. Возможно, это и так. Смотрите сами.
Видео:
Понравилась статья? Ставь лайк и делись с друзьями!
Облигации федерального займа (ОФЗ) — это рублевые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации (Минфин России). Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (происходит т.н. амортизация долга заёмщиком [эмитентом облигаций] перед инвестором).
Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. По срокам обращения ОФЗ могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными. Кстати, они торгуются на Московской бирже. Вид дохода — фиксированная или переменная купонная ставка.
Облигации федерального займа (ОФЗ) бывают следующих видов:
- ОФЗ-ПК (с переменным купоном) — такие ОФЗ начали выпускать в 1995 г, а после кризиса 1998 их выпуск был прекращен. Выплата купона осуществлялась раз в полгода. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходностью по ГКО за последние 4 сессии торгов.
- ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) — начали выпускаться в 1998 году. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.
- ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом) появились в 1999 году. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 году в порядке новации. Срок обращения составлял 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Процентная ставка снижалась ежегодно (30% в первый год, 10% — на конец срока обращения).
- ОФЗ-АД (с амортизацией долга) — для таких ОФЗ происходит периодическое погашение основной суммы долга Минфина перед инвестором.
- ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) выпускаются с 2015 года. Номинальная стоимость облигаций ОФЗ-ИН ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.
Этот вечный поиск финансовых инструментов, которые могли бы конкурировать с банковскими вкладами по надежности, но в то же время превосходили их по доходности.. Подобный инструмент, кажется, найти почти невозможно, ведь «золотого» правила инвестирования — чем ниже риски, тем ниже доходность — никто не отменял. Тем не менее, вариант получения прибыли выше ставки банковского депозита при наивысшей степени надежности существует — надо только грамотно оценить текущую ситуацию на рынке. А на рынке происходит сейчас следующее. Наш Центробанк взял курс на удержание низкой инфляции и намерен в базовом сценарии довести к 2018 году показатель годовой инфляции до 4%. Поэтому ключевая ставка ЦБ в перспективе будет снижаться, а значит, ставка по депозитам будет падать. То есть, если сейчас ключевая ставка ЦБ составляет 10%, а средняя ставка по депозитам находится на уровне 8–9%, то при инфляции 4% ЦБ снизит ключевую ставку до 8% или ниже, а средняя ставка по депозитам окажется на уровне 6.6%.
Поэтому тем, кто держит основную часть капитала в банковских вкладах (а это очень значительная часть консервативных инвесторов), Я очень рекомендую начать пересматривать свою инвестиционную стратегию, тем более что такая политика нашего Центробанка открывает уникальную возможность неплохо заработать на облигациях федерального займа (ОФЗ).
При снижении ключевой ставки ЦБ, цена гособлигаций растет — именно этим принципом я советую воспользоваться консервативным инвесторам. Например, ключевая ставка ЦБ РФ в начале 2016 года была 11%, сейчас она составляет 10%. Инвесторы, которые вложились в двадцатилетние ОФЗ в начале года, на данный момент из-за снижения ставки на 1% получили доход порядка 15–16%. Если бы ставка снизилась на 2%, то доход был бы в два раза больше.
«Но почему же у гособлигаций такая нехилая доходность, ведь ставка по купону у них на уровне 6–7%?» — спросит подкованный инвестор. Всё верно, ставка купонного дохода невысокая, но инвестор получает доход не только за счет купона, но и за счет роста стоимости самой облигации! В настоящий момент рыночная стоимость этих бумаг значительно ниже номинала, и при той политике, которую сейчас проводит ЦБ, облигации имеют значительный потенциал доходности на горизонте от 2 лет — до 28% годовых (!).
Но и это еще не всё — доходность по ОФЗ увеличивается, если их купить на средства, заведенные на индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). В этом случае инвестор получает гарантированный государством вычет в размере 13% от внесенных на счёт средств.
В целом, 2017-ый год оказался успешным для держателей ОФЗ. Инвесторы, купившие облигации на ИИС, могут по итогам года поздравить себя с неплохой прибылью — из-за снижения ключевой ставки, доходности этих бумаг находятся на уровнях весны 2013 года, когда цены на нефть достигали трехзначных значений, а отношения с Западом еще не обострились.