Сущность государственных займов
Государственные займы, не только в России, но и в других государствах являются важным средством мобилизации доходов, так как налоговые и другие неналоговые доходы не могут обеспечить рост расходов государства на реализацию мероприятий бюджетной политики.
Сущность государственных займов состоит в том, что в качестве кредитора государства выступают собственники ссудного капитала, добровольно дающие средства государству в ссуду под определенный процент и на определенный срок.
Источники погашения государственных займов
Источниками погашения государственных займов и уплаты по ним процентов являются средства, мобилизуемые государством посредством сбора налоговых и неналоговых доходов. Кредиторы государства получают гарантированный доход в виде процентов.
Характеристика государственных займов
Государственные займы имеют как денежную форму, так и натуральную в виде выигрышей материальными ценностями.
Государственные займы выпускаются Правительством РФ и территориальными органами власти.
Государственные займы подразделяются на облигационные и безоблигационные. Внутренние государственные займы оформляются, как правило, облигациями на всю сумму займа. Безоблигационные займы — это займы Правительства РФ у сберкасс (банков) или внешние межправительственные займы, оформляемые путем записей по счетам государственного долга. Кроме того, в системе облигаций их подразделяют на рыночные, нерыночные и специальные выпуски займов.
Рыночные облигации государственных займов свободно продаются и покупаются на денежном рынке и не могут быть предъявлены к оплате до установленного при выпуске государственного займа срока.
Нерыночные облигации государственного займа не продаются и не покупаются. Они могут быть предъявлены к оплате по желанию вкладчика в любой момент до истечения срока займа с уменьшением процента выплат по облигациям.
Специальные выпуски государственных займов размещаются среди правительственных учреждений, страховых, пенсионных и других фондов. Облигации специальных выпусков не подлежат купле-продаже.
В случае, если государство не в состоянии выплатить по облигациям в сроки, установленные при выпуске займов, оно может принять решение на продление срока или уменьшение размеров выплачиваемых по облигациям процентов или сочетание обоих способов, что является исполнением своих обязательств перед гражданами, организациями и учреждениями.
Банк — это финансовая организация, учреждение, производящая разнообразные виды операций с деньгами и ценными бумагами и оказывающая финансовые услуги правительству, предприятиям гражданам и другим банкам.
Банки выпускают, хранят, предоставляют в кредит, покупают и продают, обменивают деньги и ценные бумаги, контролируют движение денежных средств, обращение денег и ценных бумаг, оказывают услуги по платежам и расчетам.
Процесс банковского кредитования можно разделить на несколько этапов, на каждом из которых уточняются характеристики ссуды, способы ее выдачи, использования и погашения:
- 1. рассмотрение кредитной заявки и собеседование с заемщиком;
- 2. изучение кредитоспособности клиента;
- 3. подготовка и заключение кредитного договора;
- 4. кредитный мониторинг.
Рассмотрение кредитной заявки.
Будущий заемщик, на беседу с кредитным инспектором, приходит с кредитной заявкой, содержащей исходные данные о запрашиваемой ссуде, целях, на которые она предназначена.
В банках кредитная заявка рассматривается в составе пакета сопроводительных документов.
нотариально заверенные копии учредительных документов компании заемщика;
финансовый отчет, включающий баланс предприятия заемщика и счет прибылей и убытков за последние три года. Баланс отражает структуру активов, обязательств и капитала. Счет прибылей и убытков охватывает годичный период и дает подробные сведения о доходах и расходах компании, чистой прибыли, ее распределении и отчислении в резервы, выплатах дивидендов и т.д.
отчет о движении кассовых поступлений. Отчет дает полную картину использования дефицита ресурсов, времени высвобождения фондов и образования дефицита кассовых поступлений и т.д.
внутренние финансовые отчеты, которые более детально характеризуют финансовое положение компании, изменение ее потребностей в ресурсах в течение года, поквартально или помесячно;
данные внутреннего оперативного учета. Эти данные, которые содержатся в сводках, подготовленных для руководства компании — заемщика. Эти документы касаются текущих операций и продаж, величины запасов и т.д.
прогноз финансирования, который содержит оценки будущих продаж, расходов, издержек производства продукции, дебиторской задолженности, оборачиваемости запасов, потребности в денежной наличности, капиталовложениях;
налоговые декларации, как важный источник дополнительной информации;
Ключевым моментом анализа любой заявки и сопроводительных документов, а так же результатов бесед является определение характера заемщика и его кредитоспособности.
В конечном итоге, кредитный инспектор принимает решение о продолжении работы с инспектором или отказе ему.
Изучение кредитоспособности заемщика.
Оценка кредитоспособности предполагает прежде всего использование показателей, характеризующих деятельность заемщика с точки зрения возможности погашения ссудной задолженности.
При анализе кредитоспособности используются различные источники информации:
- а) материала, полученного непосредственно от клиента;
- б) материала о клиенте, имеющемся в архиве банка;
- в) сведения, сообщенные теми, кто имел деловые контакты с клиентом (его поставщиками, кредиторами, покупателями его продукции, банками и т.д.);
- г) учетные и другие материалы частных и государственных учреждений и агентов (отчеты о кредитоспособности, справочники по инвестициям и т.д.).
Существует множество различных методик анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения долга банку.
Среди разнообразных методик обращает на себя внимание подход к этому вопросу Центрального банка РФ.
Определяя надежность коммерческих банков, ЦБ РФ применяет систему оценки их финансового состояния, базируясь на:
расчете обязательных нормативов;
анализе общей финансовой отчетности, критериев проблемности коммерческих банков и системы показателей их деятельности.
Эти системы оценки используются комплексно. Информационной базой для анализа служат данные балансов банков, отчетов о прибылях и убытках (форма № 2), оборотные ведомости по балансовым счетам, общая финансовая отчетность, данные о выполнении установленных экономических нормативов, расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности, другие формы отчетности и другая имеющаяся информация о деятельности банка.
Заключение кредитного договора.
Кредитный договор — соглашение, по которому банк или другая кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную сумму и уплатить проценты по ней.
Структура и форма кредитного договора.
По законодательству РФ кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, несоблюдение письменной формы влечет недействительность договора. Структура же кредитного договора законом не регламентируется, и на практике он, как правило, имеет следующие разделы:
условия предоставления кредита;
условия и порядок расчетов;
права и обязанности сторон;
юридические адреса, реквизиты и подписи сторон.
В вводной части отражаются официальные наименования сторон, указанные в свидетельствах о регистрации и выдаче лицензии. При заполнении следует обратить внимание на правильность их написания. Так же фиксируется дата и место подписания сделки.
Договор считается заключенным, когда сторонами достигнуто согласие по всем его существенными условиями.
Первое условие: предмет договора.
В нем фиксируется договоренность сторон о сумме кредита. Она определяется финансовыми потребностями и возможностями кредитора и заемщика.
Второе условие: сроки и цели кредита.
В договоре фиксируется срок сделки, который определяет временные границы пользования кредитными средствами, погашения основной суммы кредита и %.
Срок кредита наступает на следующий день после календарной даты с момента заключения договора.
По срокам представления делятся:
краткосрочные (до 1 года);
среднесрочные (от 1 до 5 лет);
долгосрочные (свыше 5 лет).
Сроки получения и возврата кредита по договору могут начисляться с момента:
перечисления денежных средств кредитором или заемщиком;
поступление средств заемщику или кредитору.
В кредитном договоре должны быть четко определены даты получения и возврата кредита.
В случаях, когда срок возврата кредита договором не установлен или не определен моментом востребования, суммы кредита возвращаются заемщиком в течение 30 дней со дня предъявления кредитором требований об этом.
В кредитном договоре должна быть указана не одна цель, а несколько или общее направление использования кредита.
Третье условие: ставки по кредиту.
При определении ставки по кредиту надо учитывать разные факторы.
Также как: а) стоимость для банка привлеченных средств (депозитов и кредитов); б) надежность заемщика и степень риска, связанного со ссудой; в) расходы по оформлению и контролю за погашением кредита; г) характер отношений между кредитором и заемщиком и др.
Установка ставки по кредиту является одной из наиболее трудных задач.
Существует ряд моделей установления ставки — это «стоимость плюс», «надбавки», «стоимость-выгодность» и др.
И наконец, заключительной части договора необходимо указать реквизиты банка — кредитора и заемщика:
полное наименование сторон;
телефон (факс, телефакс);
банковские реквизиты сторон;
идентификационный номер налогоплательщика;
Источники погашения кредита.
Источники погашения кредита бывают первичными и вторичными (или дополнительными). Под первичным источником понимают доход заемщика, для юридических лиц — это выручка от реализации продукции в безналичной и/или наличной формах, для физических лиц — это заработная плата и/или иные виды доходов. Вторичными источниками являются: средства, обещанные гарантом либо поручителем сделки, страховой организацией, выручка от реализации имущества (заложенного).
Порядок использования банками тех и других источников погашения различен. За счет доходов заемщиков погашение кредита регулируется срочным обязательством либо поручением на перечисление соответствующих средств, кредитным договором. Кредит может быть погашен в день наступления срока либо в иной определенный период (при условии, что есть в наличии средства на расчетном счете у клиента). Также может устанавливаться льготный курс погашения кредитов.
Погашение потребительского кредита: рассмотрение общих вопросов погашения потребительских кредитов поможет избежать ошибок. Если имеется просрочка по исполнению заемщиком его обязательств перед кредитором, то размер ежемесячного платежа, как правило, увеличивается на сумму штрафов и (или) пеней. То есть часть ежемесячного платежа используют для выплаты штрафов и (или) пеней, размер платежа в этом случае увеличивается на сумму данных санкций. При выявлении недостаточности средств заемщика, чтобы исполнить обязательства по договору полностью (в полном объеме), то, как правило, очередность погашения требований кредитора такова:
сперва происходит возмещение издержек кредитора, которые связаны с получением исполнения обязательства заемщика;
выплата % по кредиту;
выплата основной части взятого кредита;
выплата по санкциям (пеням, штрафам) за просроченные выплаты в счет % и за аналогичные выплаты в счет основной части кредита;
необходимость обеспечения просроченных выплат в счет уплаты процентов и в счет основной части кредита.
Государственный кредит может иметь две формы: сберегательное дело и государственные займы.
Сберегательное дело принадлежит к государственному кредиту если привлеченные средства направляются в доходы бюджета. Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы собственности действуют на коммерческой основе и мобилизированные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредиту.
Государственные займы являются основной формой государственного кредита.
По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые предоставляются на основании правительственных соглашений и обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, Международных организаций и финансовых институтов. С помощью ценных бумаг мобилизируются средства на финансовом рынке.
Оформление государственных займов может осуществляться двумя видами ценных бумаг – облигациями и казначейскими обязательствами (векселями).
Облигации представляют собой долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша. Они могут быть обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита) и целевыми (под конкретные проекты).Облигация имеет номинальную стоимость – обозначенную сумму долга – и курсовую цену, по которой она продается и перепродается в зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между курсовой ценою и номинальной стоимостью представляет собой курсовую разницу.
Казначейские обязательства (вексели), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как правило, оформляются займы (иногда среднесрочные – казначейские ноты), облигациями – средне- и долгосрочные.
По праву эмиссии подразделяют государственные и местные займы.
Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Поступления по ним направляются в Государственный бюджет.
Местные займы выпускаются местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.
По признаку характера использования ценных бумаг бывают рыночные и нерыночные займы.
Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.
Нерыночные займы не допускают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать.
В зависимости от установления обеспеченности государственные займы подразделяются на залоговые и беззалоговые. Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования – материальной обеспеченности. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства
По процентным займам доход устанавливается в виде заемного процента. При этом может устанавливаться как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая изменяется в зависимости от различных факторов, прежде всего спроса и предложения на кредитном рынке.
Дисконтные займы характерны тем, что государственные ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной стоимости. Данная разница представляет доход кредитора. На таких
Выпуск государственных займов основывается на следующих условиях:
– наличие кредиторов, у которых есть временно свободные средства;
– доверие кредиторов государству;
– заинтересованность кредиторов в предоставлении займов государству;
– возможность государства своевременно и полностью возвратить долг и выплатить доход.
Источниками погашения государственных займов могут выступать:
– доходы от инвестирования заемных средств в высокоэффективные проекты;
– дополнительные поступления от налогов;
– экономия средств от сокращения расходов;
– привлечение средств от новых займов (рефинансирование долга).